我是最航运丹尼斯。继前文分析 COSCO 与 OOCL 逐步跟进红海复航后，尽管中东局势日趋复杂，主要班轮公司的苏伊士运河复航进程非但未停，反而呈现加速竞逐之势。
背后的核心逻辑在于：班轮公司普遍押注胡塞武装将继续维持“选择性攻击”策略，即主要针对沙特相关目标，而不会将打击范围重新扩大至国际集装箱航运。
在此背景下，9 月 14 日，马士基宣布再次加码苏伊士复航计划。马士基与赫伯罗特联合声明，Gemini 合作联盟旗下的 AE5、AE11、AE12 及 ME2 四条航线，将从绕行好望角正式切换回苏伊士运河—红海航线。
此次调整的关键在于复航的规模与速度：一次性新增 4 条航线，叠加此前已恢复苏伊士路径的 AE15 和 AE19，Gemini 联盟目前已有 6 条航线重返苏伊士通道。尤为值得注意的是，亚洲—北欧主干线 AE5 亦在其中，这意味着即便红海风险尚未完全解除，Gemini 仍正果断地将更多亚欧主干运力切回苏伊士。
01｜Gemini 双子星一次再增 4 条苏伊士航线
本次调整具体涉及以下四条航线：
AE5：亚洲—北欧航线
挂靠港口：青岛—宁波—丹戎帕拉帕斯—苏伊士运河—伦敦—不来梅港—汉堡—鹿特丹—阿尔赫西拉斯。
AE11：亚洲—地中海航线
挂靠港口：上海—盐田—丹戎帕拉帕斯—苏伊士运河—丹吉尔—瓦伦西亚—巴塞罗那—拉斯佩齐亚—热那亚—瓦多利古雷。
AE12：亚洲—地中海航线
挂靠港口：宁波—上海—丹戎帕拉帕斯—苏伊士运河—阿尔赫西拉斯—科佩尔—里耶卡。
ME2：印度—欧洲航线
挂靠港口：恩诺尔—科伦坡—苏伊士运河—阿尔赫西拉斯—鹿特丹—伦敦—汉堡—丹吉尔。
此次动作执行迅速。西行方向中，AE11 与 ME2 将于 9 月 19 日启动，AE5 于 9 月 21 日启动；东行方向中，AE5 于 9 月 22 日启动，AE11 于 9 月 28 日启动，ME2 则定于 10 月 31 日启动。AE12 首个调整航次的具体时间稍后公布。这意味着，最快本周内，新一批 Gemini 船舶将正式回归苏伊士航线。
02｜核心焦点：亚欧主干线 AE5 的回归
调整后，AE5 航线的核心挂港序列为：青岛—宁波—丹戎帕拉帕斯—苏伊士—伦敦—不来梅港—汉堡—鹿特丹。这一举措表明，Gemini 加速恢复苏伊士航线的战略，已从地中海支线扩展至亚洲—北欧核心东西干线。
趋势已然清晰：苏伊士复航正在持续深化，并逐步向更多关键主干航线蔓延。
03｜地缘风险犹存，船公司为何加速复航？
当前最值得探讨的矛盾点在于：从地缘政治视角看，中东局势并未显著好转，霍尔木兹海峡的遇袭风险及曼德海峡的军事政治风险依然存在。
然而，需区分不同的风险区域。对于亚欧集装箱航运而言，核心关切并非霍尔木兹海峡，而是曼德海峡—红海—苏伊士通道的安全性。目前，班轮公司显然判断该通道的风险处于“可评估、可管理”的范围内。特别是在胡塞武装主要针对沙特目标的现状下，航运市场押注其短期内不会重启对国际商船的广泛攻击。
只要这一基准判断未被打破，船公司便拥有强烈的复航动力。这已不仅是简单的“恢复”，更演变为各大班轮公司间的“竞相复航”。一旦竞争对手率先恢复苏伊士航线以缩短航程和时效，其他公司将面临巨大的成本与时效竞争压力，从而引发显著的跟随效应。
正如马士基公告所言，经苏伊士运河和红海是亚欧间最快、最可持续且效率最高的运输方式。从商业逻辑看，复航方向明确；但从安全逻辑审视，这一进程仍随时可能因局势突变而逆转。
04｜警惕：远未到宣布红海危机结束之时
马士基在公告中设定了明确前提：Gemini 能否维持苏伊士航线，取决于红海局势的稳定性及地区冲突是否升级。
换言之，船公司是在风险可控的预判下加速复航，而非认为风险已经消失。随着胡塞武装控制力及对曼德海峡影响力的增强，决定本轮复航持久性的关键变量依然是：胡塞武装是否会重新将攻击范围扩大至国际商船？
只要这条红线未被突破，复航浪潮或将持续加速；反之，一旦国际集装箱船再次成为袭击目标，目前已恢复的航线极有可能迅速重新绕道好望角。
综上所述，当前局势的准确描述应为：复航进程正在加速，但这条回归苏伊士之路，依然建立在脆弱的安全平衡之上。
05｜行业观察
面对如此复杂的博弈局面，您如何看待本轮复航趋势及其潜在风险？