孖展是怎么运作的？
假设你有十万元本金，看好某只股票，但觉得仓位太小。此时你可以向券商申请孖展，以这十万元作为抵押，再借入十万元，合计二十万元买入股票。如果股价上涨了10%，你的收益就是两万元，相当于本金的20%，收益率翻了一倍——这就是杠杆的魔力。
但反过来，如果股价下跌10%，你的亏损同样是两万元，占本金20%。若股价跌幅过大，触及券商设定的"追收保证金"线，券商会要求你追加资金；若无法追加，券商有权强制平仓，俗称"斩仓"。此时你的本金可能已经所剩无几，血本无归。
第一，放大资金效率。对短期资金周转紧张但看好行情的投资者，孖展提供了以小博大的机会，用有限的资本撬动更大的交易规模。
第二，提供灵活策略。除了融资买入，孖展账户还可配合卖空等操作，让投资者在市场下跌时也有机会获利，实现多空双向布局。
第三，提高申购新股的中签率。港股打新时，投资者可以通过孖展借入数倍资金申购，大大提升中签概率，这也是孖展在香港最常用的场景之一。
风险绝不可小觑
高收益永远伴随着高风险。孖展最大的风险来自杠杆放大效应——亏损同样被成倍放大。市场波动剧烈时，强制平仓可能让你在最不该卖出的时刻被迫离场。此外，孖展需要支付利息，利息成本会侵蚀利润，长期持有高杠杆仓位更是压力巨大。历史上不乏因过度使用孖展而一夜爆仓的案例，教训极其深刻。