在2026年中国国际服务贸易交易会第二届体育创新创业发展论坛上，三聚阳光知识产权集团董事长、中关村百人会天使投资联盟监事长张杰发表题为《从种子到成长：体育初创企业融资痛点与天使投资陪跑模式》的主题演讲。他深度剖析了中国体育科创企业早期面临的融资困境，结合典型案例系统阐述了“天使投资陪跑模式”的破局之道，并强调前置知识产权规划对初创企业跨越“死亡谷”的决定性作用。
时代机遇与生长痛点：体育初创企业的融资困局
当前，我国体育产业迎来政策红利与消费升级的双重机遇。成熟市场体育产业对GDP贡献率通常在2%至4%，而2024年我国该比重仅为1.2%，距离2030年总规模超7万亿元的目标仍有巨大空间。在此背景下，聚焦硬件装备、AI训练及智慧场馆的本土初创企业纷纷涌现。
然而，从种子期走向商业化，绝大多数企业陷入严峻融资困境。数据显示，2025年国内体育相关投融资事件仅35起，总额约16.75亿元，较2020年前大幅下滑。这种困境源于产业特性与资本逻辑的深度错配：
资产属性错位
早期体育科创核心资产多为专利、算法及服务模式等轻资产，缺乏传统信贷所需的硬抵押物，高度依赖天使投资与早期VC。
商业验证周期错配
体育硬件开模、实测及供应链磨合需1至3年，数字体育亦需数据沉淀，这与追求短期回报的资本偏好形成天然冲突。
创始团队能力失衡
许多创始人深谙用户体验，但在资本认知、公司治理及知识产权合规方面存在短板，易埋下估值倒挂隐患。
商业化“死亡谷”风险
原型产品不等于商业模式，量产阶段高昂的供应链与获客成本常导致现金流断裂，阻断后续资本接力。
重新定义天使投资：“陪跑模式”的核心赋能逻辑
针对体育初创企业的特殊规律，张杰提出天使投资须向“陪跑模式”转型。该模式并非替代经营，而是基于“包容试错、耐心资金、落地赋能”理念，提供资本、资源、治理及融资背书的综合支持，陪伴企业穿越最脆弱的种子期至成长期。
知识产权护航：以“拼搏体育”为缩影的陪跑实践
在高端体育材料领域，海外品牌构筑了深厚专利壁垒。张杰以投资的“拼搏体育”为例，诠释了知识产权服务在早期的保驾护航作用。随着国内滑雪市场扩容，单板滑雪用户占比达68%，但快穿固定器核心技术长期被国外垄断。拼搏体育自主研发填补了国内空白，却在2023年遭遇海外巨头伯顿（Burton）的专利侵权诉讼。
得益于天使投资与三聚阳光的深度陪跑，拼搏体育在研发早期便完成了专利侵权排查（FTO）及规避设计，构建了自身专利体系。依托坚实的知产底座，企业不仅成功抗辩，更发起反诉。2025年10月，上海知识产权法院一审判决认定其产品不侵权。跨越生死关卡后，拼搏体育2025年销量同比增长167%，彻底打开成长空间。
双向成就：致创业者与投资人的战略建言
结合实践经验，张杰向双方提出实操性建议：
给创业者的建议
一是理性看待种子期估值，预留后续融资空间；二是厘清“流量热度”与“真实付费闭环”区别，优先跑通小范围场景验证；三是甄选具备产业资源与陪跑意愿的投资机构；四是将专利布局、商标保护及数据合规全面前置，避免成为后期致命硬伤。
给投资人的建议
一是坚守“耐心资本”底色，尊重体育产业成长规律；二是尽调时需深入场景实测、核查专利FTO及供应链风险；三是认清“陪跑”边界，陪跑可提升存活率，但无法逆转核心技术缺陷或创造伪需求。
结语
