1.阳光私募基金的优势有哪些？
1）业绩优异：阳光私募基金长期投资业绩完胜大盘、公募基金及其他股票型理财产品。
2）追求绝对回报：私募基金管理人利益和投资者利益是一致的，私募基金固定管理费很少，主要依靠提取20％的业绩报酬生存发展，而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提取的。只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱。所以私募基金需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。
3）操作灵活：仓位可在0％-100％间灵活调整，牛市可满仓获取全部收益，熊市可空仓规避系统风险，投资策略众多。
4）精英管理：阳光私募基金的资产管理人，大多经历了中国股市20多年牛熊转换的实战考验，他们有的曾经是公募基金的明星基金经理，有的曾在券商中担任自营部投资经理或资深行业研究员，有的曾被任命为管理关系民生的保险资金、社保组合及企业年金，而有的源于民间股神的华丽转身。风险：绝大多数阳光私募基金并不承诺保本，存在本金亏损的风险。亏损风险主要源于股票市场的系统性下跌风险。然而，根据格上理财统计，阳光私募基金的风险控制要远远好于同类投资于股票的理财产品。在市场环境表现不好的情况下，阳光私募行业的平均最大回撤也仅为大盘指数的二分之一。
1）业绩优异：阳光私募基金长期投资业绩完胜大盘、公募基金及其他4）精英管理：阳光私募基金的资产管理人，大多经历了中国股市20多年牛熊转换的实战考验，他们有的曾经是公募基金的明星基金经理，有的曾在券商中担任自营部投资经理或资深行业研究员，有的曾被任命为管理关系民生的保险资金、社保组合及企业年金，而有的源于民间股神的华丽转身。风险：绝大多数阳光私募基金并不承诺保本，存在本金亏损的风险。亏损风险主要源于股票市场的系统性下跌风险。然而，根据格上理财统计，阳光私募基金的风险控制要远远好于同类投资于股票的理财产品。在市场环境表现不好的情况下，阳光私募行业的平均最大回撤也仅为大盘指数2.什么是阳光私募基金？
阳光私募基金是由专业的投资顾问（阳光私募公司）发起，借助信托平台发行，资金实现第三方银行托管，证券交由证券公司托管，在银监会的监管下，主要投资于股票市场的高端理财产品。阳光私募基金向特定高净值客户募集，业绩一般优于公募基金。
阳光私募基金的结构
阳光私募基金是由专业的投资顾问（阳光私募公司）发起，借助信托平台发行，资金实现第三方银行托管，证券交由证券公司托管，在银监会的监管下，主要投资于股票市场的高端理财产品。阳光私募基金向特定高净值客户募集，业绩一般优于公募基金
目前市场上大部分的阳光私募基金其实是信托产品，即通过信托公司发行的产品，通过信托合同规定各方的权利与义务。阳光私募基金共有四方参与：阳光私募基金公司、信托公司、证券公司和银行，其中阳光私募基金公司负责证券市场投资；信托公司是产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并承担部分监管职责；银行作为资金托管人，保障投资者资金安全；证券公司作为证券托管方，保障证券的安全性。另外，除了通过信托平台发行，还有通过有限合伙企业、券商资管通道、公募基金一对一专户发行的阳光私募基金。
目前市场上大部分的阳光私募基金其实是信托产品，即通过信托公司发行的产品，通过信托合同规定各方的权利与义务。阳光私募基金共有四方参与：阳光私募基金公司、信托公司、证券公司和银行，其中阳光私募基金公司负责证券市场投资；信托公司是产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并承担部分监管职责；银行作为资金托管人，保障投资者资金安全；证券公司作为证券托管方，保障证券的安全性。另外，除了通过信托平台发行，还有通过有限合伙企业、券商资管通道、公募基金一对一专户发行的阳光私募基金
3.阳光私募基金的合法、合规性
通过信托平台发行的阳光私募基金运作较为正规，信托公司负责监管资金的流向与用途，阳光私募基金的每个操作均须遵守信托合同的规定。基金管理人只负责证券投资组合的管理，资金由银行托管，基金净值由信托公司、商业银行、证券公司（期货公司）三方核对无误后核算，保证资金的安全性和净值的准确性。信托制阳光私募基金受银监会的监管，不存在资金非法挪用的可能，投资者可以放心投资。同时，2013年6月1日，阳光私募基金被纳入基金法，正式承认私募基金的法律地位。
收益性：阳光私募基金是浮动收益类的理财产品，且不同基金业绩分化较大。据格上理财统计，阳光私募行业自诞生以来平均年化收益率为15％至30％。目前市场上近2000只阳光私募产品，投资能力、业绩表现参差不齐，认购时需要精挑细选。
流动性：阳光私募基金并没有固定的存续期限，但通常设有赎回封闭期和准赎回封闭期。赎回封闭期一般是产品成立或投资者认购后的1-6个月，期间不允许赎回。准赎回封闭期一般是产品成立或投资者认购后的6-12个月，期间投资者可以赎回，但需缴纳3％的赎回费。封闭期结束后，投资者可在开放日申请赎回，且不需缴纳赎回费。
4.阳光私募基金的信息披露
对于在信托平台上发行的阳光私募基金，信托公司负有披露基金准确信息的责任与义务。在阳光私募基金成立时，信托公司发布成立公告，披露基金的管理人信息等。在阳光私募基金的运行期间，信托公司需按时披露基金的净值，频率一般为每周或每月，也有少量是按季度披露。在阳光私募基金管理人发生变更、投资范围发生调整、产品需要提前清盘时都需要经过信托公司的披露。不过，阳光私募基金的重仓板块和重仓股票并不进行公开披露。
5.阳光私募基金的投资范围
目前，私募基金可以投资于中国证券市场上的股票、债券、封闭式基金、开放式基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证券监会规定可以投资的其他投资品种。在实际运作中，私募基金的投资标的主要集中在股票和债券。自2011年7月起，通过指定信托公司发行的阳光私募基金还可投资一定比例的股指期货。
6.阳光私募基金的投资门槛
阳光私募基金的最低认购金额通常为100万元，也有部分基金的投资门槛为300万-2000万元不等。
阳光私募基金比较适合资金量较大、对流动性要求不高、想要分享证券市场带来的超额收益并具有一定抗风险承受能力的投资者
除上述基本要素的对比外，阳光私募基金和公募基金还有以下区别：
1)集中投资。私募基金规模小，可集中投资于少数股票，一般单只股票的投资额度不超过基金总规模的20%，但公募基金规模大，不得不进行分散投资，一只公募基金可能同时持有50多只股票，分散到单只股票上的投资比例不到2%。
2)私募信息披露少。私募基金可以隐蔽身份，但公募基金却不得不定期披露，结果容易暴露动向，大家都不愿抬轿。巴菲特不允许客户过问投资组合，不得干涉投资决策。私募基金的操作没有太多限制。
3)私募的决策流程高效。私募基金管理层次极少，私募基金经理可以直接决策。但公募基金有投资委员会，有很多程序要走，然有时机会稍纵即逝。不错，集体思考决策，会避免个人决策失误的巨大风险，但损失的机会更大。 许多情况下，投资是明星个人的艺术表演，就像NBA和英超一样，明星的作用很大。因为市场变化很大，公司在变化，并不是每个领导成员都能从迷雾中看出未来。而私募基金更容易发挥明星的作用，公募基金更容易产生官僚体制，限制明星的发挥。因此，有许多公募基金经理明星转到私募基金。
4)私募基金追求绝对收益，而公募基金追求相对收益。私募基金管理人的绝大多数收益来源于20%的业绩报酬，只有投资者挣到钱，基金管理人才有钱可挣，私募基金追求的是绝对的正回报。然而，公募基金的收入主要来源于固定管理费用。公募基金的管理规模大，每年只坐收管理费就可以活的非常滋润。在投资业绩方面，公募基金一般只追求相对收益，即超越大盘指数的收益，并不把获取绝对收益当做奋斗目标。
规模是业绩的杀手”这一规律只对盲目扩张的私募基金有效，而倘若在投研能力支持、公司管理运作有效的前提下，勤修内功，有步骤有节奏的拓展资产管理规模，阳光私募做大做强便不再遥远。 阳光私募自2003年诞生以来发展迅猛，870家阳光私募管理人，发行管理的产品已达到3150只，管理总资产规模t50突破3100亿。然而，总量的迅猛扩张更多体现在私募管理人数量的增多，单个私募公司的规模发展之路仍然艰难。据格上理财统计，截至目前，870家阳光私募管理人中，94%的资产管理规模小于10亿，其中大部分小于5亿，而达到30亿以上的私募管理人仅17家，其中突破百亿级大关的更仅有寥寥5家。我们不妨探讨下私募机构发展壮大的几条路径。
做高收益
追求绝对收益是投资私募的首要目的，投资者在进行私募选择时，自然会追随业绩表现好的基金，而对业绩不佳者用脚投票。据格上理财了解，当前私募管理人有三种方法做强收益，以吸引投资者关注：1期效应、冲击短期排名、长期排名靠前。正所谓“短期业绩打江山，长期业绩坐江山。”其中，前两种方法偏重提升对投资者的短期吸引力，而若要获取长期稳定的资金，实现资产管理规模的稳步发展，长期收益仍是王道。
找到独特的公司定位
在进行阳光私募基金选择时，多数投资者还会担心其风格发生漂移，历史业绩的参考价值较差。格上理财认为，私募管理人若要做大做强，一定要有自己的风格定位。如同阳光私募基金的个性标签，明晰的公司定位有助于其在浮躁的市场中，寻求到最适合自己的一批忠诚的投资者。
如星石投资在投资的风险收益比上，找到了自己独特的定位。其注重控制下行风险，将本金安全放置投资第一位，虽鲜有进驻年度排行榜，但在牛短熊长的A股市场中，稳扎稳打，成立7年以不超过5%的最大回撤，实现75.71%的累计收益（同期沪深300下跌51.55%）。期间，星石投资曾因2008年成功避险被投资者顶礼膜拜，也曾因踏空行情而饱受诟病，但其坚守风控第一的风格，最终赢得了银行、机构投资者以及众多稳健型投资者的认可，目前管理规模已达40亿。
再如鼎诺投资在产品的结构设计上，找到了自己独特的定位。其旗下产品多为结构化、风险缓冲型，劣后级主要由鼎诺投资自有资金出资，优先级则对接银行等机构投资者。此种结构设计下，一方面私募管理人可以贯彻其价值投资的理念，在容忍一定波动的前提下，获取超额收益；另一方面，还可以降低投资者真实承担的风险水平，受到稳健型机构投资者的青睐。目前，鼎诺投资管理规模已达20亿。
扩充产品线
扩充产品线可以满足不同客户对风险收益比的要求，也可以增强对不同市场环境的适应性。如朱雀投资（管理规模50亿）旗下的漂亮阿尔法系列基金，以市场中性策略满足投资者的低风险需求，从容投资（管理规模30亿）旗下的全天候基金，增加股指期货对冲、商品期货等方面的策略，将投资视角扩充至全品种，可以增强私募基金在弱市行情下的盈利能力。
还可以通过增加一级市场（股权投资）、一级半市场（定向增发）、海外市场（海外基金）、组合基金（MOM）等，实现产品线的多样性。然而需要注意的是，扩充产品线的实质，是拓展私募管理人的投研领域。该方法可以大幅提升公司的管理规模上限，但同时要求其在新的领域构建投研优势，对私募管理人提出了更高的要求。
如景林目前管理资产总规模已达250亿，其下设产品线涵盖A股与海外二级市场、定向增发、以及一级市场。而为与其多样的产品线相匹配，景林在各产品线均已形成独立的、高素质投研班底，核心投研团队总规模近30人。例如其专注A股二级市场的阳光私募团队，设有3位一流的公募派明星基金经理（蒋彤、卓利伟、孙建波），为其基金管理提供高水准的投研保障。
加强市场营销
很多私募管理人认为，只要收益高，规模壮大便是水到渠成的。而实际状况并非如此。加强市场营销，可以有效整合外部资源，是提升公司管理规模的一大利器。主要体现在两方面：一是加强公共关系部建设，通过媒体树立品牌。如泽熙投资、重阳投资等百亿级的大型私募，均设有专门的公关关系部门，专门维护各界媒体资源。二是寻求成熟的销售渠道合作，引进机构投资者，维护好稳定的募资渠道，优化投资者结构，避免频繁申赎影响投资决策。
目前管理规模较大的私募管理人，均对合作伙伴极其挑剔，不求多，但求精。如淡水泉投资、重阳投资均占据招商银行私人银行部的较大份额，鼎锋投资则引进大型银行的TOT入驻，稳定、理念成熟的投资者构成，对其规模的稳步扩充贡献颇多。
可见，“规模是业绩的杀手”这一规律只对盲目扩张的私募基金有效，而倘若在投研能力支持、公司管理运作有效的前提下，勤修内功，有步骤有节奏的拓展资产管理规模，阳光私募做大做强便不再遥远。
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