今年9月,国家发改委发布的“河北省供给侧结构性改革和钢铁产能‘走出去’情况调研报告”中也指出,在风险可控的前提下,加快发展融资租赁业务。包括浙江、重庆等多地也下发了有关政策。其中,浙江提出到2020年,力争浙江省内每个市设立融资租赁企业不少于3家;重庆则提出到2020年,重庆融资租赁市场渗透率达到8%,力争1至2家本地融资租赁企业成功上市,到2025年,融资租赁市场渗透率达到10%以上。
据中国租赁联盟和天津滨海融资租赁研究院发布数据显示,2011年至2015年,融资租赁企业平均增速达81.7%;同时根据公开数据,截至2016年2月底,共有111家上市公司设立或参股融资(金融)租赁公司。仅2014-2015年间,共有66家上市公司设立或者参股融资(金融)租赁公司,这个数量占据了目前总量的半数。其中,2014年共有30家上市公司设立或参股融资(金融)租赁公司;2015年达36家。
据不完全统计,这111家企业中,股东背景为上市公司的融资租赁公司共有83家,金融租赁公司28家,主要分布在制造业、金融业、交通运输业、批发零售业、计算机应用、电力等几个行业领域。而在今年内,包括易联众、联络互动、海印股份等30家以上上市公司也有披露投资融资租赁市场的打算。
1.上市公司开展融资租赁业务的理由
理由一:公司的设立往往是根据国家政策的走向,目前国家大力支持融资租赁行业。国家总理李克强视察工银租赁更是为租赁行业这个在中国的新兴行业带来了更多的关注,同时其也讲融资租赁比作经济增长的新高地。对于上市公司这样可能有多个板块业务的集团公司而言,获取融资租赁、商业保理、小额贷款、担保、典当等牌照,其目的未必是为了怎么样的经营,更多是的为了更加合理组合运用,利用不同的税收政策、利用不同的地区差异,同一笔业务通过不同公司的对倒,既可以增加集团公司的合并报表,又可以合理避税。
理由二:很多上市公司在海外有自己的子公司,然后用自己的母公司和海外的子公司合资建立融资租赁公司,那就是具有海外投资的融资租赁公司,这样的话可以借外债向境外融资,成本很低,对于很多大型集团企业来说,这条低成本融资渠道很重要。而且可融资金很多,利用投注差比如6亿元的净资产可能融资50亿。
理由三:一些落后产能行业已很难从银行获得贷款,包括一些大型国企。通过这种方式算是新增了一种融资渠道。一些煤炭,钢材大型国企年现金流动辄上百亿,通过设备售后反租盘活了一定的资产,投入到新的项目中,虽然要支付一定的保证金,费用及更高的利率,但较大的企业议价能力比较强,甚至有基准利率下浮,比较适合规模较大的玩家如工行租赁。原先不能贷款的相对风险相对较低或由国家打底的国企/企业现在就可以通过银行表外的子公司融资了。其他的相对规模较小的企业通过融资租赁这种相对市场化的金融服务也可融得资金,利率相对较高,风险对于租赁公司也高。早期国家叫停过这个行业,最近几年开始又做了,但银行不可以拿储蓄做。所以都是子公司,自行拆借资自己玩。
理由四:可以减少融资成本,可以增加下游客户粘性,可以打通上下游,盘活资金流。现在流行玩产业金融。比如说你又100块钱,以前你需要左手把100块给其他金融机构,然后右手又借入100块。
理由五:融租也好,保理也好,小贷也好可以把他们统称为放贷机构,成立这些机构的本质还是实业不好赚钱,要向金融业要利润。
业内人士预计,未来资本市场中,融资租赁概念将有更多机会进入投资者的选择,融资租赁与上市公司主业结合将更加紧密,并成为后者业务延伸、多元布局、转型求变的利器。而融资租赁,也将通过与上市公司的结合,在成就别人的同时,发展了自己。
2.上市公司开展融资租赁业务的模式
第一个,靠着自身产业链做上下游的。例子就是某些建筑机械企业成立融租公司,利用融资租赁手段促进销售,客户在购买时可以选择分期付款,降低购买门槛,由于产业链优势,风控也能够应付自如,大不了还不上钱了设备拉回公司翻新后重新出售。
第二种就是企业纯有钱,希望成立融租公司实现放贷收益。一般这样的企业自身已经进入经营平稳期,属于现金牛角色,而主业大都为草根实业,发展空间不大那种。老板手里有钱苦于再投资无处寻找,成立银行放贷在我国门槛又太高,索性成立保理、融租、小贷这些类金融企业实现放贷目的。如某上市服装企业,自身现金流充足且业务平稳,无需大规模再投资,近年频繁出手保理、融租、小贷乃至投资公司或房地产业。
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