2026 SMM铅锌年会
会议时间：2026年10月29-30日
会议地点：长沙·大王山朗豪酒店
盛屯锌锗、驰宏资源、文山锌铟、蒙自矿冶、河南豫光、超威动力、中铁资源、鲁控环保、环能高科、骆驼集团、风帆、柯锐世、圣阳电源、双登集团、金德铅业、京九电源、杰斯特...企业已确认参会！
扫码报名参会
9月排产：复产爬产为主线，预期净增4.44万吨
增量由三条主线驱动。
一是华东复产集体爬产。9家在产样本中7家环比提量：企业2 8月下旬烘炉、9月延续爬产，单月预计+1.20万吨；企业7 8月复产后9月爬产，贡献+0.75万吨；企业3（9月产量预期好于8月）、企业4（9月初复产）分别贡献+0.48/+0.47万吨；企业1计划提产+0.30万吨、企业6小幅提产+0.15万吨，华东合计+3.35万吨，为9月增量的核心来源。
二是西南与西北释放新增供给。西南企业12、企业13基于9月消费好转预期分别提产+0.17/+0.24万吨；西北企业14计划9月中旬点火、月底出铅，将贡献+0.20万吨。
三是华中保留上行空间。企业9在8月大炉停产检修结束后尚未明确排产，按观望行情情形假设中性产出，9月环比+0.80万吨；华南企业8 8月停产后9月有复产预期，贡献+0.10万吨。
减量端，华北企业11因原料紧张、计划9月下旬停产，影响-0.38万吨；华东企业5检修延续至9月，再减-0.15万吨。扣除后9月合计净增+4.44万吨。
8月回顾：原料与检修双压，净减0.39万吨
8月受废电瓶供应偏紧与集中检修拖累，华东、华中为主要减量区域——华东6家样本环比减量约-2.73万吨、华中3家全线减量约-1.85万吨；华北企业14大炉复产（+1.88万吨）与华东企业9爬产（+1.49万吨）部分对冲。全月合计净减-0.39万吨（数据来源：SMM）。
9月现实扰动：原料与宏观双重压制
排产计划能否兑现，需观测两条现实线索。
其一，原料端延续紧张。9月上旬废电瓶到货未见明显改善，内蒙古地区某大型冶炼厂已提前停产，验证原料约束尚未缓解，原料敏感型炼厂的提产意愿受到直接压制。
其二，宏观面扰动加剧。9月中旬美联储加息预期升温，宏观异动带动大宗商品价格普遍下跌、铅价同步走弱。铅价下行直接压缩再生铅冶炼利润，部分原本计划提产的炼厂态度转趋犹豫，成交与采购意愿同步转弱。
展望：9月实际增幅大概率不及4.44万吨
综合看，4.44万吨的排产增量更多建立在"铅价企稳＋废电瓶到货正常"的假设之上。若宏观面持续压制、铅价弱势运行，叠加废电瓶供应延续偏紧，华东+1.20万吨的爬产斜率、西南与西北的新增供给均难完全落地，9月再生精铅产量增幅大概率不及排产预期。
倘若9月下旬铅价企稳回升、废电瓶到货边际改善，叠加国庆前下游补库，部分提产计划仍有望在月底前兑现，实际产量或向排产水平收敛；但若宏观悲观情绪延续，减产预期可能由东北向其他原料受限地区扩散，排产与实际的差距将进一步拉大。
【原创声明】本文为上海有色网基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。
