导言：建行通过优化资产负债结构、降低负债成本、提升非息收入贡献及强化债券组合管理，推动 2026 年上半年经营收入增长 10.48%、净利润增长 5.56%，增速均高于国有大行平均水平。与此同时，AI 加速融入客户经营、运营和风险管理，成本收入比降至同业较优水平，彰显其内生增长与综合经营能力的显著增强。
自 2023 年以来，建设银行半年业绩首度实现营收与净利润同比“双转正”，且增幅可观。2026 年上半年，集团经营收入同比增长 10.48%，达 4,263.33 亿元，连续两个季度保持两位数增长；净利润同比增长 5.56%，达 1,716.77 亿元，扭转了此前多期利润同比下降局面（图 1）。归属于本行股东的净利润同比增长 4.62%，达 1,695.64 亿元；更能反映扣除信用成本前盈利能力的拨备前利润增速更快，同比增长 13.07%，达 3,280.10 亿元。
2026 年上半年，银行业营收和利润同比增长同步转正，显示出强劲修复动能；建行增长比率持续领跑国有大行可比同业
图 1. 银行业营收和净利润同比变化 (1H2024-1H2026)
来源：亚洲银行家研究院
这一复苏势头并非建行独有。国有六大行上半年平均营收同比增速三年来首次转正，达 9.34%，净利润同比增速也回升至 5.03%。但建行在这两项指标上均跑赢国有大行平均水平，延续了自 2025 年以来逐步拉开的领先优势。管理层将业绩改善归因于五方面相互强化的因素：以主动资产负债管理为基础的净息差企稳、更快增长且更加多元化的非利息收入、审慎的成本管控、总体平稳的资产质量，以及“商投行一体化、公私一体化、本外币一体化、集团一体化”四项一体化战略的协同深化。建行行长张毅在 8 月 28 日举行的中期业绩发布会上表示，2026 年上半年业绩“内生增长呈现韧性、核心指标均衡协调”。
建行 2026 年中期业绩发布会香港会场
建行 2026 年中期业绩发布会北京会场
在这份亮眼成绩单背后，更值得深究的是拐点背后的核心驱动因素及建行的关键优势。本文将从收入结构、资产负债表结构，以及 AI 赋能成本和风控三个维度逐一拆解：
- 非利息收入与债券业务共同扛起营收增长
- 资产负债结构优化，量价平衡更能解释息差企稳
- AI、成本管控与风险防控，共同将增长转化为回报
非利息收入与债券业务共同扛起营收增长
上半年，集团非利息净收入同比增长 16.31%，达 1,153.75 亿元，占经营收入的比重由上年同期的 25.70% 提升至 27.06%（图 2），提升幅度超过可比同业平均水平。
建行非利息收入支撑作用愈加凸显，占收入比重增幅快于可比同业平均增幅，显示出在低利率环境下更敏捷和有效的转型策略
图 2. 净利息收入与非利息收入比重 (1H2024-1H2026)
来源：亚洲银行家研究院
建行手续费及佣金收入结构区别于国有大行同业之处，主要体现在结算清算、托管及顾问咨询这几项传统优势业务上——这三项业务收入占非息净收入的比重均明显高于国有大行平均水平（图 3）。建行副行长韩静将上半年 642.89 亿元的手续费及佣金净收入概括为三个大致相当的"200 亿”支柱，其中至少两个与这几项优势业务直接相关：
第一个"200 亿”来自财富管理、资产管理与资产托管业务的转型创新：截至 6 月末，个人客户投资理财规模超 5.3 万亿元，当年新增超 3,000 亿元；资产托管规模达 24.45 万亿元，CTS 客户总量突破 1 亿户；资产管理业务规模达 7.35 万亿元。上述数据带动托管及其他受托业务佣金同比增长 3.28% 至 121.07 亿元，反映基金及理财产品代销的代理业务手续费同比增长 18.73%，至 112.09 亿元。
另一个"200 亿”（实际超 220 亿元）则来自对公综合手续费：单位人民币结算账户总量增至 1,891 万户，较年初新增 102 万户；对公人民币支付结算量达 409 万亿元，同比增速超 40%；国际结算量增速超 20%；保函业务量继续保持市场前列。这些举措共同支撑起结算清算手续费 202.63 亿元，同比增长 1.98%。韩静表示：“我们顺应资本市场和直接融资发展大势，持续推进从信用中介向服务中介转变。”
建行的手续费和佣金构成中，结算清算、托管及顾问咨询等优势业务收入占比显著高于可比同业
图 3. 手续费与佣金收入结构 (1H2024-1H2026)
来源：亚洲银行家研究院
顾问咨询费则呈现出不同局面。上半年，该项同比下降 10.89% 至 64.92 亿元，主要是部分行业客户需求不及上年同期。但这并非一般意义上的银行财务顾问费，而是得益于建行是国内大行中少有拥有大规模建设工程造价咨询业务的银行，旗下建银咨询正是这一“因建设而生”传统的延续。韩静特别提到：“造价咨询作为我行独有的优势业务，近年来服务范围不断拓展，服务内涵不断深化，功能作用和价值创造能力与日俱增。”即便本期短暂下滑，顾问咨询费占非息净收入的比重 (5.63%) 仍高于国有大行 4.33% 的平均水平（图 3），体现出这项业务更多是结构性差异而非单纯的周期性波动。
真正带动非利息收入整体跃升的，还有“其他非利息净收入”——该项同比大幅增长 50.35%，达 510.86 亿元。拆解其构成，可以清晰看出边际利润池的迁移方向：投资性证券净收益同比增长 72.50%，达 201.67 亿元；以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益同比增长 94.90%，达 183.21 亿元；交易净收益同比增长 94.61%，达 36.08 亿元。这些数字共同指向在利率环境波动加剧的背景下，建行对债券组合更加积极地兑现收益，而非一次性的偶然获益。
建行副行长纪志宏将这一操作思路总结为“三个把握”：一季度债券利率阶段性回升时，把握时间窗口加大中长期利率债配置，将收益锁在较好位置；二季度价格高点时，把握市场双向波动机会，通过二级市场交易优化持仓结构；同时结合收益率曲线形态变化，把握期限结构的精细化调整。他表示：“债券业务盈利能力持续增强，进一步夯实全行经营基础。”上半年，本行通过一级市场投资人民币债券 1.70 万亿元，位居市场前列，同时熊猫债投资规模同比增长近两倍，承销规模同比增长 174%。
这一转变同样折射出建行反复强调的四个一体化——商投行一体化、公私一体化、本外币一体化和集团一体化——管理层将其视为交叉销售股、债、贷、保、租等综合金融服务的关键抓手。科技金融是其中最典型的例子：上半年建行承销科技创新债券 85 期，规模达 487.74 亿元，科技贷款实现两位数增长，并将贷款、债券、股权、保险与租赁整合为一套完整的综合服务模式，其背后是覆盖客户服务、业务流程、产品渠道、组织机构、考核评价的“五维一体”科技金融体系建设，旨在提高客户综合服务深度和收入贡献。
上半年，非金融企业债务融资工具承销规模达 2,686.78 亿元，并购贷款余额 2,879.36 亿元；境外银行分支机构净利润同比增长 21.87%，达 95.13 亿元，综合化经营子公司净利润同比增长 281.95%，达 182 亿元。二者均是集团内部增速远超平均水平的板块，印证了本外币一体化与集团一体化正在发挥重要作用。在资产端，为上述交易与处置收益提供支撑的金融投资规模较上年末增长 8.48%，达 13.99 万亿元，增速快于贷款 5.65% 的增幅，在总资产中的占比提升 1.30 个百分点，达 29.56%。真正起作用的是“以量补价”而非“以价补量”：金融投资平均收益率实际上由上年同期的 2.89% 降至 2.57%，降幅超过贷款收益率 28 个基点的降幅，这意味着收入贡献几乎完全来自平均余额 20.27% 的扩张。换言之，建行的债券业务是通过持有、交易并兑现一个规模更大、管理更为主动的组合来获利。随着高基数效应逐步消退，前文提到的资产管理、顾问咨询等手续费收入线也有望在托管与财富管理规模持续扩大的带动下重新加速。
资产负债结构优化保障息差企稳
上半年，建行集团净息差为 1.37%，较 2025 年全年水平回升 3 个基点；从季度趋势看更能说明问题：二季度净息差为 1.38%，较一季度的 1.36% 再度回升，连续第二个季度环比改善，支撑了拐点到来的判断。剔除无息资金影响的净利差则同比实际改善，由 1.24% 升至 1.26%。建行行长张毅将这一结果称为在量、价、险、结构四方面“较好实现了统筹平衡”。相比比率数字，建行自身披露的利息净收入 242.49 亿元增量驱动因素分解更能说明问题：按规模因素与利率因素拆解，单是规模因素就带动利息净收入增加 254.97 亿元，而利率因素（即资产收益率下降与负债成本下降相互抵消后的净效应）大体持平。其中，生息资产收益率下降导致利息收入减少 601.88 亿元，几乎被负债成本下降带来的 589.40 亿元利息支出节省所抵消。
在资产端，29.34 万亿元的贷款规模（增长 5.65%）与 13.99 万亿元的金融投资规模（增长 8.48%）共同推动核心生息资产占总生息资产的比重稳步攀升，由 2024 年上半年的 88.17% 升至 2026 年上半年的 90.03%（图 4），高于国有大行平均水平（约 89.2%）。这也反映出整个行业都在追逐更高收益的资产结构，但建行持续领跑。这部分新增的贷款投放更多倾向高收益、政策支持的领域：制造业贷款增长 17.95%，达 4.15 万亿元；集团个人消费贷款增长 14.59%，达 8,068 亿元，两者增速均明显快于贷款总额 5.65% 的增速，这种结构调整弥补了单纯提价所无法实现的部分。
建行核心资产占比及增速较高，并控制低效资产增长
图 4. 核心资产占比 (1H2024-1H2026)
来源：亚洲银行家研究院
在负债端，更具持续性的改善无疑来自建行的存款业务基础。建行境内存款成本率同比下降 29 个基点至 1.08%，其中对公存款成本率下降 30 个基点至 1.00%，个人存款成本率下降 28 个基点至 1.13%。真正发挥主要作用的是定期存款到期重定价——即高成本存款到期后以更低利率续作：本行境内定期存款付息率较年初下降 34 个基点，至 1.66%，而活期存款付息率仅下降 11 个基点，至本已处于低位的 0.24%。建行的活期存款占比在 2026 年 6 月末为 40.44%，较上年同期的 41.26%、两年前的 42.72% 持续下滑，反映出全行业存款定期化的趋势仍在延续，但仍明显高于国有大行约 36.4% 的平均水平（图 5）。在其统计的三个半年度区间中，这一领先地位始终存在，管理层将其归功于代发工资、社保卡及商户收单结算网络的支撑。负责零售负债业务的建行副行长唐朔表示，建行正“推动负债业务‘量、价、质’协调发展”，其路径是深化“主结算、主投资、主融资”的零售客户关系——上半年本行境内活期存款平均余额较 2025 年全年新增 5,424 亿元，同比多增 3,828 亿元，即便整体负债结构仍在持续定期化。
尽管存款定期化、长期化趋势持续，建行活期存款比率仍高于可比同业，节省负债端利息支出
图 5. 活期存款占比与计息负债平均成本率 (1H2024-1H2026)
来源：亚洲银行家研究院
管理层对下半年的展望也印证了这更像是一种被主动管理出来的企稳，而非周期性红利。展望下半年，张毅提出以“两稳、两优”应对：稳总量、稳节奏，即保持资产负债总量和投放节奏的稳定；优组合、优负债，即将资产配置进一步向科技、基础设施和制造业等领域倾斜，并持续推广现金管理、代发工资等平台以引导低成本结算资金沉淀。这一表述本身也印证了前述拆解所揭示的事实：短期内资产端重新获得定价能力的预期仍然很弱，银行转而押注于资产负债表持续增长、结构调整与负债成本管控的合力，使净息差大体保持稳定——这是一个可以实现、但相较于息差实质性回升更为审慎的目标。
AI、成本管控与风险防控，共同将增长转化为回报
要把增长真正转化为盈利能力，离不开成本与风险管理的同步推进和提高，建行在这两方面都交出了优秀答卷。上半年经营费用同比仅增长 3.62%，达 989.60 亿元，远低于 10.48% 的营收增速，形成了真实的正向经营杠杆，推动成本收入比同比下降 1.55 个百分点至 22.17%，为可比同业中最低水平，也明显低于国有大行约 29.0% 的平均水平（图 6）。而这一成本纪律的实现并未以压缩投入为代价：涵盖科技和营销支出的其他经营费用同比增长 7.13%，员工成本同比增长 4.48%，达 603.77 亿元。
在盈利承压的整体环境下，建行成本控制水平持续领跑可比同业，ROE 降幅收窄
图 6. 成本收入比和加权平均净资产收益率 (1H2024-1H2026)
来源：亚洲银行家研究院
人工智能 (AI) 日益成为协调投入增加与成本收入比下降的关键机制。上半年，建行正式发布“人工智能+"三年发展规划，截至 6 月末，生成式人工智能已覆盖超过 600 个应用场景，涵盖营销、客服、投顾、运营、风控及管理等核心业务领域。分管科技条线的建行副行长雷鸣给出了直观案例：“帮得”，一款面向每一位客户经理的 AI 智能助理，上半年月活跃用户超 4 万人，累计交互近 9 千万次。雷鸣表示：“全行使用‘帮得’成效较好的客户经理所管理的客户资产规模新增较行内平均水平提升了 57 个百分点。”他将这一模式概括为“对话式布置任务、一站式交付结果”的业务闭环，基本覆盖了客户经理的日常工作内容。此外，AI 辅助的客户信息采集，将普惠金融业务的处理时间从 2 至 3 天压缩至约 3 小时；一款授信审批智能体在上线三个月内，就完成了对近 3 万客户、约 9 万笔业务的分析；智能辅助编码的贡献度同比提升约 50%。建行累计获得金融科技专利授权 5,505 件，较上年末增加 658 件。相应的治理体系也在同步跟进：建行已构建覆盖模型引入、评估、训练、部署、监控和退出的全生命周期管理体系，建立了针对模型、数据与应用的安全评估机制，并制定了《人工智能应用研发工艺规范》。管理层强调，人工智能在全行的定位始终是助手，相关新型风险已被纳入常态化风险监测体系。
风险管控同样与成本管理相互印证，但表现并不完全均衡。集团不良贷款率下降 2 个基点，至 1.29%（图 7），而行业平均水平仍处于波动状态中；拨备覆盖率提升 5.54 个百分点，至 238.69%，为建行提供了充裕的风险缓冲。建行副行长李建江表示，建行的策略是“强化底线思维、极限思维，做优增量、稳控存量”——新增信贷资源向科技创新、先进制造业、绿色金融和基础设施等领域倾斜，同时强化零售和普惠业务准入管理。资产质量的改善主要集中在对公贷款：制造业不良率由 1.44% 降至 1.33%，交通运输、仓储和邮政业不良率大幅压降至 0.44%；与此同时，零售资产质量则出现边际走弱——个人贷款整体不良率由 1.19% 升至 1.31%，这一趋势在下半年仍值得持续关注。
全行业资产质量仍有震荡，建行不良平稳压降
图 7. 不良贷款率 (2023.6-2026.6)
来源：亚洲银行家研究院
资本水平在整个报告期内保持充裕：核心一级资本充足率为 14.24%，资本充足率为 19.42%，杠杆率为 7.63%，均明显高于监管最低要求，即便建行上半年已发行 300 亿元无固定期限资本债券、600 亿元二级资本债券及 600 亿元总损失吸收能力 (TLAC) 非资本债券。在此背景下，年化平均资产回报率由 0.77% 降至 0.74%，年化加权平均净资产收益率由 10.08% 降至 9.52%，但 ROE 降幅小于国有大行平均水平，资本充足率和成本效率仍保持同业较优。
结论：一次明确的拐点
综合来看，建行 2026 年上半年的盈利改善并非单一因素推动。生息资产稳健增长和负债重定价支撑净利息收入回升，财富管理、支付结算、资产托管和债券业务共同扩大非息收入贡献，成本纪律和风险管理则帮助收入增长更有效地转化为利润。经营收入和净利润增速均高于国有大行平均水平，净息差连续两个季度改善，成本收入比保持可比同业领先，显示建行的盈利修复具有较强的内生基础。
展望下半年，建行将继续推进“两稳、两优”的资产负债管理策略，并提升财富资管、消费金融、支付结算和投资银行等业务的盈利贡献。随着高成本定期存款继续重定价、综合金融服务进一步深化，以及 AI 在客户经营、运营和风控中的应用扩大，建行具备继续巩固收入增长、效率提升和资产质量稳定的基础。