IPO 快讯｜手握超15亿ASIC订单，翱捷科技冲刺港交所

综合｜港交所披露文件、公司招股书、翱捷科技 2026 年半年度报告

2015 年，戴保家在上海创办翱捷科技，切入无线通信芯片的设计与销售。两年后，公司收购 Marvell 的移动通信业务，手机 SoC 团队和技术积累由此并入；2018 年，公司获得国内首个超大规模云端 AI 定制芯片项目。2022 年 1 月，翱捷科技登陆科创板，如今再向香港市场递表。

公司现有三类业务：面向模组、物联网和移动终端的2G 至 5G、5G RedCap蜂窝连接芯片，带端侧 AI 能力的智能终端 SoC，以及按客户工作负载定制的 ASIC，应用覆盖云端推理、RISC-V、企业级存储、机器人视觉、智能穿戴及工业控制。截至 2026 年 6 月末，公司已商业化超过 100 款产品，累计芯片出货超过 18 亿颗。

按弗若斯特沙利文口径，翱捷科技 2025 年按出货量计位列全球蜂窝连接芯片供应商第一；当年自有品牌产品全球出货超过 3.3 亿颗，其中智能终端 SoC 约 2930 万颗。其 Cat.1、Cat.4 及 Cat.7 芯片累计全球出货量已接近 10 亿颗，产品进入四家全球前五大蜂窝模组厂商供应链，并覆盖 130 多个国家和地区。

2024 年，公司推出首款 5G RedCap 芯片 ASR1903，并完成 ASR8661、ASR8662 两款 4G 八核手机 SoC 流片；2026 年推出采用 6nm 制程的 ASR8861，招股书称其为全球首款集成 NPU 的 4G 智能手机 SoC，同时支持 LPDDR4x 及 LPDDR5/5x。公司首款 5G 八核手机 SoC 已进入流片阶段。

截至 2026 年 6 月末，定制 ASIC 在手订单超过15 亿元，较上年同期增长416.5%，其中约 75% 对应 6nm 及 4nm 工艺；已交付项目覆盖数十个。2026 年上半年，该业务收入由上年同期的 1.26 亿元升至3.22 亿元，占总收入比重由 6.7% 升至 13.1%，毛利率由 24.5% 升至36.9%。

2023 年至 2025 年，公司研发费用分别为 11.16 亿元、12.42 亿元和 12.99 亿元；2026 年上半年为 6.63 亿元，占收入27.1%。截至 2026 年 6 月末，研发人员约占员工总数 90%。公司将通信基带、端侧 AI 计算及复杂 SoC 设计放在同一平台复用，招股书披露其自有品牌芯片和定制 ASIC 项目均实现首轮流片成功。

2023 年至 2025 年，公司收入由 26.00 亿元增至 38.17 亿元，复合增长率 21.2%；同期归母口径净亏损分别为 5.06 亿元、6.93 亿元和 3.90 亿元。2026 年上半年，公司收入 24.51 亿元，同比增长 29.1%，期内利润 8424 万元，上年同期亏损 2.45 亿元；毛利率由 21.4% 升至28.5%。

2026 年上半年，5G 芯片放量推动无线连接芯片平均售价从 9.4 元升至 11.3 元；成熟 4G 产品的单位成本下降，令自有品牌产品毛利率升至 27.7%。ASIC 项目交付增加又抬升了高毛利业务的收入占比。公司同期经营利润为 1523 万元，研发费用保持在 6.63 亿元，费用率则由上年同期的 35.2% 降至 27.1%。

2026 年上半年，公司 78.2% 的收入来自分销，寄售安排占收入 74.6%；在该模式下，收入在分销商向下游客户发货并提交结算单后确认。公司前五大客户收入占比为 79.9%，最大客户占 36.9%。定制 ASIC 的订单体量、项目交付与回款节奏，以及分销端去库存速度，共同影响收入的可见度。

按招股书披露的发行前持股，戴保家与宁波捷芯、Great ASR1 及 Great ASR2 构成一致行动安排；阿里巴巴（中国）网络技术有限公司持有公司10.58%股份。此次港股募资规模尚未披露，资金拟投向下一代蜂窝通信、端侧 AI 与先进制程芯片研发，并用于扩充产品组合及相关营运用途。

对资本市场而言，翱捷科技的亮点在于蜂窝连接芯片已形成大规模出货基础，定制 ASIC 订单又为先进制程和 AI 应用打开了更高单价的收入空间；2026 年上半年毛利率回升、实现盈利，说明 5G 产品与 ASIC 交付开始产生经营杠杆。与此同时，前五大客户贡献近八成收入、最大客户占比 36.9%，分销和寄售收入占比较高，且晶圆与封测合计约占销售成本九成。订单能否按期转化为交付、渠道库存与采购成本能否保持平稳，将直接决定这轮盈利修复的延续性。

参考来源：翱捷科技港交所主板上市申请文件（2026 年 9 月 11 日）；翱捷科技 2026 年半年度报告；香港交易及结算所有限公司披露文件。