本文来源于一个人的八卦，作者扑克财经智库成员为防止不可抗力因素导致的失联，欢迎添加本号主编的微信号：puoke002。
中国有句古训，叫做：天欲其亡，必令其狂。短短几个字，蕴含着事物盛极而衰的精妙道理。
我们经常看影视剧，有一些功勋卓越的历史人物，却因其目空一切，狂妄至极最终落得凄惨下场，名将韩信如此，战神白起亦然。
回看历史，有好多朝代，曾经强盛无比，却在其最巅峰时刻，迅速转弱，最后衰败而亡，强汉如此，盛唐亦然。
大到国家朝廷，小到公司企业，似乎都逃不掉这个从发展到壮大到强盛到衰弱到最后败亡的历史规律。
在铁矿圈，也有不少这样盛极而衰的公司。远的如曾经霸榜铁矿圈的山东三大家之二的SDWB，RZZR，在天津盛极一时的民营企业TJJA，以及曾经的山西民企钢厂大哥SXHX等。这些公司都辉煌过，最终却都倒在了上述历史轮规律里了。
近的如最近在铁矿圈闹闹得纷纷扬扬的大型印度铁矿贸易商R公司，最近这家公司正经历着至暗时刻：被银行爆出使用假票据、众多商家宣布停止与该公司合作、美国和新加坡对该公司启动调查、债权人起诉该公司追债、员工大批遣散等等。
遥远的事情，我们就不讲了，今天就讲讲近的事情吧。其实在我写这篇文章前几个月，市场上就有不少自媒体开始写这家公司，写他们的运营情况，写他们最近出的那些问题。也有粉丝留言让我写写这家公司，我迟迟没有动笔，说句实话，是因为我对这家公司了解并不深刻。因为我没有和这家公司做过业务，有很多事情都是自己所见以及从圈内朋友那里听来的。
我最初接触到这家公司大概是在2017年。当时我的一个业务伙伴和他们联系上，开始有些业务往来。在那时的铁矿市场上，R公司并不是很出名。根据公开资料显示，这家公司由印度人创立于2003年前后，到2014年前后，其铁矿贸易量大概在700万吨上下，而且主要以印度矿为主。不到1000万的贸易量，这只能算中小贸易商范畴了。
当时我们的一个业务小伙伴和他们在日照办事处的一个业务员联系上。我看他们报过来的资源就是以印度矿为主。因为是一家名不见经传的印度公司，我当时还提醒我们业务员在与他们合作的时候要多个心眼。不过，好在通过圈内人打听了一下，和他们合作过的客户对他们的评价都还可以，至少说这家公司还算讲信誉的。
跟我们联系，正是他们公司想转型做主流矿的时候，因为我们公司是当时业内知名的做主流矿为主的企业。后来，我们曾卖了一些pb粉给他们，整个执行过程都挺顺利，没啥问题。就当时的情况来说，R公司绝对可以算一家优质的客户，这点从后来他们能加入几大矿山系统也可看出来。或许正是他们当时不错的风评，埋下了后来出事的隐患吧。
合作一段时间感觉不错，彼此之间信任建立起来了，就有了互相买卖。R公司处于这种不大不小的状态又延续了几年，真正让R公司爆炸式成长起来的是2020年到2021年那波铁矿牛市。
在那段时间里，R公司在市场上疯狂扫货。矿山的招标货、平台货积极抢购，这些基本都是以固定价吃进。当时市场上有家贸易商和R公司相反，疯狂以固定价卖出做空，这正中R公司下怀，他们拿了那家公司很多固定价货，据说还有不少是直接对赌合同，不交货直接做货币结算。从指数100美元出头开始，一路买到180美金以上。当指数超过150美元时，市场上大多数参与者因为恐高心理，不敢固定价接货，但他们家却似乎吃定市场要涨似的，无所畏惧，胆子超级大，什么价都敢拿货。至于资金来源，圈内人都知道，当年他们跟国际巨头JNK深度绑牢，再加上其它一些代理公司，资金充足的很。
除了实货，他们还在新加坡掉期上大量买入多单，还配置大量看涨期权。一般人实货和纸货头寸相反，做套保对冲，他们公司则实货和纸货都是相同方向的头寸，把杠杆用到了极致。在那波铁矿大牛市里，他们这样高杠杆操作，盈利自然也相当丰富。当时市场上传言他们至少赚几十亿元人民币，甚至有传赚上百亿的，实际上到底赚多少，可能只有他们老板自己清楚，但不管怎么说，大赚是肯定的。
或许因为这波牛市他们疯狂单边做多尝到了甜头，牛市后至今，他们一直采用单边做多的单一手法。而且因为赚到了大钱，他们开始疯狂扩展业务。扩展业务，首先得招人扩团队。他们在北京、上海、新加坡等地大批招募铁矿业务员，我身边有很多我熟悉的圈内老业务员，都加入了他们公司。据说R公司非常慷慨，给员工的薪资都很高，而且工作地点自由，不管是业务员还是后台，都可居家办公。团队扩大了，业务量自然也跟着大幅上升。从一开始的不到1000万吨，牛市那波年贸易量就干到了至少三四千万吨，后面数量越干越大，顶峰时贸易量达到了七八千万吨，成了国内数一数二的铁矿贸易商。一时间，R公司在铁矿圈风光无两。
但是风光的背后，其实隐患也在悄悄地埋伏。由于他们打法单一，主要手法就是10几年前铁矿贸易老一套抄底模式。在他们认为的底部进行抄底，如果市场跌了套住了，那就继续加仓。凭借托盘方的雄厚实力，以及2024年以前铁矿市场一年里总有几波不错的涨价，他们这套玩法勉强还能支撑。真正的困境始于2024年，那一年行情几乎是单边下行的，这正是他们这套放杠杆抄底最怕的情形。行情一路下行，始终没有像样的上涨，导致他们手中多头头寸亏损积累越来越大。亏损大了，周转的资金就会越来越少。后来有很长一段时间，为了资金周转，他们的货在市场上的售价比正常价格要低很多。高价买入，低价卖出，明着亏的买卖，使得很多人根本无法理解他们的操作手法。这种不正常的现象，导致很多买家非常警惕，不敢跟他们合作，怕出问题。而市场有一批胆大的中小贸易商，则利用他们这点大肆搬货赚钱。从R公司买比市场便宜不少的货，自己公司做背书，以正常价格卖给客户，一转手就能赚上个把美金。
公正的说，2024年以后，R公司以一己之力养活了铁矿市场不少中小贸易商。更加雪上加霜的是，由于平时他们拿货勇猛，经常以高固定价接矿山的货，抬高市场价格，被ZK给盯上了。ZK要求很多钢厂和贸易商不许和R公司做生意，导致他们的货物流通效率受到很大影响。R公司应该是家纯贸易公司，体量做大以后，他们的资金完全靠高速周转来维系的。但现在他们的买卖通道受到了影响，出货困难，资金被货物占用时间越来越长，资金周转出问题。此外，2024年以后，铁矿市场总体窄幅震荡，铁矿抄底模式难赚钱，他们业务做得越多，失血越快。
市场上对他们公司的担忧和质疑声开始多了起来。有几回，我们几个朋友一起喝茶聊天时，看着他们长长的货表，也纷纷表示很纳闷。这么大货量，都是固定价买的，市场重心不断下移，他们的钱都是哪里来的？他们的老板到底是何方神圣，家底这么雄厚吗？七八千万吨铁矿连年亏下来都能承受住？
直到今年8月份东窗事发，一篇关于R公司被银行揭发使用假发票的报道，揭开了我们心中的疑惑。原来他们其实可能早就捉襟见肘了，只是他们使出浑身解数，穷尽手段从银行以及其它融资平台套取资金来维系当前局面罢了。
所谓墙倒众人推，原来和R公司深度绑牢，从R身上赚不少钱的某外资大佬，第一批跳出来说与R公司划清界限，断绝与R公司的贸易往来。同时国内很多国企贸易商，钢厂也纷纷宣布与R公司停止业务往来。矿山方面，迅速宣布把R公司踢出了他们的采购商系统，不再卖货给R公司。美国和新加坡对R公司发起调查，新加坡警方直接到R公司的新加坡办公室进行调查。德意志银行和比利时KBC集团冻结其部分新加坡账户。一道道催命符不断向R公司袭来，把他们逼到了死角里。他们公司近期也开始遣散大量员工，铁矿石团队中国区负责人等都纷纷离职。
2026年8月，融资平台Incomlend公司向R公司提起诉讼，向其索赔3400万美元，而这恐怕只是一个开始。以R公司年交易量超过7000万吨的规模，这3400万美元债务恐怕只是冰山一角。接下来，铁矿圈可能要引起一场大地震，很多原来跟R公司业务往来紧密的，此时可能正陷于惶恐之中，尤其是还有资金限于R公司手里没结清的。前面提到的JNK公司，就已经计提了4.8亿美金的备用金，做好了坏账的准备了。而对于很多实力不强的公司来说，这次有可能直接被R公司拖入万劫不复的境况。
眼见它高楼起，眼见它高楼塌。从年交易量700万吨，到年交易量7000多万吨，R公司用了七八年时间。从年赚几十亿，到如今陷入绝境，他们用了三四年时间。
列夫托尔斯泰在《安娜卡列尼娜》的开篇写到：幸福的家庭总是相似的,不幸的家庭各有各的不幸。在这里，我想到了成功的公司总是相似的，失败的公司各有各的失败。R公司走到今天的地步，其实在过往的经营中已经显现端倪。
首先是他们一成不变的经营模式，无法适应多变的铁矿市场。他们总是在抄底，实货抄底，纸货也抄底。抄底这个模式，对于一些中小民营贸易商来说，没机会不动，来机会了抄一把或许可行,但对于他们这样常年有大量库存在手的贸易商，单纯靠抄底做多这一模式，在现在铁矿格局转变为供应过剩，价格重心不断下移的局面下，无异于慢性自杀，出事也是迟早的事。规模做得越大，失血越快，死得越快。
其次，赌性太重，杠杆放得太大，是他们走向万劫不复的重要原因。一旦市场不利，资金周转产生的不再是利润，而是亏损，窟窿就会越来越大，借的钱就会还不上，就容易出现拆东墙补西墙的情况。时间久了，补墙补不过来了，为了活命，就出现了文中所提的采用假发票到银行骗取资金的情况。根据R公司一直以来经营的信誉，我相信他们老板走到这步实在是逼不得已为之的。因为市场对他们的模式不利，他们规模越做越大，做到最后发现停不下来了。这时候，除非铁矿来一场酣畅淋漓的大涨，不然神仙来了也救不了他们了。但现在铁矿依然进入熊市阶段，成为黑色系里最弱的品种，大涨几乎是无望的，所以他们大放杠杆的后果，只有爆雷一条路了。
最后，他们受到相关方面的打压，使得他们不能像正常铁矿贸易商那样在市场上自由买卖，加速了他们的陨落。很多国企钢厂和贸易商不敢直接和他们合作，为了维系公司运行和货物流通，他们经常高价从矿山拿资源，却低价在市场上销售，在溢价上天然亏钱。他们期货通过买卖错月的模式来弥补溢价上的亏损，比如7月指数成本的货，他们卖成8月指数或者9月指数，这本质上也是在赌涨。然天不随人愿，他们这种高买低卖方式，只是白白养活了许多趴在他们身上“吸血”的中小贸易商，却让自己送了老命。
其实，在每个行业，一家公司的衰败陨落并不是什么大事件。当年雷曼兄弟公司神话覆灭，著名胶卷公司柯达被自己发明的数码相机技术干翻，房地产神话恒大的覆灭，哪个都比R公司影响力要大的多。只是我们身处铁矿圈，那些公司的陨落离我们很遥远。但R公司的陨落却发生在我们身边：很多我们熟悉的矿圈朋友曾供职于这家公司，如今全被遣散，许多我们熟知的公司都将被R公司牵扯进来，这种事情发生在面前的感受是非常真切的。
铁矿贸易巨头R公司的陨落，令人感到有些惋惜，但更多的是给还在铁矿圈奋斗的伙伴们警醒和教训。玩铁矿，执着是把双刃剑，顺风的时候它让你辉煌，逆风的时候，它将直接把你打入地狱。
顺势而为，有时候它是句废话，因为你连势都判断不准还怎么顺势而为呢？顺势而为，有时候它又是至理名言，因为当势已经发生改变，你却还执着于原来的打法不变，必然将被市场淘汰！
▶扑克财经、扑克活水学堂出品：一套成体系、广度和深度兼具的大宗商品产业链培训内训计划——
交易，是一场漫长的修行。
如何面对盈亏，如何接受变化，如何在该停的时候停下来，是一种修行；
如何照顾自己的身体、精力和状态，让自己有能力把这件事做得更久，也是一种修行。
一边认识市场，一边认识自己。
在浮沉之间，依然保持判断力，依然有好奇心，依然有健康的身体，依然能面对变化，也依然有能力在需要的时候，把自己重新归零。
“贰”，是涨跌输赢，盈亏对错。
“壹”，是慢慢找到属于自己的方法。
而“零”，是即使已经有了答案，也知道什么时候该放下它。
交易如此，生活大抵亦是如此。
如果你也想暂时从熟悉的交易节奏里抽离几天，重新整理一下身体和状态，这次修身营或许可以成为一个不一样的选择。
这是国内第一档专为金融交易员设计的修身静心营。
优秀交易员应当修身、修心、修真，修身为首位
多年奋战市场疲惫不堪的身体，是时候该修复它了。
道家千年传承的养生之法，正是你此刻最需要、最合适的解法！
你将体验
晨起吐纳 · 道家养生功法——修复久坐亏空的身体
行禅 · 宫观巡游——在仙山古观间行走，让云雾与松风滋养元气
仙山之中 · 如常交易——在清静天地间检验心性
站桩 · 禅坐 · 吐纳 · 临帖静心——古法静心，学会情绪归零
煮茶论道——与同道交易员夜话，聊所有盘面之外的真话
作息调频 · 素斋食养——重建身体的节律与秩序
报名咨询
第5期时间：10月17日—10月21日
地点：浙江省台州市 · 天台山
天台山位于浙江台州，是中国佛教天台宗的发祥地，也是中国道教南宗的发源地，享有“佛 窟仙源”之美誉。李白、孟浩然、徐霞客等众多文人墨客曾游历于此，留下了大量诗词游记，具有深厚的文化底蕴。
有意向的朋友请尽快锁定席位，扫码或添加微信puoke009即可报名。
我们会统一协助完成后续咨询及报名对接。
名额有限，如计划参加，可尽快联系我们确认。