以熔断开年，以债市巨震收尾，中间一连串黑天鹅事件，2016年的资本市场一路走来如履薄冰。然而，今年基金业却经受住了冰与火的考验。
截至12月23日，今年已发行成立基金数达到1067只，这是基金业有史以来首次出现单年度成立基金数超千只，行业规模创出新高。在新的市场形势下，行业监管愈发严格，基金子公司、私募备案、保本基金、分级基金等都得到进一步规范和调整；基金中基金的推出为行业注入强心剂。
本文细数2016年基金业十大事件，探索2017年资管发展新脉络。
1
27只公募FOF产品获得受理
FOF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
9月23日，《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》正式发布施行。目前共有19家公司的27只公募FOF产品获得受理。这些产品普遍在11月底至12月初申报，预计未来首批正式获批的公募FOF有望从中诞生。
从基金名称来看，首批受理的基金并非全是内部型FOF，不少基金公司申报的产品是全市场优选型FOF。
发展基金中基金（FOF）有利于广大投资者借助基金管理人的专业化选择优势投资基金，拓宽基金业发展空间；满足投资者多样化资产配置投资需求，有效分散投资风险，降低多样化投资的门槛；进一步增强证券经营机构服务投资者的能力。
2
基金子公司监管更加严格
短短4年时间，规模从零到11万亿，基金子公司超强增长速度成为今年资管行业的热门话题。在争议声中，基金子公司在2016年底迎来监管“新规”。
12月2日，证监会正式下发并公布《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》。根据风控规定的要求，基金子公司净资本不得低于1亿元、不得低于净资产的40%、不得低于负债的20%，调整后的净资本不得低于各项风险资本之和的100%，并给予18个月的过渡期。
新规将主要通过净资本指标来限制基金公司子公司相关业务的无序扩张，推动基金公司在有效控制风险的前提下，审慎开展私募资管业务。
基金子公司新规出台，意味着通道业务或将退出历史舞台，基金子公司要寻找转型方向。在净资本约束下，摆在2017年基金子公司面前的头等大事就是增资，不排除明年会出现多起大举增资情况。
3
保本基金制度进一步完善
保本基金是指通过一定的保本投资策略进行运作，同时引入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金保证的公开募集证券投资基金。
为加强监管，防范有关风险，保护持有人合法权益，证监会对《关于保本基金的指导意见》进行了修订，进一步完善了保本基金的有关制度。
意见稿明确要求基金管理人管理的保本基金，合同约定的保本金额乘以相应风险系数后的总金额，不得超过基金管理人最近一年经审计的净资产的5倍。有些基金公司上半年发行的保本基金规模比较大，老的保本基金到期后继续运作到下一个周期，可能会超出担保额度。虽然指导意见并未正式实施，但是基金公司也可能考虑了这些因素而选择转型。
业内人士介绍，如果能够顺利进入下一轮保本周期，相比转型或者清盘的结局，基金公司更倾向于选择继续运作保本基金。但在多种原因作用下，进入新的保本周期继续运作似乎并不容易。
4
分级基金门槛落实 流动性或萎缩
近期，《分级基金业务管理指引》正式落地并将于明年5月1日起生效。相比此前的征求意见稿，业界所关注的“30万元投资门槛”并未被改动，分级基金投资也将进入一个新的时期。
有分析认为，新规正式落地后或将造成分级基金市场流动性萎缩，但目前投资者情绪整体向好，分级市场大概率不会出现恐慌。并且短期市场将保持低位震荡，中长期看好，投资者可采用买入持有策略，精选风格稳健的偏股基金和低风险的固定收益类基金，追求长期稳健收益。
5
年度新发公募基金数首破千
今年以来，委外定制基金大量涌现，使得公募基金发行数量迭创新高。截至12月23日，年内公告成立基金的数量已突破1000只大关，达1067只。这也是公募基金首次出现单年度的成立基金数破千。
其中，混合型基金和债券型基金为主要贡献者，新成立基金数量为933只，占比高达85%。
不过，今年以来发展态势迅猛的委外基金热度或将有所降温。出于风险控制的考虑，监管层已对有关新基金申报特别是委外基金申报的窗口指导出台，基金公司申报产品不能再“任性”，申报数量和节奏受到控制，委外定制基金披露将更加详细，未来这类基金发行势必会“减速”。
6
私募资管迎全面监管
7月15日，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，将2015年3月中基协发布实施的“八条底线”升级为证监会规范性文件，被业内人士称为“新八条底线”。
“新八条底线”中，对产品的销售推介、杠杆率、结构化安排等提出了较高要求。比如，进一步压缩了结构化资管产品的杠杆倍数，强调信息和风险披露，不能宣传预期收益率，资管计划名称中不得包含“保本”字样。
保本、结构化和投顾三大类产品成为整改重点。在新规实施后，结构化产品锐减，投顾类业务直面寒冬，以往由第三方投顾介入的资管业务转而寻找信托通道。监管的强化进一步规范了私募资管业务的合法运行，避免了监管套利，引导行业提高风控水平。
7
深港通正式开通
2016年12月5日，“深港通”正式开通，成为继“沪港通”后内地与香港金融市场互联互通的又一桥樑。
统计数据显示，截至12月23日，已有59只“沪港深”基金成立（不同份额分别计算，以下同），11月以来16只产品成立，另有3只“沪港深”基金正在发行，2只正在审批。
现在，中国的投资者希望把自己的一部分资产配置到海外市场，而海外金融产品需要寻找新的投资者群体，这就构成了一个资金流动的新循环。这个新的需求要求香港金融市场把国际市场的各种金融产品都吸引过来，形成一个“大型金融产品超市”，供国内投资者进行挑选。
下一步，香港与内地的连通还需要延伸和拓展，从股票的二级市场延伸到一级市场，从股票市场延伸到货币和固定收益产品，进而延伸到大宗商品。
8
万家“空壳”私募被清理
经历野蛮生长后，私募圈迎来“强监管”。 2月5日，中国基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，私募管理人备案全面收紧。
备案新规实施后，累计超过1万家机构已被注销私募基金管理人登记，其中也有不少机构主动弃壳。随着私募监管趋严，私募基金公司设立速度放缓。
与此同时，中国基金业协会还针对实际情况优化完善基金从业人员资格考试的组织形式和科目设置，基金从业资格考试一度升温。
9
监管浓墨重彩定调私募基金未来
“监管”无疑是2016年私募基金行业的关键词。在私募发展历程中，2016年将成为行业由乱而治、规范发展的重要时间节点，为私募行业画上浓墨重彩的一笔。
一年内，中国基金业协会对私募行业密集修订了7个自律管理办法和两个指引，对私募管理人从备案、风控、信披、基金合同、投顾管理、托管、外包、从业人员等多方面、全维度地做出规范，构建了一套“7+2”自律规则体系，形成了全方位的私募监管版图，引导私募行业诚实守信、合规运作。
新规对私募基金的投研能力和风险管理能力提出更高的要求，私募基金的管理成本增加的同时，也为行业迎来了更大的发展空间。不以私募基金管理为目标的私募基金被挡在门外。
10
业内重要会议召开
12月3日，中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会在北京召开。大会选举产生了中国证券投资基金业协会第二届理事会、监事会，还通过了《会员代表大会工作报告》、《财务工作报告》、《会员管理办法（修订稿）》、《会费收缴办法（修订稿）》等相关文件。
修订后的《会费收缴办法》规定，普通会员的入会费由10万元降低为2万元，观察会员的入会费由2万元降低为1万元。联席会员的会费下限由10万元下调至2万元。同时考虑到基金销售机构在基金行业的重要性日渐提升，基金销售机构的会费标准上限由10万元调整为20万元。该办法自2017年1月1日起实施。
此外，中国证监会主席刘士余现场发表讲话，首次对近期资本市场各种不正常举牌、杠杆收购做出表态。
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