家电出海龙头、曾与 TCL 和海信并称“彩电三巨头”的康佳集团，近日发布重磅公告：主动申请终止 A 股与 B 股上市交易。股票已于 9 月 4 日起停牌，正等待最终摘牌。
图源：康佳公告
上市 34 年后选择主动离场
康佳此次退市并非被强制驱逐，而是基于股东会决议的主动选择。公司已于 8 月末发布相关财务顾问及法律意见书，并于 9 月陆续发布停牌及进展公告，最终表决将于 9 月 14 日的临时股东大会进行。
图源：康佳 2026 年 9 月 11 日公告
主动退市的背后，是康佳难以维系的基本面。财报数据显示：
- 巨额亏损：2025 年归母净利润亏损达 125.82 亿元，同比扩大 237.73%；2026 年上半年继续亏损 1.73 亿元。
- 资不抵债：归母净资产跌至 -62.27 亿元，资产负债率攀升至 133.01%。
- 持续低迷：扣非净利润自 2011 年至 2025 年已连续 15 年为负。
若继续维持上市状态，康佳大概率将面临强制摘牌。主动申请退市虽结果相同，但为企业保留了一份体面。公告中特别指出：“终止上市后将保持经营稳定，无筹划重大资产重组安排，无重新上市具体时间计划。”这暗示了公司当前的首要任务是生存。
跨境电商业务：从广泛布局到悄然收缩
康佳曾是家电行业中少数深度涉足跨境电商的企业。2019 年，康佳正式入驻速卖通并组建专职团队，疫情期间更将海外仓、网红直播及线上广交会作为出口主阵地。随后，其业务扩展至非洲 Jumia、东南亚 Shopee 及拉美 Amazon 等平台，曾在埃及站点创下电视品类销量第一的成绩。
图源网络
然而，康佳的跨境电商直营之路最终未能走通。近年财报显示，其外销业务已全面回归传统 B2B 批发模式，不再提及平台直营或零售业务。曾经专门成立的跨境主体公司逐步淡出，境外收入也从 2023 年的 79 亿元缩水至 2025 年的 30.82 亿元，两年间跌幅超六成。
核心原因在于“规模好看但不赚钱”。尽管康佳在海外市场份额和销量增速上表现亮眼，但微薄的利润无法覆盖高昂的运营成本。目前，康佳的海外业务主要依靠大客户代工和本土批发渠道支撑，已与主流跨境零售赛道渐行渐远。
结语
康佳的退市是一个时代的缩影。从家喻户晓的国民品牌到尝试出海救主业的跨界先锋，康佳曾站在行业潮头，却最终因多元化困境和业绩颓势被时代落下。A 股与 B 股的同时停牌，如同这场没有掌声的谢幕，既保留了最后的体面，也透出一丝英雄迟暮的苍凉。
以上图片均来源于网络，壹流融媒仅作为媒体报道，如有侵权请联系。