来源丨投资界 PEdaily 作者丨冯雨晨
科创板首家大模型公司 IPO 蓄势待发。据悉，DeepSeek 已选定中信证券推进科创板上市流程，计划年内启动申报。路透社指出，创始人梁文锋希望通过此次 IPO 募集资金，以强化对核心员工及研究团队的激励。
短短四个月内，DeepSeek 连续完成两轮融资并开启 IPO 进程。其估值已跃升至 5000 亿元人民币，团队规模成倍扩张，模型迭代加速。从年初资本市场的“疏离者”到如今全力冲刺，DeepSeek 正迅速补齐资本化短板。
冲击万亿：中国新首富或将诞生
今年 DeepSeek 动作频频，除发布 V4 系列模型外，融资与上市筹备亦一气呵成。外媒报道，DeepSeek 已聘请中信证券筹备科创板 IPO，知情人士透露有望于本年度内正式递交申报材料，尽管目前尚未签署正式的上市辅导协议。
根据现行科创板规则，若发行后股本总额超 4 亿元，公开发行股份比例可降至 10% 以上。即便如此，梁文锋仍保持较高控制权。在首轮融资中，DeepSeek 仅释放约 10% 股份，融资超 500 亿元，估值达 500 亿美元，且梁文锋严格核实了所有 LP 身份；7 月开启的二轮融资计划募资 500 亿元，目标估值 5000 亿元。据《金融时报》报道，梁文锋亲自审核部分最终投资人，旨在维持控制权并降低治理风险。
结合二轮估值，市场预期 DeepSeek 未来市值将奔向万亿乃至两万亿级别。若成功突破万亿大关，凭借较高的持股比例，梁文锋有望超越张一鸣（2026 年福布斯中国内地富豪榜净资产 693 亿美元），成为中国新首富。
值得注意的是，DeepSeek 两轮融资均无美元基金或外资参与。业内分析认为，这将使其科创板 IPO 流程更为简化，上市速度有望加快。
梁文锋全面发力
继智谱、MiniMax 之后，中国头部大模型阵列中，DeepSeek 与月之暗面估值领跑，两者均在等待 IPO 契机。最新一轮融资显示，月之暗面估值已达 500 亿美元。彭博社早前报道其已评估赴港 IPO 可能性，并与中金、高盛接触；至 9 月，消息进一步发酵，该公司正考虑最早于今年赴港上市，融资规模最高或达 50 亿美元。如今，DeepSeek 的资本步伐已同步跟上。
团队扩张方面，DeepSeek 同样全面提速。今年 6 月，公司宣布各部门规模至少翻倍。截至 9 月 8 日，DeepSeek Harness 团队负责人一次性放出约 150 个招聘岗位，涵盖大模型研究平台、Agent 框架组件、研发效率基建及数据工程等关键方向。
战略调整上，DeepSeek 展现出极高的决策敏捷度。内部曾于上半年考虑布局 C 端业务，但数月后迅速调整方向，聚焦核心技术研发。
模型迭代层面，近两个月更新频率显著加快：7 月 31 日上线 V4 Flash 正式版；8 月 13 日发布 V4 Pro 正式版并大幅调整 API 价格，同日开放 Harness 开发者预览版测试及开源；8 月 31 日开源 V4-Flash-Vision-Exp 权重；今日将正式发布 V4.1 Flash 模型，各项指标全面超越 V4 Pro。
当下的资本市场环境、竞争焦点及行业叙事，已与 2025 年 DeepSeek R1 惊艳亮相时大不相同。唯有持续进化并保持领先，方能稳健穿越人类 AGI 前夜。