8月21日，拼多多发布了其2019财年第二季度财报。财报显示，截至2019年6月30日的12个月期间，拼多多平台GMV达7091亿元，较去年同期的2621亿元同比增长171%。而据国家统计局数据显示，2019年上半年，全国网上零售总额同比增长17.8%，意味着拼多多几乎提供了行业平均增速将近10倍的增速。
同日，在2019中国（成都）移动电子商务年会上，拼多多副总裁曾怀亿发表了题为《增长之道——新电商、新需求、新消费》的主题演讲。会中，他指出，在拼多多看来，中国老百姓的物质和精神消费都还没充分满足，需求侧和供给侧仍然有巨大的机会。
8月21日晚，拼多多发布了其2019财年第二季度财报。
财报显示，截至2019年6月30日的12个月期间，拼多多平台GMV达7091亿元，较去年同期的2621亿元同比增长171%。而据国家统计局数据显示，2019年上半年，全国网上零售总额同比增长17.8%——这意味着拼多多几乎提供了行业平均增速将近10倍的增速。
此外，二季度拼多多实现营收72.90亿元，平台年活跃买家数达4.832亿，较一季度单季增长3990万活跃买家。
第二季度，拼多多营收72.9亿元（去年同期27.09亿元），高于市场预期的61.88亿元；净亏损10.03亿元（去年同期亏损64.9亿元）。总体上，拼多多这一季度的表现稳中有进，超出市场预期。下面让我们来通过具体数据了解拼多多第二季度的具体表现。
财报显示，截至2019年6月30日的12个月期间，拼多多平台的GMV达7091亿元，较去年同期的2621亿元同比增长171%，年度环比增速为27%。
不过据了解，拼多多财报公布的是“过往12个月交易总金额”，即滚动GMV。而拼多多现阶段的情况是“GMV增速很高，但回落很快”。举个例子，2018年Q1，拼多多年度GMV年度同比增速比GMV高出了近200个百分点，到了2019年Q1，GMV和年度GMV分别为1520亿和5570亿，同比增速已经成了130%和181%，后者只比前者高出了即使几十个百分点，而在该季度，这个数字则直接为负（两者的同比增速为185%和171%）。
除了GMV，拼多多该季度的活跃用户数也保持了持续增长。
财报数据显示，截至6月30日的12个月内，拼多多活跃买家数为4.832亿，同比增长41%；活跃买家的平均年消费额为1467.5元，同比增长92%；第二季度月活用户数为3.66亿（去年同期为1.95亿）。
2019年第二财季，拼多多经营亏损为14.904亿元，非美国通用会计准则下（NON-GAAP）平台经营亏损为8.984亿元，去年同期两项数据分别为66.362亿元及8.157亿元。非美国通用会计准则下，拼多多归属于普通股股东的净亏损为人民币4.113亿元，较一季度13.791亿的净亏损环比下降70%，低于市场18.7亿元亏损的普遍预期，去年同期则为净亏损6.734亿元。
据了解，销售成本仍是拼多多持续亏损的最大原因。2019财年Q2，拼多多用于销售与市场推广的费用为61.037亿元，占总收入比接近84%，较去年同期的29.707亿元同比增长105%，较一季度的48.893亿元增长12.14亿元，补贴力度水涨船高。有业内人士认为，拼多多正在通过大规模补贴提升其平台高净值商品的吸引力，从而达到吸引全阶层市场新客和重塑平台形象的目的。
今年618期间，拼多多联合品牌商推出“百亿补贴”活动，针对全网热度最高的10000款商品实施大幅让利。在该营销活动的推动下，拼多多618实物订单量突破11亿笔，销售额同比增长超过300%。
经过简单调查，不少城市白领都承认拼多多在“618”等电商活动中的价格吸引力。由于拼多多大量补贴品牌手机、平板电脑等标品，而这些商品的售后有品牌支撑，无形之中为拼多多平台的购买可信度背了书。
拼多多战略副总裁九鼎表示，拼多多仍将持续战略性投资于其用户和商家，2019年下半年将继续扩大让利和补贴力度。这也意味着拼多多的亏损短时间内仍将持续。
现金流的增长是拼多多加码补贴的信心来源之一。第二财季，拼多多经营活动产生的净现金流为41.48亿元，对比去年同期为10.876亿元。在此推动下，截至6月30日，拼多多持有现金、现金等价物及受限资金达407亿元。
除了营销成本，技术投入也是拼多多亏损的资金出口之一。2019年第二财季度，拼多多研发费用进一步攀升至8.037亿元，较去年同比增长332%。平台研发费用占收入比为11%，高于行业平均水平。据了解，该部分投入主要为人才、算法、系统等“无形资产”，固定资产仅占极小比例。
在财报发布会后的分析师电话会议上，杰弗瑞投资银行分析师提问，拼多多二季度的营销支出要高于预期，但是因为变现比较成功，所以营销支出占营收比例好于预期。为什么会产生这种差异呢？
九鼎在回答提问时表示：“拼多多营销支出投资的战略重点一直都没有变，那就是加强用户的认可度、用户粘性和信任度”。
他还指出：“我们二季度的营销支出并不是一个精打细算后制定的目标，我们也没有固定的预算，因为我们认为，在如今瞬息万变的市场环境中，制定这样一个预算会让我们错失一些很好的机会。”
现阶段拼多多仍旧会在自己聚焦的市场，采用大胆甚至激进的进攻策略。从数据来看，这一策略取得了当下的回报。在拼多多的财报中，活跃用户增长是非常显著的。虽然同比增速在下降，但是活跃用户新增的总量十分喜人。
截至今年6月底，平台年活跃买家数达4.832亿，较去年同期的3.436亿同比增长41%，净增1.396亿，较一季度单季增长3990万活跃买家。
在中国的低线市场，中国市场仍旧存在巨大市场空间，在这样的市场中，抢夺用户确实比打倒对手更为重要。而这些新增用户则是拼多多最坚强的后盾。
此外，拼多多Q2移动客户端平均月活用户达3.66亿，较去年同期的1.95亿同比增长88%，较一季度的2.897亿单季净增7630万。
虽然拼多多的营收和GMV都在以让市场满意的速度推进，但还有一个重要的课题摆在拼多多面前，就是投入产出比依然不高——经计算，拼多多Q2的变现率为3.12%（营收/GMV），相比上一季度，天花板隐现。
正如Esatland的分析：“GMV增长放缓的背景下，提高变现率可暂时提高营收增速，但3%这个变现率已经与阿里相差无几，基本不存在进一步提升的空间。”同时，拼多多的市场费用率依然很高。
在此前的三个季度，拼多多的市场费用率都接近或超过100%，而毛利润率只有80%左右。该季度，平台用于销售与市场推广的费用为61.037亿元，较去年同期的29.707亿元同比增长105%，较一季度的48.893亿元增长12.14亿元（24.8%）。而该季度的毛利润率仅为78%。
财报发出后，拼多多创始人黄峥在电话会议中透露，今年1月，拼多多平台一二线城市用户的GMV占比为37%，6月，该比例迅速攀升至48%，并且平均每单价值已经提升到50人民币。黄峥表示，拼多多并未改变用户发展战略，一二线城市的强劲增长，“是因为平台始终专注于用户需求，将用户利益放在首位”。
而其中关于拼多多的未来，黄峥曾经描绘过这样一个图景：拼多多走的是“Costco+迪斯尼”模式，即其“将是一个由分布式智能代理网络（非时下流行的集中式超级大脑型AI系统）驱动的‘Costco’和‘迪士尼’（集高性价比产品和娱乐为一体）的结合体”。
在2019中国（成都）移动电子商务年会上，拼多多副总裁曾怀亿发表了题为《增长之道——新电商、新需求、新消费》的主题演讲。会中，他指出，在拼多多看来，中国老百姓的物质和精神消费都还没充分满足，需求侧和供给侧仍然有巨大的机会。
据悉，2019中国（成都）移动电子商务年会定于2019年8月21日在成都举行。本届大会以“5G新引擎 电商新机遇”为主题。科技创新引领着中国电子商务发展，电子商务蓬勃发展反向驱动着技术创新。当下电子商务企业遍地开花，各领域百花齐放，创新技术应用是其核心动能。随着5G时代的来临，电子商务行业将迎来深刻的变革，新技术的落地应用将催生众多的新经济，行业将迎来新的机遇。
▲拼多多副总裁曾怀亿
此前拼多多创始人黄峥就总结了新电商三个趋势，即“普惠、人为先、更开放”。
在演讲中，曾怀亿发表了自己对“新电商、新需求、新消费”的认识，结合拼多多近年来的发展，发表了自己的一系列看法。
就新电商而言，他认为，普惠是新电商第一特征，这是由它诞生的时代所决定的。20年前互联网刚刚在中国起步时使用者是经济水平靠前的小部分人。20年后拼多多出现时，无论是乡村、城市，教授还是农民，移动互联网平等进入普通人的生活，这个时候出现的新平台的历史使命就是服务最广大的普通人。
其次，在新人群和新需求面前，普惠首先意味着满足更多人群需求，截止到2019年3月拼多多年活跃用户达到4.43亿，并且仍然维持增长。其中拼多多发掘了大量电商新增群体，比如中国的人均水果消费量只有发达国家的几分之一，其他很多产品，包括咖啡机、烘焙机等新型家电可能只有几分之一，类产业仍然非常多，这是巨大的增量市场，关键在于企业家如何让这些潜在增长变化现实
普惠是拼多多一直评价的高词，这一点也显示在新流通方面。曾怀亿表示，我们主要是通过创新的供需模式，精简流通的体系，来努力做出这一点。精简的流通环节，在需求侧的变化上，我们持续反推商品流通环节重构的供应链。此前，零售的创新都围绕着供应链效率提升展开，新电商模式的出现，进一步精简供应链的环节，提升商品流通效率，降低了资源的无畏损耗，从而形成让利供需两端的空间。
可控的需求决定了可控的生产。拼多多的供应链来自需求侧的改革，制造商、工厂商理想的状态是订单持续、稳定、可控，只有这样才能让固定的成本最大化摊薄，有可控的生产，才有让利消费者的空间。这就是消费者用确定的需求来换取厂商的折扣，而拼多多现在在做的就是这样的可控性的常态化。因为可控性工厂可以摆脱渠道分销，通过拼多多将商品直接卖给消费者。
反过来看，由于存在这样的让利空间，拼多多上的价格普遍很低，只有工厂直供才能承受这样的价格。所以拼多多从诞生的那一刻起，就是和中国制造业深度的捆绑。在此基础上，我们还通过去中心化的流量分布机制，大幅降低商家获客的成本、营业成本，大幅降低中间的费用。
在新供给方面，曾怀亿认为，普惠意味着更新鲜的农货，更定制化，更高性价比的产品。新电商的逻辑决定了拼多多从诞生便于上游深入捆绑，这个特性要求我们必须去中国农业和制造业各大产区和产业带去发现价值解决问题。
拼多多用了三年的时间，发动6.2万多名新农人返乡，平台及新农人直连的农业生产者超过700万人，通过这些新农人和直连的农业生产者，拼多多精简农产品供应链流程，实现产地直发。同时平台以市场为导向完善覆盖全产区的产品结构，打造出契合新消费需求的新农货中央处理系统。经过智能算法处理，将各种农产品精准匹配给消费者。
经由这一条通道，2018年拼多多农产品及农副产品订单总额达653亿元，平台注册地址为国家级贫困线的商户数量超过14万家，年订单总额达162亿元。
中国内需市场仍然可见巨大的增长空间，随着恩格斯系数下滑，收入差距逐步缩小，下沉市场需求迅速释放，相对落后地区的消费增速已经超过了发达地区。近十年双十一期间，一线城市消费比重逐渐降低，三、四、五线城市和农产地区的比重逐渐提升。
基于电商基础设施建设的完善，新增触网人口与一二线用户新需求为中国经济社会发展带来了巨大的新动能，在5G、AI与物联网技术的推动下，购物方式将便利有趣，供需匹配将更精准有效，需求端对供给侧的改造将会更加深入。在这样的使命机遇中，拼多多致力于分布式AI全新的供需模式及背后的社会价值等深层次商业探讨。
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