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2022年1月，国家外汇管理局上海市分局发布了《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区开展跨境贸易投资高水平开放外汇管理改革试点实施细则》（以下简称“实施细则”），提供了包括扩大资本项目收入使用范围等9项资本项目改革措施，旨在支持上海临港新片区建设更高水平开放型经济新体制，为注册在临港新片区的企业提供更多样性和便利化的融资及使用方式。本期将为大家介绍关于外债、境外放款等项目下企业可自主选择跨境流入流出币种的政策。
在实施细则中，第十七条提到了这些项目下跨境流入流出可自主选择币种。详情如下：适度放宽试点区域非金融企业（房地产企业和地方政府融资平台除外）外债、跨境担保、境外放款、直接投资等业务跨境流出入币种一致的限制，允许确有合理需求的非金融企业可自主选择签约、流入和流出各环节币种。鼓励在跨境贸易投融资中使用人民币。
目前在外债、跨境担保、境外放款、直接投资等业务跨境流入流出环节，主办企业需要遵循如下法规：提（放）款币种、还款币种可以和签约币种不一致，但提（放）款币种和还款币种原则上应保持一致（如有特殊情况，外币之间可以不一致，如提款币种为美元，还款币种可以是除了人民币之外的其他币种）。虽然原制度可允许签约币种与实际使用币种的不一致，可在特殊情况下允许流入流出的外币币种不一致，但应该说整体上这样的“不一致”适用场景还比较有限。
让我们来看看新片区企业在这几个项目下可自主选择跨境流入流出币种政策带来了哪些实际的好处：
新政进一步降低了企业承担的汇率波动风险及融资成本；以外债为例，目前境内大部分借入外债使用的企业，资金用途均用于日常经营周转，如以外币借入一般均需要结汇成人民币使用。因外债到期后需使用外币归还，对于企业而言无非两种选择：要么在商业银行付出一定的资金成本办理远期类产品进行汇率管理，要么暴露一定的汇率波动敞口风险到期直接购汇。在新政推出后，新片区内的企业拥有了更大的灵活性，在与债权人协商同意的情况下，可不付出额外的风险或资金成本，在债务到期前依据汇率及自身资金安排情况，选择合适的还款币种。从目前的试点情况来看，尤其在今年二季度人民币大幅贬值的背景下，新片区已有企业使用了人民币直接进行外币外债归还，大幅减轻了企业面临的购汇成本压力。不过，需要注意的是，若在跨境担保项下涉及错币种，商业银行一般要求对担保金额进行一定比例的折算，以应对汇率波动风险。
新政便于集团企业进行资金管理；涉及外债及境外放款的企业往往是一些境内外都有运营实体的集团，允许流入流出错币种后，便于集团结合境内外当前运营的资金需求选择合适的币种，助力企业统筹资金安排。
结合前几期已经陆续向大家介绍的新片区外债及境外放款登记的便利性，资本项目收入使用范围的扩大等政策，跨境项目错币种流入流出的试点进一步降低了新片区内企业跨境资本流动的门槛，将不断帮助新片区内的企业做大做优。
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作者：杨凌 CFA
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