康佳，这个承载着一代人童年记忆的国民彩电品牌，在上市 34 年后拟主动终止 A、B 股上市，告别深交所。昔日“彩电一哥”的落幕令人唏嘘，其背后的兴衰历程与转型之路值得深思。
辉煌往事：从合资先锋到行业霸主
康佳成立于 1980 年，是改革开放早期中外合资电子企业的代表。1992 年，康佳 A、B 股同步登陆深交所，成为国内彩电行业首家上市公司。凭借技术创新，康佳研发出国内首台高清数字电视样机，成功打破日韩品牌垄断。2003 年至 2007 年，康佳连续五年夺得国内彩电销量冠军，年销量突破千万台，稳居行业龙头地位。
困境重重：主业失守与多元化迷途
随着智能手机和电脑的普及，传统电视市场流量被大幅分流，国内彩电行业竞争日趋白热化。面对主业增长乏力，康佳采取了激进的多元化策略，跨界布局半导体、环保等产业。然而，由于资源分散且新业务尚未形成稳定盈利，导致企业陷入连年亏损的泥潭。
财务危机：四年累计亏损超 200 亿
数据显示，2022 年至 2025 年，康佳连续四年出现大额亏损，累计亏损额超过 200 亿元。其中，2025 年单年亏损高达 125 亿元，年末净资产转为负值，资产负债率突破 126%，财务状况极度恶化，最终不得不选择退市。
破局之道：白电出海与 B2B 代工
尽管资本市场遇冷，但康佳并未完全退出消费市场，而是将重心转向海外白电业务。2026 年上半年，陕西康佳出口业务覆盖全球 36 个国家，销往欧、美、亚、非四大洲，销量同比大涨 176%，营收增幅达 190%。
战略差异：摒弃广告轰炸，专注制造赋能
与海信等品牌通过赞助各类赛事疯狂投放广告不同，康佳选择了务实的 B2B 代工路线。依托国内强大的制造能力，康佳根据海外市场标准灵活调整产品尺寸、功率及功能，以高性价比获取海外订单，从而实现快速“补血”。
在国内家电市场已成红海的背景下，康佳依托自有制造力开拓海外市场，为传统家电企业的转型提供了新的思路。期待这一经典品牌能在新的赛道上重现辉煌。