今天讲的出海案例是致尚科技，这家精密电子零部件企业已完成越南 MPO 等光通信产品扩产，国内外月产能合计约 2 亿元。
2026 年 9 月，致尚科技确认越南 MPO 等光通信产品生产基地已全面完成扩产，国内生产基地也于同年 7 月投产；两地产能合计约 2 亿元人民币/月，已量产产线处于满产状态。
这组数字把致尚科技推入一个新的经营阶段：过去依靠精密结构件和消费电子供应链积累制造能力，如今光通信已经成为增长最快的业务。订单需求、越南制造和深圳新增产线同时汇合，公司需要处理的已不限于扩机器，也包括高密度连接产品的一致性、跨国产能分工以及产能转化为收入时的资金占用。
从游戏机精密件到高密度光连接，致尚科技用了十多年换赛道
致尚科技的制造底色形成于消费电子供应链，公司前身于 2009 年 12 月 8 日在深圳成立，早期围绕游戏机滑轨、连接器、按键开关等精密零部件展开。此类产品尺寸小、定制程度高，客户会把模具开发、注塑、冲压、组装和自动检测放在同一套质量体系内考察，公司由此积累了批量一致性与自动化设备开发能力。
业务边界在 2017 年向电子连接器扩展，致尚科技收购成立于 1997 年的浙江春生电子，将开关、插座和连接器设计制造纳入体系；2018 年 9 月，公司整体变更为股份有限公司。两次变化使其从单一游戏机零部件供应商，转向同时掌握模具、精密加工、连接器和生产设备的综合制造平台，产品也由结构件逐步延伸到承担信号传输功能的器件。
光通信能力的成形始于 2020 年 7 月参股福可喜玛，后者专注 MPO/MT 插芯及连接器，致尚科技借此进入多芯光纤连接领域。MPO 连接器可在一个插芯内并排连接多芯光纤，产品性能受端面研磨、插入损耗、极性管理与批量装配精度共同影响，这与公司此前形成的精密制造能力存在技术衔接，却比普通结构件多了一层光学性能约束。
资本与组织在 2022 年至 2023 年继续扩张，公司于 2022 年设立境外平台筹备越南光纤跳线业务，2023 年 7 月 7 日在深交所上市，同年进一步取得福可喜玛控制权。到 2025 年，公司已经形成 MTP/MPO 光纤跳线、MMC 与 SN-MT 高密度光纤跳线、FA/FAU 光纤阵列组件及常规跳线等产品组合，应用覆盖数据中心、电信机房、室外基站和光纤到户。
产品升级恰逢高速光互连需求陡增，LightCounting 在 2026 年 2 月发布的 PAM4 与相干 DSP 研究称，2025 年 800G PAM4 芯片组出货量接近三倍增长，并预计 2026 年 800G 光模块出货量将增长一倍以上，1.6T 端口将从小基数增至数千万量级。速率提高会增加机柜内外的光纤数量与连接密度，MPO 及更小型连接方案也随之获得更大的使用空间。
致尚科技的研发路线已经沿着高速光互连方向移动，2025 年，1.6T 32 通道光计算 FA-MT 无源光器件和 100G PSM4 MT-FA 无源光组件进入稳定供货，多通道透镜光纤 FA-MPO 组件处于客户验证阶段；截至 2026 年 6 月末，公司拥有国内外专利 313 项，其中授权发明专利 70 项。从模具与自动化设备起步，再延伸到多芯连接和光纤阵列，致尚科技依靠的是可复用的精密制造体系。
海外客户对致尚科技的采购判断覆盖规模生产、质量体系和跨区域供货能力，深圳研发与海外制造也需形成分工。产品扩至 MPO、MMC、SN-MT 与 FA/FAU 后，生产前端开始靠近客户供应链。
越南电子制造规模扩大，北部产业带给光连接提供了落脚点
致尚科技在越南选择了北部制造带，早期基地位于北江，租赁厂区及办公区合计约 4481 平方米，另有配套空地；第二处基地位于永福，面积约 2 万平方米。北江与永福毗邻河内及北部电子制造集群，公路可连接海防港，适合服务跨国电子企业在当地形成的生产网络，也便于把光纤跳线这类定制产品送入区域供应链。
越南制造业吸收外资的规模为电子产业链继续扩张提供了支撑，越南国家统计局 2025 年外商直接投资统计给出的指标是，加工制造业全年吸收外资 210.1 亿美元，占越南外资总额 54.7%；其中实际到位资金 228.8 亿美元，占全部实际到位外资 82.8%。产业链密度越高，客户在当地获得整机装配、零部件加工、包装和物流服务的选择越多，本地工厂也更容易嵌入既有采购体系。
电子产品出口进一步说明北部制造带服务的市场并不限于越南国内。越南工贸部在 2025 年进出口统计中给出，计算机、电子产品及零部件出口额为 1077 亿美元，同比增长 48.4%，占全国出口额 22.7%。这个体量会提高连接器供应商的量产门槛：订单来自全球客户，工厂需要同时处理多规格、小批次切换和大订单放量，质量异常也会跨越多个国家的供应链。
光纤跳线表面上属于劳动密集的装配产品，MPO 却依赖精密研磨、端面检测和插损控制。致尚科技的 MPO/MTP 预端接跳线给出的超低插损指标为不高于 0.35dB，FA-MT 阵列组件最低插损可到 0.15dB；产线扩至越南后，设备参数、耗材批次、作业培训和检验口径需要与深圳保持一致。越南基地承担的并非简单装配外移，它必须复制一套可以稳定控制光学损耗的制造系统。
北江工厂于 2023 年末投产，为致尚科技建立首个海外量产支点；永福工厂在 2025 年投入运行，场地面积约 2 万平方米。两处基地进入多产线经营后，组织开始覆盖设备、人员、原料和货币结算。
越南生产在缩短部分跨境运输距离的同时增加了新的经营变量，当地子公司以越南盾记账，集团部分境外平台以美元结算，收入、采购与费用存在币种差异；新产线还需承担固定资产折旧、人员培训和备料成本。对于按客户订单组织生产的企业，本地化制造提高了供应响应能力，同时把汇率、库存和运营现金需求带到海外实体。
致尚科技选择越南与客户结构密切相关，2025 年末的资产交易材料称，公司核心 MPO 跳线的主要终端客户为美国互联网企业，产品用于北美算力中心。越南工厂因此更像全球订单的制造端，产品最终需求仍由北美云计算与 AI 资本开支驱动；目的地提供制造条件，订单来源决定设备开工率，两者共同塑造这次扩产的收益与波动。
满产之后，2 亿元月产能开始重塑收入、现金流与客户关系
越南基地的建设已经越过筹备阶段，北江首厂在 2023 年末开始生产，永福基地于 2025 年投入运行，2026 年完成 MPO 等产品扩产；深圳新增生产基地同年 7 月投产。公司还在 2025 年 8 月批准使用 18029.47 万元超募资金建设越南智能制造生产基地，2026 年上半年以自筹资金先行投入的 859.43 万美元完成募集资金置换，厂房、设备与资金链条已经发生实质变化。
美国客户的大额采购订单给新增产线提供了需求支撑，致尚科技在 2026 年 1 月 1 日至 6 月 4 日期间持续收到一家光纤连接解决方案提供商的订单，累计约 6640.04 万美元，折合人民币约 4.6 亿元，产品包含 MPO 等光通信产品。同期光通信业务收入为 49303.94 万元，同比增长 74.35%，已经占到公司上半年收入的大部分。
月产能约 2 亿元属于产值能力口径，不能直接视为当月营业收入，订单排产、完工入库、客户验收和收入确认之间存在时间差，不同规格的材料成本与毛利率也不同。已量产产线满产能够证明设备和人员正在高负荷运行，却不会自动消除客户集中、价格变化、良率波动与回款周期对利润和现金流的影响。
公司 2025 年的经营数据给出了这种差异：光通信业务收入 56078.68 万元，同比增长 16.60%，集团经营活动现金流量净额却为负 5106.65 万元；当年归母净利润 9408.32 万元，其中还包含转让福可喜玛股权形成的较大非流动资产处置收益。评价扩产质量，应把光通信收入增长、经营现金流和产能利用放在一起核对，单看满产容易高估短期利润兑现程度。
产品组合正在改变同一批产能的价值，传统 MPO 跳线支撑当前大额订单，MMC、SN-MT 和 FA/FAU 面向更高密度连接，MPC 金属耦合连接器则已通过客户认证并处于 NPI 阶段，公司预计 2026 年第四季度投产、2027 年开始爬坡量产。不同产品共用精密组装、研磨和检测能力，可以提高设备利用率，也会让工艺切换与产线配置更复杂。
国内外产能并行后，深圳更适合承载研发、试制和复杂工艺，越南两处基地承担规模制造与海外订单响应。这样的分工有助于公司把客户认证后的产品快速复制到多地，但也要求工程变更、物料标准和检测设备保持统一。对于插损以小数点后两位衡量的 MPO 产品，任何工艺偏差都可能扩大返工、报废和排产占用。
满产状态还改变了致尚科技与客户之间的合作深度，公司从接收图纸、开发模具的零部件供应商，逐渐参与高速互连方案的产品开发，并为美国互联网终端客户配置海外产能。订单持续进入越南与深圳两地后，客户合作会更多依赖扩产效率、产品迭代与稳定供货，致尚科技也需要承担更高的备料资金、设备折旧和跨国运营成本。
从越南两处工厂到深圳新增基地，致尚科技已经形成三处光通信制造支点，2 亿元月产能与满产状态说明扩张获得了现实订单支撑。公司由消费电子精密件转入高速光连接的路径也由产品变化延伸至产地变化，经营重心正向 MPO 及高密度光纤连接倾斜。
致尚科技以越南两处基地、深圳新增产线和 MPO 满产形成了可辨认的扩张闭环，这是一场由真实订单支撑、同时提高资金与质量管理难度的光通信制造升级。