"印度为补充库存开放免关税进口配额，糖厂已申请进口近80万吨原糖；与此同时，巴西中南部降雨拖慢压榨，原糖期货升至2025年3月以来高位。"
内容目录
01，近80万吨进口申请：印度补库推高纽约原糖期货
02，供应预期转紧：巴西降雨、印度干旱与油价共同支撑糖价
近期，国际原糖期货扩大涨幅，价格已升至2025年3月以来最高水平。印度强劲的进口需求，以及主要生产国巴西压榨进度延迟，共同加剧了市场对供应短缺的担忧。
市场一直关注印度为补充库存可能进口的糖量。该国国内糖价创下历史新高后，于8月开放了免关税进口配额。对于这个全球第二大食糖生产国而言，此举并不常见。
自政府开放进口配额以来，印度糖厂已申请进口近80万吨原糖。印度食品部糖业副秘书阿什维尼·斯里瓦斯塔瓦（Ashwini Srivastava）表示，这一数字约占获批进口总量的80%。炼糖厂还申请将此前用于再出口的26.5万吨食糖转为在国内市场销售。
纽约原糖期货一度上涨1.6%，本周以来累计上涨近3%。
今年以来，原糖价格已飙升约30%。随着市场预期从供应过剩转向短缺，2026—2027榨季的供应前景趋紧。国际糖业组织预计，下一榨季全球食糖将出现约26万吨缺口；厄尔尼诺现象增强预计将对亚洲农作物造成不利影响。
这一气候现象与印度的干旱有关。印度季风季将于本月结束，而甘蔗种植依赖这一时段的降雨；目前降水量较正常水平低约15%。
另一方面，巴西中南部的强降雨正在阻碍压榨作业。StoneX分析师拉斐尔·克雷斯塔纳（Rafael Crestana）在报告中称，圣保罗州主要产区预计还将迎来更多降雨。
油价上涨也为糖价提供了一定支撑，因为这可能促使糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇，从而限制食糖产量。
