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德国企业在华直接投资增长三分之一

德国企业在华直接投资增长三分之一 欧洲并购与投资
2026-09-14
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导读：德企对华直接投资上半年增长三分之一，对美投资骤降近三分之二

德国企业在华直接投资增长三分之一

图片来源于网络


（宝马 CEO 在德国总理默茨访华前呼吁加强与中国合作）

（德国机械制造商正越来越多地将研发转移到国外，中国尤其受益）


据德国经济研究所（IW）基于德国联邦银行数据的最新评估，2026 年上半年，德国企业对华直接投资显著扩大，而对美投资则大幅下滑。

对华投资增长三分之一

分析显示，2026 年上半年德国对华直接投资同比增长三分之一，总额达 56 亿欧元。这一数字恰好与 2020 年至 2025 年期间半年值的平均水平持平。

与对华投资增长形成鲜明对比的是，德国对美直接投资同期明显下降。2026 年上半年，德国对美投资额减少近三分之二，降至 43 亿欧元。这一水平较 2024 年上半年的数值低约 80%。作为参照，新冠疫情前几年德国对美半年投资平均值曾达 158 亿欧元。

长期趋势：对华投资净流出

从长期来看，2017 年至 2024 年期间，德国对华投资呈现特定动态。该评估显示，这一时期每年新增投资额为 20 亿欧元，同时有 36 亿欧元的投资被撤出，年均净减少 16 亿欧元。这一趋势在 2025 年延续。

近年来，德国对华投资水平曾达到更高峰值。2022 年和 2023 年，德国对华直接投资分别为 115 亿欧元和 119 亿欧元。2025 年全年投资额约为 70 亿欧元。其中，中国子公司的直接投资贷款是金融关联的重要组成部分，2025 年这一数额为 27 亿欧元。

中国仍是最大贸易伙伴，但逆差扩大

尽管围绕对华依赖的政治辩论不断，德中贸易关系依然紧密。2025 年，中国是德国最大的贸易伙伴，双边商品贸易额约为 2500 亿欧元。但与此同时，德国对华贸易逆差在 2025 年扩大 220 亿欧元，总额达到约 890 亿欧元。

专家：北京产业政策与补贴扭曲竞争

对于投资转移和市场动态的原因，IW 专家认为，北京的产业政策是重要因素之一。该研究所专家指出，中国生产获得的政府补贴以及被低估的人民币，压低了在当地生产的成本。在此背景下，有观点建议欧盟应考虑征收反补贴税。

这一判断得到经合组织（OECD）数据的支持。该组织 6 月的一份报告显示，与 OECD 国家的竞争对手相比，中国制造商获得的国家援助是前者的三到八倍。这些框架条件在很大程度上影响着全球投资决策以及该地区企业的竞争力。


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