顺德人的生意经，不服不行。
夫妻店卖出 5 亿
近日，合捷电器向香港联交所递交了上市申请，第一上海担任独家保荐人。招股书显示，这家在国内知名度有限的企业，交出了一份亮眼的海外成绩单。
合捷电器招股书 图源：合捷电器
去年，公司营收达4.94 亿元，销量45 万件厨具。同期，净利润从1542 万元跃升至 4742 万元，增幅超三倍；净利率由 4.2% 提升至 9.6%，毛利率从 37% 攀升至41.4%。
合捷电器近三年主要财务数据 图源：合捷电器招股书
支撑这一业绩的，是一家典型的顺德家族企业。
合捷成立于2011 年，创始人康作添负责战略与日常经营，妻子陈剑慧掌舵财务风控，二人合计持股约82.31%。此外，康作添之妹康趣颜任海外营销总监，主管销售运营。
家族核心业务聚焦于抽油烟机和炉具。2025 年，这两类产品分别贡献收入 3.54 亿元和 1.03 亿元，合计占比高达92.5%。
合捷电器部分厨具产品 图源：Ciarra
虽产品常见，但合捷主战场在海外。公司采取“代工 + 自有品牌”双轮驱动策略，自有品牌为Ciarra，销售网络覆盖全球80 多个国家和地区。
欧洲市场是其核心粮仓。2025 年，合捷来自欧洲的收入达3.34 亿元，占总营收67.7%，远超其他地区。
从顺德工厂到欧洲厨房，合捷将传统厨电做成了近 5 亿元的海外生意。凭借制造能力夯实出海基础，再通过品牌化运营开辟新增长曲线。
代工厂的品牌转型之路
合捷并未等到代工瓶颈期才寻求突破。早在 2017 年，公司便在代工业务之外推出自有品牌Ciarra，并布局亚马逊等电商平台。至 2025 年，Ciarra 营收达2.48 亿元，ODM 业务收入约2.46 亿元，两者平分秋色。
然而，两块业务的盈利水平差距显著。2025 年，Ciarra 业务毛利率高达55%，而 ODM 业务仅为27.6%。前者毛利约为后者的两倍。
合捷自有品牌和ODM 业务对比 图源：合捷电器招股书
尽管产品组合与销售链路不同，但数据表明，从单纯供货转向自主品牌，合捷在深化经营环节的同时，成功攫取了更高的毛利空间。
以差异化产品叩开欧洲市场
要让投入物有所值，Ciarra 必须回答：欧洲消费者为何选择它？合捷的策略是将制造经验转化为具体的场景解决方案。
除传统油烟机外，公司推出了中岛式油烟机、集成下吸式通风电磁炉及桌面便携油烟机。其中，Ciarra INFINITY 油烟机荣获 2021 年红点奖，便携油烟机斩获 2024 年 iF 产品设计奖。
Ciarra 桌面便携油烟机 图源：Ciarra
全渠道布局与用户反馈闭环
好产品还需好渠道。截至 2025 年底，Ciarra 已在 16 个国家的24 个电商平台开设 59 家网店，涵盖亚马逊、Leroy Merlin、OTTO 及 Darty 等主流平台。同时，公司运营独立站，并与YouTube、Instagram创作者合作，通过视频展示产品体验。
这些渠道不仅带来订单，更构建了用户反馈机制，使合节能及时获取关于噪音、操作及清洁度的真实评价，反哺后续产品研发。
中国制造出海的样本意义
类似转型在中国家电行业并非孤例。TCL 智家旗下奥马冰箱持续提供 ODM 服务，同时扩大 TCL 自有品牌版图。2025 年，TCL 智家自有品牌海外收入同比增长115.1%。实践证明，品牌化与代工业务可并行发展。
TCL 旗下自有品牌和 ODM 收入情况 图源：TCL
这些企业规模各异，但共同路径清晰：将中国制造的硬实力，嫁接到自主品牌与海外渠道之上。
合捷冲击 IPO 的意义，在于提供了一个具象化的出海样本：产业带工厂可在保留代工优势的同时，凭借产品设计与渠道创新，拓展更大的经营空间。
对跨境企业而言，交付货物仅是销售的终点；让消费者认知品牌、便捷购买并乐于推荐，才是真正扎根海外的开始。