港股IPO企业都在如何运用信托架构？- 大数跨境

ENCOR安客尔

2022-03-02

导读：2021年港股市场成交总额为41.1万亿港元，与2020年的32.1万亿港元相比，增幅为28.2%创下历年新高。

从2021年的市场概况来看，美国、香港和A股市场继续引领全球IPO 市场，香港交易所的竞争力和吸引力不断提升。2021年港股市场成交总额为41.1万亿港元，与2020年的32.1万亿港元相比，增幅为28.2%创下历年新高。

在2021年上市的96家企业中，35家来自医疗行业，13家来自工业，12家信息技术，12家为非日常生活消费品，具体来看，2021年港股新股融资额前五的企业为快手-W、京东物流、百度集团-SW、哔哩哔哩-SW及小鹏汽车-W，募资净额总计1226.54亿港元，占总募资净额的43%。

可见2021年是中概股回港上市的大年，也带来了港股市场的成交热潮。据不完全统计，这96家企业架构中，涉及到创始人家族信托或股权激励服务的公司超过80家！

这也说明赴港上市的企业越来越重视规划核心人员的资产安全问题以及如何通过激励计划留住核心人员，提高公司与员工的粘性。

而信托架构的合理搭建能够很大程度完善以及规避一些后续对于企业甚至创始人的税收，权益，利益分配等问题，甚至能够影响到上市后的表现情况。这些都是现阶段企业家们的核心关注点！

让我们来通过一些已上市的企业分析其信托架构：

首先是大家耳熟能详的辣条公司——卫龙

（数据来源于联交所公开信息）

卫龙创始人与大股东俩兄弟非常巧妙地运用了信托工具，分别设立了BVI公司并作为委托人与信托公司签订契约，以达到信托持有上市公司主体，但两位创始人保留投票权的目的。受益人从中受益的同时也能起到税务筹划的作用。是非常经典的家族信托设立架构。

其次是医疗板块大热门——时代天使

（数据来源于联交所公开信息）

时代天使是一家兼具家族信托以及激励计划的公司，中间架构设计非常巧妙，因其投资方背景复杂，红色方框为大股东的个人家族信托持有公司，黄色方框则是由70位员工组成的员工激励信托持有。

这样设计的好处是在保护创始人和大股东的实际利益的同时可以保留其投票权。激励计划部分：创始人、大股东与其投资人以及核心高管单独设立信托，税收问题不会集中在大股东一人身上，也免去了代持风险。

我们再看看另一个打新热门——海伦司小酒馆

（数据来源于联交所公开信息）

海伦司的信托设计也是经典中的经典，红色方框部分创始人及创始人家族信托分别持有两家BVI，将投票权控制权牢牢锁定在自己手中，是目前绝大多数创始人为避免后顾之忧的不二选择。

黄色方框部分将自己的核心领导层以及高管，根据激励计划的不同分别开立BVI公司，并统一由信托持有进行激励分配，同样在保留股东投票权的设计下避免了代持风险，同时也能达到税务筹划的目的。

此类案例在2021年度港股IPO企业已成常态，许多企业主甚至在IPO前很早期的阶段就已经进行了信托的设立以及架构的安排，主要是为了更早的进行税务筹划，规避风险的同时也可以通过激励计划稳定军心，锁住核心人员。可见港股IPO企业中，信托规划与设计是需要通过专业化方案来解决的，也是企业发展的重中之重。

专业工作就请交给专业人士！

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