手握九大船级社认证，汉盛海装北交所首发成功过会

2026年9月10日，北交所上市审核委员会2026年第84次审议会议召开，汉盛（上海）海洋装备技术股份有限公司（简称 "汉盛海装"）首发申请获通过，符合发行条件、上市条件和信息披露要求。本次IPO保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为上海汉盛律师事务所。

公司为专精特新小巨人企业，专注船舶与海洋工程水资源及环保配套设备研发、生产与销售，核心产品包含海水淡化、污水处理等，产品获得全球九大船级社认证。拟募资3.16亿元用于长兴生产基地建设项目、研发中心与分部建设项目。

公司是一家海洋装备制造企业，主要从事海洋船舶和海洋工程水资源与环保设备的研发、生产、销售以及船用设备备件的销售，系国家级第七批专精特新“小巨人”企业、江苏省“专精特新”中小企业（子公司江苏汉盛）、国家高新技术企业。公司自成立以来始终专注于船舶配套设备的生产制造，并持续研发绿色环保设备，主要产品包括板式造水机、反渗透造水机、淡水系统、船用焚烧炉、EGR洗涤水处理系统、生活污水处理装置等。目前公司主要产品已获得ABS、BV、CCS、DNV、KR、LR、NK、RINA、RS等全球九大船级社和美国海岸警卫队USCG的认证。

公司所处的船舶及海洋工程配套设备制造行业为船舶与海洋工程制造业的上游行业。长期以来，全球的船舶及海洋工程配套设备行业的中高端市场主要由境外厂商所占据。近年来，随着亚洲造船业的崛起、复杂的国际关系、以及我国船舶制造国际地位的提高，促使国际各大造船厂对于寻求性价比更高的船舶配套设备的需求愈发强烈，我国船舶配件国产化替代进程迎来了巨大的趋势与机遇。《船舶配套产业能力提升行动计划（2016-2020年）》（工信部装〔2015〕486号）提出“到2025年我国建成较为完善的船用设备研发、设计制造和服务体系，本土化船用设备平均装船率达到85%以上，关键零部件基本立足国内配套”。公司的造水机、焚烧炉等船舶配套产品在一定程度上已实现了对国外品牌和技术的替代，预计未来将逐步打破由国外产品主导的竞争格局，进一步推动本土化装船率的提升。

经过多年的技术研发创新，截至招股说明书签署日，公司已取得专利178项，其中发明专利32项，目前仍处于申请中的发明专利18项。公司反渗透造水机和生活污水处理装置分别获得2015年启东市级科学技术进步二等奖、三等奖。公司新研发的EGR（废气再循环）洗涤水处理系统为全球首台取得CCS、ABS、BV船级社认可并交付成功的船舶主机废气洗涤水处理设备。公司秉持“使船舶营运更安全、更环保、更经济”的使命，不断完善产品体系，致力于研发绿色环保、智能化高端海洋装备，提升中国在全球海洋装备产业的市场地位。

公司在位于上海张江高科技园区的总部建立了研发中心及营销中心，在江苏启东滨海工业园区建立了独立的生产基地，在香港、新加坡、马来西亚设立了子公司。新加坡位于马六甲海峡的出海口，是全球贸易航运中心，公司以新加坡子公司作为枢纽，辐射全球服务网络，为全球客户提供备件销售与售后维修服务。

公司客户分布广泛，业务遍及全球，主要客户为各大造船厂、航运公司、海洋工程公司、国内外石油天然气公司等，产品广泛应用于远洋商船、集装箱船、大型油船、科考船、海上石油平台等。公司的主要客户覆盖中国造船集团十强中的全部企业及全球造船集团十强中的八家企业，包括中国船舶集团（CSSC）、中集集团（CIMC）、中国远洋海运集团（COSCOSHIPPING）、招商局集团、韩国现代尾浦造船厂（韩国现代集团旗下）等，以及国际海洋工程巨头如中国海洋石油集团（CNOOC）、YINSON（云升）、SBMOffshore、SEATRIUM、PETROBRAS（巴西国家石油公司）、RoyalDutchShellGroup（荷兰皇家壳牌集团）、MODEC（日本三井海洋开发株式会社）等。公司与上述客户建立了稳定的合作关系，连续或多次被中集集团旗下公司、招商局集团旗下公司、舟山长宏国际船舶修造有限公司、中国远洋海运集团旗下公司以及中国船舶集团旗下的中船动力（集团）有限公司等客户评为“优秀供应商”。

截至本招股说明书签署日，顾国彪持有公司1,563.30万股股份，持股比例为32.57%；李军华持有公司1,360.00万股股份，持股比例为28.33%。

2015年9月30日，顾国彪和李军华经协商一致，签署《一致行动协议》，协议约定：“凡涉及公司重大经营决策事项，提名公司董事、监事候选人，以及对其所持有的公司股份进行任何卖出、质押等处分行为或新增买入公司股份时，双方须保持一致行动。协议有效期三年，有效期满，双方如无异议，自动延期三年”。2021年9月30日，顾国彪和李军华再次续签《一致行动协议》；2021年12月1日，顾国彪和李军华签署《之补充协议》进一步明确分歧解决机制，即“如一致意见无法形成，则以甲方（顾国彪）的意见作为一致行动意见。”

自《一致行动协议》签署以来，顾国彪、李军华二人在发行人历次股东会、董事会决议表决时不存在意见不一致的情况，在公司日常生产经营决策、董事提名、高管任命方面保持一致、不存在重大分歧，协议已有效执行至今。

此外，顾国彪、李军华与陈亚军于2025年12月13日签署《之补充协议（二）》，陈亚军作为实际控制人一致行动人，将在股东权利行使、经营决策等方面始终与顾国彪保持一致。

因此，顾国彪、李军华二人合计控制公司69.24%的股份，为公司的控股股东、实际控制人。

2. 主营业务按产品或服务分类的毛利率情况

报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为45.26%、47.96%和47.50%，呈上涨态势。

3. 可比公司毛利率比较分析

报告期内，公司的综合毛利率呈上升趋势，与同行业可比公司的毛利率均值变动趋势（逐年上升）一致。

公司毛利率高于同行业平均毛利率水平，原因逐家对比分析如下：

公司的毛利率高于中舟环保，主要原因为：①中舟环保船舶配套设备的业务领域包括内河船舶和海洋船舶，而公司聚焦于海洋船舶，内河船舶在综合技术参数指标上低于海洋船舶，附加值也相对较低。②中舟环保的收入规模远低于公司，固定成本的摊销相对较高。③中舟环保的业务集中于境内，而公司面向境内外市场，外销毛利率通常略高于内销。

汇舸环保2024年的毛利率低于公司，2023年的毛利率高于公司，主要原因为：①汇舸环保的产品主要为船舶主机尾气（洗涤水）处理装置，应用领域为旧船改造。2023年为旧船改造高峰期，船东为使旧船排放符合最新环保标准，尽早投入运营获取收益，在对旧船改造的需求和改造效率方面有更为急切的要求，愿意支付较高的价格，导致该公司2023年毛利率同比大幅提升。②汇舸环保2024年度毛利率较2023年下降8.13个百分点，根据其披露的年度报告，主要原因为：该公司2024年清洁能源系统和全球海事服务收入占比大幅提升，此类业务尚未实现自主生产，占总成本的比重偏高，导致其2024年毛利率有所下降。

中国船舶机电设备整体毛利率低于公司及其他两家可比公司，主要原因为：中国船舶的机电设备主要为其旗下中船澄西、广船国际的钢结构、电梯、切割机床、大型矿山机械、风塔、ING罐箱、浮船坞、舟桥、自航浮吊以及脱硫塔、焚烧炉、环保除锈设备、压力容器、石油管道、油气模块等产品，产品品类较多且各类产品毛利率差异较大，拉低了其设备产品板块的整体毛利率。相较而言，发行人聚焦的造水设备和环保设备具有更高的产品附加值。中国船舶机电设备毛利率虽然相对较低，但整体呈现上升趋势。

总体而言，受产品品类、销售区域、客户群体、发展阶段等多重因素的影响，同行业可比公司之间、公司与同行业可比公司之间的毛利率存在一定差异，符合各家企业的经营个性化特征，具有商业合理性。

根据《北交所上市规则》第2.1.3条第一款第（一）项规定的标准：“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500.00万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500.00万元且加权平均净资产收益率不低于8%”。

公司选择“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500.00万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%”作为公司申请公开发行并上市的市值及财务指标标准。

根据可比公司的估值水平推算，公司预计市值不低于2亿元。公司2024年、2025年归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低值）分别为7,574.29万元、9,441.74万元，均不低于1,500万元；加权平均净资产收益率（以扣除非经常性损益前后孰低为计算依据）分别为40.58%、34.78%，均不低于8%，符合公司选择的市值及财务指标标准。

经公司第五届董事会第九次会议和2025年第二次临时股东会审议批准，公司拟向不特定合格投资者公开发行规模不超过1,600万股人民币普通股（不考虑超额配售选择权的情况）。募集资金投向长兴生产基地建设项目、研发中心与分部建设项目、全球营销与服务网络建设项目，拟投入募集资金36,888.83万元。

2026年8月20日，公司第六届董事会第二次会议、第六届董事会审计委员会第一次会议审议通过了《关于调整公司向不特定合格投资者公开发行股票募集资金投资项目及其可行性的议案》，公司结合实际发展情况及未来规划，取消“全球营销与服务网络建设项目”，整体募集资金投入金额由36,888.83万元调减至31,612.58万元。本次募集资金投资项目具体情况如下：

如本次实际募集资金少于上述项目投资资金需求，缺口部分将通过公司自有资金或银行借款予以解决；如实际募集资金满足上述项目投资后有剩余，剩余资金将用于公司主营业务。

本次发行募集资金到位前，公司将根据实际经营需要及项目进度的实际情况，以自筹资金对上述项目进行前期投入，募集资金到位后，将使用募集资金置换前期已投入募集资金投资项目的自筹资金，其余资金将用于项目后续投资。

公司已制定了北交所上市后适用的《募集资金管理制度》，募集资金将存放于董事会决议指定的资金专户进行集中管理。在募集资金到位后的一个月内，公司将与保荐机构、存放募集资金的商业银行签署三方监管协议。公司将严格按照法律法规及公司《募集资金管理制度》的相关规定，合理、规范使用募集资金。