子不语今年的半年报，有两个数字非常值得我们仔细琢磨当前真正的市场到底是什么情况。一个是亚马逊营收23.53 亿元，另一个是 TikTok营收2.89 亿元，前者增长 29.6%，后者直接暴涨 662.1%。
看增速，TikTok 像是新发动机，但看收入，亚马逊依然牢牢坐在驾驶位，妥妥的C 位大哥，无法替代。
2026 年上半年，子不语实现营收 28.27 亿元，同比增长 44.2%；股东应占净利润 1.38 亿元，同比增长 30%。其中第三方平台贡献 27.22 亿元，占总收入 96% 以上。
再把这家服装大卖各个平台的营收拆开来看，亚马逊收入23.53 亿元，占总营收约 83.2%，TikTok 收入 2.89 亿元，占 10.2%，Temu 只有 1733 万元，自营网站 4559 万元。
这其实很能代表一批老牌跨境大卖的现实，嘴上都在讲全渠道，财报最后一摊开，Amazon 还是那个最粗的水管，为什么这么多年，大卖们还是离不开亚马逊？
因为一个成熟渠道最值钱的，不只是流量，子不语已经在亚马逊跑了多年，从选品、广告、库存、评价，到FBA 履约和账号运营，整个组织都是围着这套体系长出来的，对应卖家来说只要稳定，为什么要摆脱呢？而且今年上半年，亚马逊本身还增长了29.6%。
所以大卖们所谓去亚马逊依赖，不是把几十亿的生意关掉，而是让其他渠道跑得比它更快一些，增加抗风险性，这也是为什么亚马逊占比可以下降，绝对收入却继续增长。
再有一个问题，市场的狂热TikTok 到底赚不赚钱？
至少对子不语来说，答案已经是开始赚钱了。半年报里，公司直接写明，TikTok 业务已经从投入期迈入规模化盈利阶段，但这 2.89 亿元并不是随便发几个短视频就掉下来的。
子不语从零搭建TikTok 团队，上半年自制视频超过 5 万条，销售结构包括人 + 商品卡 + 自制视频，二季度还上线了自己的 AIGC 视频工厂，一天摊下来，接近 280 条视频，都是用内容的流水工厂堆出来的转化。
TikTok Shop 官方的玩法本身也决定了这门生意很吃运营，卖家除了自己拍视频、直播，还可以通过 Affiliate 给达人佣金，现在甚至支持 20 美元到 1 万美元的固定合作费，再叠加销售佣金。
流量看起来免费，真正跑规模的时候，达人、样品、视频、广告、直播，一个环节都不少。
TikTok 这么猛，为什么大卖占比还是不高？最大的原因，还是基数。
TikTok Shop 美国 2026 年上半年 GMV 约 118 亿美元，同比增长 103%，速度非常快，但这仍然是一条年轻渠道，Momentum Works 数据显示，美国 TikTok Shop 已经有约 135 万家店铺和 2000 万名创作者参与，竞争密度在快速上升。
而且美国消费者的购买方式也在变，今年上半年，TikTok Shop 美国 GMV 中，直接通过 Shop 成交的占比已经达到 51.4%，视频为 40.4%，直播只剩 8.2%。TikTok 正在从单纯刷到一个视频顺手买了，慢慢长出更传统的货架电商形态。
对子不语这种大卖来说，这反而是好事，它已经有货盘、有供应链、有品牌，只需要再复制一套新的流量机器。
但复制也需要时间，所以现在看到的是一个很典型的过渡状态，各家大卖的亚马逊负责挣钱，TikTok 负责增长数据。
有意思的是，子不语这家公司去年还因为4.5 天工作制上过热搜。今年半年报里，人均效能竟然又提高了35%，十大核心品牌收入占比从 54% 升到 65%。
所以现在拼的，可能真不只是谁更能加班，效率和方向可能更加重要！
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