（文/万肇生 编辑/吕栋）
9 月 16 日，A 股工程机械板块集体回调。三一重工盘中跌幅一度达 9.85%，逼近跌停；港股方面，该股亦下挫逾 8%，创上市新低。
大盘普涨下的板块分化
当日 A 股整体表现强劲。截至上午收盘，上证指数涨 0.57%，创业板指涨 2.35%，全市场超 4200 只个股上涨。然而，工程机械成为少数明显走弱的板块，山推股份、柳工、恒立液压、徐工机械、杭叉集团等多只个股跌幅一度达 5%-7%。
分析认为，三一重工的大跌主要受近期宏观经济数据影响。9 月 15 日国家统计局数据显示，1-8 月全国固定资产投资（不含农户）同比下降 7.2%；其中房地产开发投资大幅下降 19.9%，基础设施与制造业投资亦呈负增长态势。
资金风格切换：从传统龙头到科技成长
市场风格呈现显著分化。9 月 15 日，宁德时代下跌 6.16%，市值单日蒸发逾 900 亿元，而科创 50 指数逆势上涨 1.55%。16 日上午，在三一重工逼近跌停之际，科创综指涨幅一度达 3.96%，算力硬件、半导体等科技板块领涨。
连续两个交易日的走势引发市场对资金流向的讨论。Wind 数据显示，9 月以来跟踪科创 50 指数的 ETF 合计净流入约 144 亿元，显示资金正进行结构性再配置，从传统行业龙头向科技成长领域切换。
业绩亮眼难掩汇兑损失冲击
尽管股价承压，三一重工基本面依然稳健。2026 年半年报显示，公司上半年营收 533.06 亿元，同比增长 19.70%；归母净利润 56.90 亿元，同比增长 9.13%。但扣非后归母净利润为 46.82 亿元，同比下降 13.45%。
巨额汇兑损失侵蚀利润
财报附注显示，巨额汇兑损失是拖累业绩的关键因素。今年上半年，三一重工产生汇兑损失 21.04 亿元，而去年同期为汇兑收益 6.69 亿元，该项同比恶化约 27.72 亿元。受此影响，公司财务费用由去年同期的 -8.57 亿元激增至 16.50 亿元。
行业普遍面临汇率扰动
中国银河证券近期发布的行业月报指出，汇兑损失已成为上半年主机厂利润的重要扰动项。据统计，三一重工、徐工机械、中联重科和柳工四家主机厂 2026 年上半年计入财务费用的汇兑损失合计约 43.7 亿元，较 2025 年同期的汇兑收益 19.6 亿元出现大幅逆转。