集运欧线主力合约小幅回落,因马士基表示,将与德国航运巨头赫伯罗特一起恢复另外四项经苏伊士运河的服务,两家公司正逐步恢复使用这条亚欧之间的捷径,由此红海复航预期升温。不过中东地缘紧张局势延续,海湾国家未能达成共识而推迟海峡管控问题的会议,也门胡塞武装与沙特的冲突导致红海航线的航行风险依然较大,市场对两大海峡航行风险及运营成本抬升的逻辑并未扭转。当前市场还是以运价博弈为主线逻辑,中东地缘和红海复航进展对市场造成阶段性的影响。前期市场提前计价淡季运价下行空间,盘面处于深贴水状态之下。而由于今年多轮台风对于华东港口造成影响,港口拥堵造成的船期紊乱对运力消耗仍存,若按照常规周均大柜降幅的中性降幅空间和运价季节性测算,10合约或仍有估值修复空间,关注中秋国庆假期前船司降价揽货力度及可能带来的运价预期变化。整体看市场处于“现货下跌斜率放缓”与“预期加速下跌”的拉锯状态,主要围绕即期跌价斜率交易。暂时观望地缘情绪变化,或维持宽幅震荡等待运价进一步兑现情况。

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