本期按逻辑层次梳理六个板块：中企赴越投资、经贸与产业、宏观经济与金融、政策与监管、政治与外交、基础设施与能源。
跨境铁路供应链。青海至同奈的直达铁路货运班列已进入常态化运行，全程近 4000 公里，其中中国境内 2200 公里、越南境内 1700 多公里，终到同奈省 Trang Bom 站。含通关在内的全程运行时间由此前的 12 至 15 天压缩至约 7 天。中越跨境铁路货运量 2024 年为 115 万吨，同比增长 43%；2025 年为 140 万吨，同比增长 23%，其中越南进口方向增长 51%、出口方向增长 2.7%。越南铁路方面同时推进老街—河内—海防线路建设，全长 360 公里，投资 289 万亿越南盾，用于衔接中国铁路网并延伸至东盟走廊。
果蔬出口与对华依存。前 8 个月果蔬出口 60.2 亿美元，同比增长 24.9%。中国占 58.9%，美国占 7.6%，韩国占 4.2%；前 7 个月对华出口同比增长 33.1%。榴莲为主要增长来源，全年预计贡献 40 亿至 45 亿美元，占果蔬出口总额的 40% 至 45%。全年目标为 95 亿至 100 亿美元，9 月和 10 月单月出口有望超过 10 亿美元。农业主管部门将推动冷冻榴莲及加工品出口，并拓展印度、澳大利亚、新西兰市场。
鞋类与箱包。前 8 个月鞋类及箱包出口 195.4 亿美元，同比增长 2.43%，其中鞋类 162.0 亿美元（增 0.74%）、箱包及配件 33.4 亿美元（增 11.51%）。对美出口超过 80 亿美元，对欧盟近 50 亿美元（增 3.62%），对日本和中国出口走弱。外资企业贡献出口额 155 亿美元以上。8 月单月出口 24.5 亿美元，同比增 2.72%，环比降 9.26%。要完成全年 290 亿至 300 亿美元目标，最后四个月月均出口须超过 25 亿美元。
工业园区入驻。9 月 11 日，Trois SMT（越南）科技有限公司与 Amata City 下龙（广宁省宋淮工业园）签署土地使用权转租协议，用地 1.9 公顷，投资 1500 万美元，生产面向工业自动化、汽车制造和医疗技术的电子元件，设计年产能约 1700 万件。截至 2026 年 9 月，该园区累计引入 26 个项目，注册资本约 33 亿美元。
半导体。科技部下属国家半导体芯片中试支持中心正在编制约 20 类专用芯片的优先清单，覆盖人工智能、边缘计算、下一代通信、传感器、物联网、功率电子与硬件安全，用于对接国家采购。该中心主任阮英俊表示，越南已有芯片设计人力基础，专用芯片是可行方向。高通正在扩大其在越研发中心，覆盖人工智能、半导体、软件与系统工程；Geleximco 集团位于兴安的芯片制造厂计划 2026 年 11 月开工，2028 年初推出商用产品。现实约束在于缺乏确定订单与验证客户，多数项目停留在研发阶段。
电动商用车出口。金龙汽车（Kim Long Motor）首批 9 辆 KIMLONG B30-EV 电动巴士将于 9 月 18 日自顺化珠梅港发运泰国，属 113 辆合同的首批交付。买方 INNOPOWER 由泰国发电局、Ratch 集团和 EGCO 三方组建。车辆长约 8 米、载客 30 人，配备 138 千瓦时电池（比亚迪技术），续航约 300 公里。当前本地化率 60%，年底目标 90%。金龙汽车已有面向韩国、菲律宾、泰国和哥斯达黎加的出口合同。
零售与消费品并购。AEON 将于 10 月开设清化商场（建筑面积 12 万平方米）、11 月开设下龙商场（13 万平方米），加上 7 月 1 日开业的岘港清溪店和 10 月开业的海阳店，全年新增四家购物中心。截至 2026 年 8 月，AEON 在越运营 9 家购物中心、16 家综合百货、40 家超市、182 家便利店。其 2026 至 2030 年中期规划将东盟投资的约 60% 投向越南，目标 2030 年门店总数达 300 家。9 月 13 日，意大利 Ariston 集团收购越南净水企业 Mutosi 集团 83% 股权，管理层保留 17%，Mekong Capital 通过 Mekong Enterprise Fund IV 于 2021 年 6 月入股后完成退出。同日，意大利豪华列车运营商 Arsenale 以五年 2000 万欧元（2320 万美元）的投资取得越南豪华旅游列车品牌 SJourney 33% 股权，并计划增持至 50%，现有产品为河内至胡志明市 1726 公里、8 天 7 夜的行程。
大型企业集团。9 月 12 日，Vingroup 董事长范日旺任命长子范日冠英（33 岁）自 9 月 14 日起出任 VinFast 首席执行官，此前其自 2026 年 5 月起任 VinFast 董事长，并兼任 VinMetal 首席执行官；次子范日明煌（26 岁）同日出任 Green SM 首席执行官，阮国俊由首席执行官转任董事长。Green SM 2023 年成立时注册资本 3 万亿越南盾，现已增至 43 万亿越南盾，业务覆盖越南 34 个省市及 6 个海外市场。同日公布的纳税数据显示，2025 年纳税 200 强企业合计缴纳 989.3 万亿越南盾，同比增长 25%，占全国财政收入 2650 万亿越南盾的 37% 以上；其中民营企业 99 家（贡献 39%）、国有企业 73 家（贡献 43%）、外资及合资企业 28 家；前 20 家合计缴纳 614 万亿越南盾，占总额约 62%。Vingroup 首次成为第一大纳税企业，越南油气集团居国企首位，喜力越南居外资企业首位。
能源企业分红。PV GAS 将按每股 2500 越南盾、比例 25% 派发现金股利，总额超过 6 万亿越南盾（约 2.327 亿美元），登记日 9 月 23 日，支付日 11 月 20 日。持股 95.76% 的越南油气集团将获得近 5.61 万亿越南盾。该公司上半年营收近 81.3 万亿越南盾，同比增 46%；税后利润 9 万亿越南盾，增长 19%。PV GAS 同时披露，因小股东持股仅占注册资本 4.24%、低于 10% 门槛，已不再符合公众公司条件。
股市。9 月 11 日 VN 指数下跌 34.02 点（1.86%）至 1795.21 点；VN30 指数下跌 2%，成分股中 28 只下跌；河内 HNX 指数下跌 5.69 点（2.04%）至 272.68 点。成交额近 17 万亿越南盾（约 6.544 亿美元），较上一交易日增加约 3 万亿越南盾。全市场 284 只下跌、51 只上涨，外资净卖出约 8670 亿越南盾。银行股普遍回落，越南工商银行、投资发展银行、外贸银行跌幅约 1% 至 2%；Vingroup 系个股全线下跌，Vincom Retail 跌 3.21%；平山炼油石化（BSR）为主要正向支撑。
汇率。9 月 11 日越南国家银行中心汇率报 25596 越南盾 / 美元，较前一交易日上调 5 盾；按±5% 波幅计算，上下限分别为 26876 盾和 24316 盾。当日 8 时 30 分，外贸银行与投资发展银行买入价 25740 盾、卖出价 26120 盾，较 9 月 10 日同时点各上调 20 盾。
资本市场对外连接。财政部 9 月 11 日在伦敦举办 2026 年越南资本市场日，主题为"越南——新增长阶段的推动力"，由副部长阮德志主持，近 300 名机构代表参加，议题包括资本市场转型、成长期融资、通过全球存托凭证获取国际股权融资。会上提及 FTSE Russell 将越南股市升级为次级新兴市场，以及正在筹备的中央对手方清算机制。英国金融行为监管局代表 Dom Holland 表示愿分享监管经验。
银行融资。Nam A Bank 于 9 月 12 日宣布与法国开发署旗下 Proparco 签署 3000 万美元、5 年期信贷协议，资金用于可再生能源、能效、气候适应和绿色建筑等领域的绿色信贷投放，并覆盖中小企业与女性创办企业。该协议源于 2026 年 3 月在巴黎签署的谅解备忘录。
海关制度。修订后的《海关法》（第 11/2026/QH16 号）于 2026 年 8 月 23 日通过，2027 年 3 月 1 日生效，为该法第六次修订。主要变化包括：取消报关代理的准入条件；延长保税仓储期限，并将保税仓库设置范围扩大至自由贸易区、物流中心和集中数字技术区；设立"免税商品经营场所"；赋予海关对涉嫌侵犯知识产权货物的暂扣权；建立跨境电商通关检查框架；通关后审计时限由 10 个工作日延长至不超过 20 天；取消税收暂缓仓库相关规定；转运货物纳入海关监管运输范畴。财政部副部长黎晋干表示，修订旨在与国际规则及 2025 年《投资法》等国内立法衔接。
平台经济与用工。国家竞争委员会（工贸部下属）已要求 Grab 说明其运价、收费与佣金政策，并向其他网约车平台索取可比数据，表示若发现涉嫌违反竞争法将启动正式调查。Grab 两轮业务佣金为 20%，四轮业务为 25%。司机方面反映部分订单运价下降或长期低位，而燃油等成本、平台费用与扣款上升，并号召在 9 月 12 日至 13 日集体关闭应用。Grab 称服务运行正常，正在评估情况，尚未公布具体政策调整。该公司上半年越南营收 1.4 亿美元，同比增长 12%，占其总营收的 7.2%；8 月曾因信息披露不充分、设置禁止性交易条款等六项违规被罚超过 13 亿越南盾。
金砖峰会与多边机制。越南总理黎明兴 9 月 12 日至 13 日以伙伴国身份在新德里出席第 18 届金砖峰会。与印度总理莫迪会谈中，双方确定尽早实现 250 亿美元双边贸易目标，提出启动双边自贸协定谈判、加快东盟—印度货物贸易协定（AITIGA）审议、研究铁路联通与南亚—东南亚互联互通走廊、经欧亚海运通道加强港口衔接、增加两国主要城市直航班次，并提出制定聚焦人工智能与 5G/6G 的技术连接战略。与世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔 - 伊维拉会见时，黎明兴主张世贸组织改革应覆盖数字贸易、人工智能与气候变化议题。与亚洲基础设施投资银行行长邹加怡会见时，亚投行方面同意由单个项目合作转向规划式合作，并对越南在交通基础设施、铁路、清洁能源和跨境互联互通方面的提议表示欢迎；越方要求增加项目前期技术援助、推动与其他开发伙伴及私人部门联合融资，并与越南金融机构在债券发行方面协作。黎明兴还会见印度 GMR 集团董事长 Grandhi Mallikarjuna Rao，邀请其研究机场、空港城与技术转移项目，并提及越南计划到 2030 年形成 36 个机场的网络。峰会期间另会见埃塞俄比亚总理阿比·艾哈迈德和古巴外长。
越法经贸。9 月 11 日，越南财政部与法国开发署交换总额 4860 万美元的融资协议，用于奠边省水资源管理项目。两国财长同期会谈，讨论深化金融与投资合作。迪卡侬表示将扩大在越供应商网络与产业生态参与；法国 Bel 集团计划扩大在越生产基地，服务越南与区域市场。
越泰关系。泰国国王玛哈·哇集拉隆功与王后素提达将于 9 月 14 日至 16 日对越南进行国事访问，为其登基后首次访越，正值两国建交 50 周年。双方目标是将双边贸易额从当前的 220 亿美元提升至 250 亿美元。泰国是越南在东盟内最大贸易伙伴，也位列越南前九大外资来源地。
城市轨道交通。胡志明市已启动 255 公里轨道网络的征地前期工作，要求补偿、支持、安置与土地清理提前准备，不得推迟至项目实施阶段；8 个优先项目计划在 2026 年至 2030 年完成，到 2035 年建成 7 条城市轨道线路共 532 公里。项目适用 2025 年《铁路法》及第 188/2025/QH15 号决议的特殊政策，并要求投资方与地方委员会编制明确牵头单位、协调单位与时间节点的甘特图。
站城一体化开发。Gamuda Land 越南公司与 MTR Corporation、SonKim Land 签署谅解备忘录，就 TOD 与车站综合开发交流经验并共同探索项目机会，覆盖其在河内、胡志明市、同奈和海防的既有开发区域。双方此前曾合作悉尼西区地铁 Riverside Link 项目（帕拉马塔地铁站，合同额 8.8 亿澳元）。
数据中心与电力约束。胡志明市西贡高科技园向 Starmason 公司出租 4.5 公顷土地，租期至 2076 年，用于建设注册投资 4.8 亿美元的数据中心，初期 IT 容量 60 兆瓦、可扩至 90 兆瓦，对标 Uptime Tier III 标准。Starmason 由新加坡胜科发展（持股 49%）与越南 BB Holding（持股 49%）组建，2025 年 11 月注册成立。行业层面，数据中心目前用电约占越南总用电量的 0.5%，若发电能力不同步扩张，2027 年前后可能出现供电缺口。
