2025 年 9 月 30 日，一则未经官方正式发文却在行业迅速发酵的消息引发关注：中国矿产资源集团（CMRG）被传通知国内钢厂及贸易商，暂停采购所有以美元计价的必和必拓（BHP）海运铁矿石，新合约签署停滞，部分已装船货物亦受影响。
据多方核实，必和必拓铁矿石因定价机制问题确实面临阶段性进口调整，但澳大利亚其他矿企供应正常。时间推进至 2026 年 9 月，彭博社披露新进展：在与力拓集团的年度合同谈判关键期，部分钢厂被要求暂停采购其旗舰产品皮尔巴拉混合矿。
需明确的是，截至目前并无官方红头文件发布，具体执行细则与生效时间尚未公开。本文基于行业动态、公开报道及市场解读梳理脉络，仅供参考。
从必和必拓到力拓，一年内两次“暂停”动作，究竟是情绪化反制还是战略布局？回溯时间与数据，答案远比表面复杂。
一、调查｜全球最大买家，为何三十年难获定价权
数据显示，2024 年中国粗钢产量超 10.05 亿吨，占全球总产量约 53.1%；同年进口铁矿砂及其精矿 12.37 亿吨，占据全球海运贸易量约 72%。然而，供应端高度集中：淡水河谷、力拓、必和必拓、福德士河四大矿山掌控全球七成以上海运供应。2024 年，中国从澳、巴两国进口占比高达 82.2%，对外依存度超 80%。
这种“大买家、小卖家”的被动格局源于历史。自上世纪 90 年代起，日韩资本提前锁定澳洲优质资源，形成“日韩先谈、亚洲跟风”的行业规则。2005 年，新日铁率先敲定 71.5% 的年度涨幅，中国钢企被动接受，额外承担数百亿元成本。2003 年至 2008 年间，澳矿与巴矿价格累计涨幅分别高达 410% 和 376%。
2010 年，长协谈判破裂，定价转向挂钩“普氏指数”。规则虽变，但指数编制与计价货币的主导权仍旁落他人。
二、调查｜五百买家各自为战，“内卷”致议价权旁落
卖方垄断是外因，买方分散则是内伤。2005 年前后，中国拥有进口资质的企业多达 500 余家。行情紧张时，企业为保生产抬价抢矿，甚至出现倒卖资质、“炒矿”牟利乱象。《经济参考报》曾指出，国内钢企各自为政，难以发出统一声音，常被对手各个击破。2009 年“间谍门”事件更暴露了国内采购节奏透明化的尴尬现实。
三、调查｜利润剪刀差：钢厂微利，矿商暴利
缺乏定价权导致利润分配严重失衡。中钢协数据显示，2024 年重点统计钢铁企业平均销售利润率仅 0.71%，多家上市钢企亏损。反观海外矿商，四大矿山直接现金成本（C1）多在 20 美元/吨左右，到港完全成本约 30—40 美元/吨。以必和必拓为例，其售价与 C1 成本价差高达约 65 美元/吨，即便扣除运费，每吨毛利仍维持在 45—55 美元。2023 财年，四大矿山仅铁矿石业务利润就约 680 亿美元。
矿商单吨价差远超钢厂整吨钢材的利润率，这是过去二十年产业链利润分布的真实写照。
四、调查｜十年三步棋：补齐采购、定价、货源短板
第一步，整合采购，终结内卷。2022 年 7 月，中国矿产资源集团成立，将分散在数百家钢厂的采购需求收拢统一谈判。据统计，该集团集中年进口量超 12 亿吨，约占全国一半，首次让买方具备与巨头对等的规模筹码。
第二步，自建基准，打破垄断。2025 年 9 月，北京铁矿石交易中心发布“北铁指数”。该指数以人民币计价，基于青岛港、曹妃甸港真实成交数据编制，被视为挑战美元定价体系的“中国价格锚”。
第三步，拓宽货源，摆脱依赖。2025 年 11 月，几内亚西芒杜项目投产，设计年产能 1.2 亿吨；2026 年初，首船矿石运抵中国。同时，2024 年国内铁矿石原矿产量突破 10 亿吨，供给端多元化格局初显。
随着布局落地，2025 年重点钢企利润总额同比增长 1.4 倍，平均利润率回升至 1.9%，实现扭亏为盈。
五、调查｜两次“暂停”实质：非断供，而是重构规则
所谓“暂停”，并非全面断供或终止合作，而是针对结算货币与定价基准的调整。2025 年的限制主要针对“美元计价、普氏定价”的新订单；2026 年 4 月，必和必拓率先妥协，成为首家在长协中纳入“北铁指数”（权重 26%）的矿商，人民币结算比例跃升至 50% 以上。
2026 年 9 月对力拓的“暂停”同样发生在谈判关键期。策略清晰：愿意适配人民币结算、接受中国指数定价者共享市场，固守旧规则者面临出局。这标志着全球最大买家开始重新定义贸易规则。
六、结论｜新起点，而非终点
必须客观承认，颠覆 decades 积累的美元大宗商品体系非一日之功。目前，人民币结算比例、海外权益矿产能及本土指数的国际认可度仍处于爬坡阶段。
但从被动跟价到参与定价，从各自为战到统一采购，从单一依赖到多元保供，这场历时十年的布局已将中国钢铁产业推向谈判桌的主动一端。此次采购调整是中国迈向大宗商品自主定价的关键一步，是新起点，而非终点站。
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