中国吸收外资2014年回顾与前景展望
2014年中国吸收外资情况
2014年，我国成为外商直接投资第一大目的地，是2003年以来首次超越美国。根据联合国贸发会议《全球投资趋势监测报告》的数据，2014年全球外商直接投资流入量同比下跌8%，至1.3万亿美元，为2009年国际金融危机以来的最低水平。与国际上吸收外资主要经济体相比较，2014年美国吸收外资同比下降63%，俄罗斯下降70%，拉丁美洲下降19%，非洲下降3%。相形之下，我国全年吸收外资“小幅正增长”，可谓表现良好、“跑赢”全球。即使有短期波动，也无损“平稳增长、结构优化”的整体态势。主要特点可以归纳为：在总体规模保持稳定增长的基础上，产业结构和区域结构持续优化，利用外资质量进一步提升。
吸收外资规模稳中有进。注册资本登记制度改革对市场主体的促进作用逐渐显现。全年新设立外商投资企业2.4万家，同比增长4.4%，扭转了连续两年下降的局面。资金密集度进一步提高，新设企业平均合同外资金额812万美元，同比增长13.9%。实际利用外资金额1195.6亿美元，同比增长1.7%。截至2014年底，累计吸收外资已超过1.5万亿美元，连续23年位居发展中国家首位。
外资企业经营状况良好。外商投资企业经营状态稳定，盈利和纳税好于全国平均水平。2014年，外商投资企业进出口总额同比增长3.4%，占全国总额的46.1%。根据国家统计局和税务总局的数据，2014年1-11月，规模以上外商投资工业企业实现利润总额1.4万亿元，同比增长10.3%，高于全国平均增幅5个百分点；2014年1-9月，外商投资企业纳税1.9万亿元，同比增长8.6%，比全国税收增幅高1个百分点，占全国税收收入的19.4%。全球500强企业中绝大部分在我国设立企业或开展经营活动，外资研发中心超过2000家。
吸收外资的产业结构继续改善。服务业吸收外资保持增长，引资竞争力进一步增强，第一、二产业有所下降。2014年，服务业实际利用外资连续第四年超过制造业，达到了662.3亿美元，同比增长7.8%，在全国总量中的比重上升为55.4%，高出制造业22个百分点。其中分销服务业、运输服务业吸收外资规模较大，分别为77.1亿美元、44.6亿美元。农、林、牧、渔业实际利用外资15.2亿美元，同比下降15.4%，占全国总量的1.3%。制造业实际利用外资399.4亿美元，同比下降12.3%，占全国总量的33.4%。其中通信设备、计算机及其他电子设备制造业，交通运输设备制造业，化学原料及化学制品业吸收外资规模较大，分别为61.5亿美元、38.2亿美元和31.8亿美元。
图2014年我国各产业利用外资实际情况
数据来源：商务部商务数据中心。
区域结构日趋合理。2014年，中部地区引资增长较快，实际利用外资108.6亿美元，同比增长7.5%；东、西部地区实际利用外资规模相对稳定，分别为979.2亿美元、107.8亿美元，同比增长1.1%和1.6%。中西部地区实际吸收外资占比为18.1%，比2013年提高了0.5个百分点。在外向型产业转移的带动下，外资由东部沿海向中西部地区转移的趋势更为明显，区域分布更加合理。
图2014年我国东、中、西部地区利用外资情况
数据来源：商务部商务数据中心。
外资来源地高度集中。2014年，对华实际投资金额排名前十位的国家/地区合计投入1125.9亿美元，同比增长2.7%，占全国总量的94.2%。其中，香港对内地投资额占内地吸收外资总额的68%，高出历年累计比重18.7个百分点；韩国和英国对华投资同比增幅较高，分别为29.8%和28%；日本和美国对华投资同比分别下降38.8%和20.6%。此外，欧盟28国对华投资68.5亿美元，同比下降5.3%；东盟对华投资65.1亿美元，同比下降23.8%。
国家级经开区发展态势强劲。截至2014年11月，国家级经开区已有215家，其中东部104家、中部63家、西部48家。实现的规模以上工业总产值、财政收入、税收收入、进出口总额、固定资产投资分别同比增长12.3%、12.7%、13.3%、9.1%、15.3%。尽管吸收外资金额与去年相对持平，但占全国的比重达到了51.1%。此外，中西部地区国家级经开区的各项经济指标增速明显。
图 2001年以来我国吸收外资的周期性变化
数据来源：商务部、国家统计局。
图我国2014年吸收外资月度情况单位：亿美元
数据来源：商务部、国家统计局。
中国吸收外资的周期性变化
在国内经济处于下行压力和结构调整的背景下，双向投资迎来“新常态”。高水平“引进来”和大规模“走出去”正在同步发展，成为新时期开放型经济的重要特征。2014年，我国对外投资规模首次超过吸引外资规模，引发舆论的广泛关注，甚至出现了中国利用外资的“黄金时代”已经结束的说法。我国吸收外资是否过了黄金时期？今后引资之路何去何从？我们不妨从外资的周期性变化规律来做一个回顾。
我国加入世界贸易组织后，吸收外资进入高速增长期。2001-2008年，我国实际利用外资年均增幅高达10.1%。2008年全球金融危机发生后，我国吸收外资进入了相对低速增长期。2009-2014年，实际利用外资年均增幅降至5.8%。究其原因，与国际国内背景息息相关。从国际看，全球金融危机影响深远，跨国资本流动总量萎缩，地区局势动荡，来自发达国家和周边国家的引资竞争加剧。从国内看，随着近几年我国经济进入结构调整期，利用外资也相应地从“重规模”转变为“重质量、重结构、重效益”，这与国民经济总体要求和发展态势相吻合。对比同期全球跨国资本流动情况，我国吸收外资超过了全球对外直接投资的增长率。2010年以来，在发达国家资本回流增加的不利情况下，我国吸收外资一直稳定在1000亿美元以上。
从2014年吸收外资的月度数据来看，月份之间出现了一些小幅波动，主要有几个原因：一是个别投资项目金额的变化；二是人民币汇率波动导致境外投资者推迟出资安排；三是3月起我国取消最低注册资本要求和首期出资比例等约束，客观上使得短期内外资流入延后；四是宏观经济背景的变化，如全球经济弱势复苏、增长乏力，国际资本更多流入发达国家；国内土地供应紧张，用工、租金、原材料等运营成本提高以及外部需求疲弱，对出口导向型制造企业的投资产生较大影响。在国内加大经济结构调整的过程中，吸收外资的数据在个别月份有一些波动是正常的，并非逆转态势，也不代表长期趋势，而是短期阶段性调整。
我国吸收外资与经济周期具有高度吻合性。当前我国吸收外资仍然处于机遇期，具有比较突出的综合优势：一是我国市场仍是全球最具吸引力和增长最快的市场；二是产业配套优势明显，产业发展空间较大；三是中西部地区具有引资梯度优势；四是要素成本仍具有一定竞争力，劳动生产率提升有较大空间，可在一定程度上抵消成本上升的压力；五是金融、电信、能源等行业进一步开放，国家鼓励兼并重组和消化过剩产能，服务业成为我国利用外资新的增长点；六是外资管理体制改革为吸引外资注入新动力，如实施准入前国民待遇加负面清单的管理模式，鼓励外商投资地区性总部、研发中心等功能性机构，支持外资参与国有企业混合所有制改革等。
从全球范围看，投资环境和引资竞争力的基本面未发生重大变化，全球投资自由化的取向和格局，以及国际投资长期增长的趋势并未改变。根据联合国贸发会议《世界投资报告》的数据，2015年全球外商直接投资流入量将达到1.8万亿美元，呈现企稳回升态势。同时，全球外商直接投资流入的重点地区正从发达经济体转向发展中经济体。2014年发展中经济体共吸引了全球56%的外资，创下有史以来最高水平，较2008年翻了一番，流入发达国家的外资规模则下跌了14%。全球投资促进机构选出的2014-2016年最具前景的东道国经济体，中国位居首位。中国美国商会发布的2014年《商务环境调查报告》显示，超过70%的受访企业表示去年收入有所增长或显著增长。对改革前景的高度期待，使在华外商投资企业继续对我国商务环境保持乐观态度，依然看好我国的投资环境和潜在商机。在国际直接投资稳步复苏的条件下，我国吸收外资保持规模稳定、结构优化的中长期发展趋势不会改变。
全球跨国直接投资未来趋势
全球分工格局加快重塑
国际资本流动更加频繁和易变，全球投资格局呈现剧烈重组态势，开启“再平衡”的新常态。产业转移出现新特点，部分高端制造环节回流发达国家，而低端制造环节转移到更具初级要素成本优势的发展中国家。这使得发达国家和发展中国家的分工关系更为复杂。同时，在交通通讯等领域技术进步的推动下，低端生产领域的竞争日益激烈，致使全球分工更有利于处在价值链两端的发达国家。有数据显示：近几年，跨国公司全球投资利润继续增加，主要发达国家仍是全球化的最大受益者。2008-2013年，美国跨国公司海外利润达到2.3万亿美元，增长了93％。截至2014年3月的2013财年，日本上市企业在亚洲的营业利润再创新高，同比增长22％。这说明分工重塑过程中，发展中国家的国际竞争将面临更为严峻的挑战。
全球产业格局重大突破
全球正在孕育以3D打印、物联网、新材料、人工智能、分布式能源、机器人技术等为代表的新一轮科技革命。信息网络与实体产业融合互动，产业转型加速推进，新兴业态层出不穷，“绿色、节能、环保、智能、高品质、个性化”正成为产业发展的新要求。全球产业结构调整对外商直接投资的流向和结构产生了新一轮影响。《2014年世界投资报告》重点关注了两大行业的情况，一是美国页岩气革命正在影响全球外商直接投资结构；二是医药业外商直接投资受到“专利悬崖”以及新兴市场机会驱动，医药跨国公司已经将其非核心部门剥离出去并将研发活动外包，而参与并购活动可以保证其拥有新的收入来源和低成本生产基地。此外，“互联网+”方式正在洗牌传统生产生活方式，逐渐拓展到金融、教育、医疗、交通乃至房地产等行业。借助大数据、云计算、物联网、地理信息系统以及移动互联创新等新一代信息技术的强大驱动，城市信息化将发展到一个新的高度。
全球区域格局深刻调整
根据预期，全球外商直接投资将在2015-2018年保持稳定增长，北美、非洲和中东有望成为热点地区。美国经济复苏一马当先，完成了几个方面的结构调整和实质变化：一是重返制造业，实现了新一轮制造业的技术改造和产业升级；二是调整能源结构，加快推进页岩气革命，价格低廉的页岩气将带动化学和重工业的稳定增长；三是开拓新领域，生物科技、高新技术等领域有望取得突破。而随着非洲经济的快速发展和中东地区从全球金融危机中逐渐恢复，该地区吸收外资也将强劲增长。
我国增势未改结构趋优
我国吸收外资进入转型期。在区域方面，我国吸收外资的来源地呈现出“一个重心、多方向拓展”的特征，仍以亚洲尤其是香港为中心，并日益趋向多元化。随着投资环境不断完善，中西部地区利用外资的步伐加快。在产业方面，外资从一般制造业逐渐转向高端制造业和现代服务业。高端制造业如计算机、通讯设备、电子设备、交通运输设备制造业吸收外资将保持较好规模；而金融、医疗、养老、物流、电子商务、文化艺术等服务业将成为外资流入的热点领域。跨国公司地区总部、研发中心、物流中心、结算中心等高附加值投资呈现出上升态势。上述变化是我国利用外资结构优化、水平提高的标志，也是一个必然的趋势。未来，随着我国对外开放空间的不断拓展和改革红利的逐步释放，吸收外资的规模和质量会进一步攀升。
（来源：《中国投资促进》杂志）