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一个月，约 4.6 亿元流水。昆仑万维的海外短剧生意，已经做到这个规模。
昆仑万维在 2026 年半年报中披露：截至今年 6 月底，旗下 AI 短剧平台业务单月流水超过 6500 万美元；按公司援引的 Sensor Tower 数据，上半年旗下平台合计月活跃用户数位居海外短剧市场第一。这里的流水来自平台业务，平台内容包括 AI 短剧和真人短剧。
到了 8 月，DramaWave 的排名继续上升。Insightrackr 榜单显示，它的预估收入环比增长 44.29%，预估下载量环比增长 48.2%，升至收入榜第三、下载榜第一。
半年报明确列出了昆仑万维旗下的两款分发平台：DramaWave 主打付费内容，FreeReels 突出免费观看，AI 则参与剧集制作，补充不断上新的剧库。
付费和免费，覆盖不同消费习惯的人；持续上新，让观众看完一部，还有下一部可选。
吸引人追一部剧，是一部作品的成功。让人习惯在这里找剧看，平台的生意才有机会越做越大。
2026 年 8 月海外短剧应用收入榜｜图片来源：Insightrackr
付费的人要，免费的人也要
剧情正精彩，下一集开始收费。有人愿意掏钱，也有人就此离开。
短剧能让观众上头，却未必能让每个人付费。昆仑万维同时做两款产品，就有机会把这两类观众都留下来。
DramaWave 的官方页面提供自动续费订阅，用于解锁专属内容。FreeReels 则突出免费观看、无需订阅。两款 App 都标注了广告和应用内购买，各自主打的卖点有所不同。
愿意花钱追剧的人，可以购买订阅；习惯免费看剧的人，也能通过看广告继续观看。平台由此获得付费和广告两种收入。
不愿意付费的观众，同样能撑起一门生意。
免费降低了开始追剧的门槛。故事能让人多看几集，平台就多一些展示广告的机会。当然，广告过多也会打断追剧体验。让观众接受这样的观看安排，收入才有机会持续。
FreeReels 产品宣传图｜图片来源：Google Play
海外市场很大，观众的消费习惯也各不相同。
Insightrackr 的 8 月报告显示，DramaWave 的主要下载来源是巴西、墨西哥和印度尼西亚，主要收入来源则是美国、意大利和韩国。
下载多的地方，不一定贡献最多收入。一个故事可以在多个国家找到观众，定价、字幕和广告安排，却需要适应当地市场。
同时提供付费和免费的选择，给昆仑万维留下了更大的发展空间：既争取愿意为内容花钱的人，也可以靠免费观看吸引更多人，并通过广告获得收入。
AI 进入日常制作，剧库持续上新
平台想让人一直看，就得不断拿出新剧。
悬疑、爱情、复仇、奇幻，不同观众有不同口味。一部爆款能带来一批用户，之后还有多少值得看的作品，决定了他们有没有理由留下。
昆仑万维已经把 AI 用到了日常剧集制作中。
据公司披露，2026 年 7 月，DramaWave 当月上新剧集中，超过 90% 的内容由 AI 生成。
这意味着，AI 制作的剧集已经成为 DramaWave 上新的重要来源。
DramaWave 热门 AI 短剧海报｜来源：昆仑万维 2026 年半年度报告
昆仑万维还推出了 SkyProduction，接入 SkyReels、Seedance、可灵等视频模型，将剧本创作、视频生成等制作环节整合到同一套流程中。
如果 AI 能够缩短制作周期、降低单部作品的成本，平台就能在相同预算下尝试更多故事。某个题材受欢迎，可以继续开发；观众兴趣发生变化，也有余地调整后续选题。
拥有自己的 App，还意味着可以直接了解观众的反应：哪些剧有人看，哪些情节让人退出，哪些题材能让人接着追。把这些反馈用于创作，下一批作品就有了更具体的改进方向。
SkyProduction 智能分镜脚本与线稿生成界面｜来源：昆仑万维 2026 年半年度报告
做好的剧集还可以反复播放。新增一个观众，通常无需重新制作整部作品。只要观看人数持续增加，前期制作费用就有机会被更多人分摊。对依靠广告变现的免费短剧来说，这一点尤其重要。
剧库的积累，也因此有了长期价值。持续上新吸引观众，已有的好作品还能被推荐给后来的人，不必每次都从头制作。
人物要前后一致，台词要自然，剧情要抓人，这些要求也不会因为用了 AI 而改变。制作工具越成熟，团队就越需要把精力放在故事和细节上。
AI 让更多故事有机会被做出来，观众愿意看，作品才有持续赚钱的可能。
剧做出来了，还得有人点开
一部剧能不能被看到，很大程度上还取决于发行。
对于投放广告的短剧 App 来说，第一步是让人停下来：迅速交代人物遭遇，抛出冲突，在观众划走之前勾起继续看的兴趣。
AI 也被用到了这一环节。Insightrackr 的 8 月案例中，DramaWave 使用了 AI 漫剧式奇幻素材和 AI 生成的写实风格剧集片段作为广告。
同一个故事，先交代人物遭遇，还是先放出一次反转；突出感情冲突，还是突出奇幻场面，都可以尝试不同版本。画面和剪辑的选择越多，越有条件找到能吸引观众的表达。
广告把人带进来，正片还要让人愿意看下去。广告里的悬念，在剧里得到精彩的展开，观众才更有理由继续追。
再往后，是看完这一部，能不能顺利找到下一部。
DramaWave 在官方介绍中强调多语言字幕、个性化推荐和持续上新。
DramaWave 剧库、上新与榜单页面｜来源：昆仑万维 2026 年半年度报告
字幕看得懂，推荐符合口味，新剧更新及时，这些看似日常的功能，都在影响用户会不会再打开 App。
从广告吸引点击，到用户下载、开始追剧，每一步都会影响推广效果。平台既要找到能打动人的片段，也要在用户进入 App 后提供相应的内容。
从收入增长，走向长久的生意
昆仑万维的短剧业务，已经有了可观的收入基础。
半年报显示，上半年 AI 短剧平台业务收入约 15.35 亿元，同比增长 163.28%；营业成本约 4.99 亿元，同比增长 406.08%。毛利率为 67.49%，同比下降 15.60 个百分点。
收入快速增长，营业成本增幅更大。随着业务规模扩大，提高经营效率也变得更重要。
AI 有望改善制作效率，广告投放、渠道、研发和运营仍然需要投入。平台要获得更好的经营回报，既要把钱花得更有效，也要让观众愿意长期留下来。
昆仑万维的发展空间，正在这些具体的经营环节中：两款产品争取不同观众，AI 参与持续上新，广告带来新用户，剧库和推荐帮助他们找到下一部作品。
一部好剧可以吸引不同国家的观众，一个观众也可以连续看很多部剧。当作品不断积累、观看逐渐形成习惯，平台就有机会获得更稳定的订阅和广告收入。
8 月的榜单表现，说明 DramaWave 的增长仍在继续。昆仑万维已经有了用户和收入规模的基础。随着剧库逐渐丰富、海外发行持续推进，这门生意还有进一步做深的空间。
单月约 4.6 亿元流水，让人看到了海外短剧的生意有多大。持续做出好剧，让观众愿意再来，决定了这门生意还能走多远。
资料说明：信息核查截至 2026 年 9 月 14 日。标题流水对应 2026 年 6 月底，人民币按 1 美元兑 7.1 元粗略折算；MAU 第一为公司援引的 2026 年上半年平台合计排名。8 月榜单统计期为 8 月 1 日至 28 日，采用 Insightrackr 对内购与广告收入的估算，排名与环比沿用其口径。AI 比例对应 7 月新增内容，不能据此推算 AI 剧收入占比。平台流水不等于利润，业务收入也未单独拆出纯 AI 生成剧集贡献；财务数据对应 2026 年上半年。
