古镇灯饰传媒产业研究院基于 148 家 LED 照明产业链相关上市公司数据，以照明业务营收为标尺，筛选出“亮点 100 指数”2026 年半年度 LED 照明产业链 TOP100 上市公司。榜单覆盖照明应用、LED 芯片、LED 封装、车灯、电源/控制、照明工程六大板块。
作为终端环节，照明应用板块是企业数量最多、营收规模最大的赛道。43 家入选企业核心业务涵盖照明应用，贡献了 TOP100 相关营收总额 800.658 亿元的 30.80%。该板块距离终端需求最近，价格战最为直接，内部分化也最为剧烈。
本文聚焦照明应用板块，从照明产业链相关业务营收、总营业收入、归母净利润三大维度，深度拆解规模表象下的企业生存状态。
照明应用板块营收：头部集中度抬升，首尾差距破百倍
在 TOP100 上市公司中，照明应用板块贡献超三成体量，是产业链基本盘。但板块内部发展极不均衡，企业平均照明相关营收仅 5.73 亿元，中位数远低于平均值，规模分化悬殊。
头部阵营中，木林森以 43.25 亿元营收一骑绝尘。欧普照明、立达信、得邦照明、佛山照明、阳光照明组成第二梯队，营收均在 10 亿元以上，稳居行业领先位置。相比之下，榜单尾部大量中小型企业相关营收不足 1 亿元，部分甚至仅为 5000 万至 6000 万元量级，头部与尾部企业规模差距超过百倍。
从业务聚焦度看，板块平均相关营收占比约 63.44%，内部分化明显。立达信、得邦照明、三雄极光等纯照明企业，相关营收占比高达 95%-100%，照明业务是其全部基本盘，行业波动直接传导至经营各环节；而东方日升、福日电子、万润科技等跨界集团，照明业务占比不足 20%，仅作为业务补充，波动对整体影响有限。
从同比增速观察，板块呈现“龙头微稳、中小企业下滑”特征。欧普照明、立达信等拥有自主品牌与渠道壁垒的龙头企业，相关营收实现小幅正增长；而大量依赖 ODM/OEM 出口、主打通用平价产品的中小企业，受海外订单波动及国内价格战双重挤压，营收出现不同程度下滑，部分降幅超 20%，生存空间持续压缩。
总营业收入：纯照明企业遭遇增长天花板
在照明应用板块内，纯照明企业的总营收与照明相关营收高度重合，而跨界集团的总营收则由其他主业主导。根据企业特性，43 家企业可分为三大阵型：
第一类为营收利润双增企业，共 14 家。木林森总营收 97.95 亿元，同比增长 23.68%，成为板块核心增长引擎。其高增速一方面源于完成对普瑞光电的控股收购，释放全产业链整合效应；另一方面得益于国内品牌渠道发力，国内业务同比大增 53.18%。此外，超频三、耀泰股份、格利尔、卓英社也实现了营收利润双增超 20%。
第二类为营收停滞、利润承压企业，共 16 家。此类企业营收利润均同比下降，部分甚至净利润腰斩。传统照明龙头普遍进入增长瓶颈期，受下游地产需求偏弱、渠道内卷加剧及产品同质化竞争影响，行业已告别高增长时代。
第三类为跨界集团型企业，总营收完全由非照明业务主导。如东方日升照明相关营收 6.74 亿元（占比 16.76%），集团总营收 40.21 亿元，同比下降 45.97%，亏损主要源自光伏主业。对此类企业而言，照明业务既不能决定集团增长，也不会主导集团亏损。
归母净利润：波动幅度与两极分化比营收更剧烈
若说营收反映规模盘面，净利润则体现真实生存质量。照明应用板块最显著的特征是净利润波动幅度远大于营收，盈利端分化比营收端更为剧烈。
在增长端，超频三归母净利润 0.173 亿元，同比增长 5320%，成功走出连续三年亏损泥潭；银禧科技、罗曼股份归母净利润同比大增 462.96% 和 444.1%。木林森归母净利润 6.62 亿元，同比暴涨 330.68%，验证了其全产业链布局的抗周期能力。这些企业坚持高端化、差异化路线，展现出较强的经营韧性。
在下滑端，传统龙头利润缩水幅度显著超过营收。欧普照明净利润 2.54 亿元，同比下降 31.10%，而营收仅微增 0.67%；得邦照明净利润 0.76 亿元，同比下降 46.50%，主要因收购嘉利股份后受其业绩亏损拖累。营收微小收缩直接吃掉原本就不宽裕的利润空间，背后是终端价格战持续挤压毛利率以及刚性费用的存在。
在亏损端，板块内 15 家企业处于亏损状态。东方日升以 -8.20 亿元亏损额居首，但亏损主要来自光伏主业，其照明业务反而保持了 34.57% 的高毛利率。三雄极光、勤上股份、长方集团、雷曼光电等传统照明企业，则因主业经营不善导致亏损，部分还叠加了商誉及资产减值。值得注意的是，跨界企业的亏损多与照明无关，而纯照明企业的亏损则是主业基本面恶化，意味着纯照明赛道尾部企业正面临巨大的出清压力。
照明应用进入质量比拼时代
分析显示，照明应用板块已告别跑马圈地、营收高增的时代。营收大盘整体停滞，头部集中度持续提升，中小企业不断承压，K 型分化愈演愈烈。对纯照明企业而言，单纯靠规模扩张的路径已失效，产品升级、品牌溢价、全球化布局及全产业链整合，正成为头部企业拉开差距的核心武器。
照明应用作为 LED 照明产业链的终端出口，其冷暖直接传导至上游。但产业链全貌远不止终端制造，车灯的高壁垒、LED 芯片的强周期、封装的马太效应、电源控制的高盈利、照明工程的高风险，共同构成了产业的纵深。
后续将聚焦“亮点 100 指数”2026 年上半年 TOP100 上市公司中的车灯、LED 芯片、LED 封装、电源/控制、照明工程五大板块，拆解产业链上游与应用端的另一半生态，厘清不同赛道的价值逻辑与生存法则。
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