拼多多在百亿补贴后给出了市场一份令人意外的业绩报告。20日，拼多多在盘前发布发布第三季财报，财报显示，本季度拼多多总营收75.139亿元，同比增长122.84%，但净亏损23.35亿元比去年同期扩大了112.6%。盘后拼多多股价收跌超20%以上，半个月来市值缩水超百亿美元。
用户增长创新高
根据财报显示，截至2019年9月30日，拼多多平台年活跃买家数达5.363亿，较去年同期净增1.508亿，较上一季度增加5310万。今年三季度，拼多多App平均月活跃用户数达4.296亿，较去年同期增加1.979亿，环比上一季度增长6360万。
虽然用户数在迅速攀升，但不少业内人士认为这其实和拼多多的持续补贴分不开。今年618，拼多多启动百亿补贴，此后补贴从临时变为常态。“百亿补贴”直观反映在营销费用上：第三季度，拼多多的营销推广投入达179.02亿元，相较于上年同期的74.18亿元，增长约1.4倍。
拼多多活跃买家数、月活用户以及用户年度平均消费额情况 来源：拼多多财报
半个月前，拼多多的市值在还曾突破500亿美元大关，在财报发布之后，拼多多的美股股价开盘前下跌了超过22%，缩水超百亿美元。拼多多显然已经走上了“烧钱”之路，近期的亏损也已成事实，面对“百亿补贴”后的亏损拼多多似乎没有要停下脚步的意思？！
亏损背后的1亿日活用户
自618启动的“百亿补贴”开始，拼多多凭着大额补贴收获了不少一二线市场的用户（上个季度，拼多多一二线用户的占比已经达到48%）。以iPhone 11为例，从上市起，拼多多每卖出一部iPhone都给予500元的补贴。拼多多在双11期间卖出的40万台苹果累计补贴已突破2亿元。
疯狂的补贴不仅让拼多多的“用户购买频次”和“用户购买的客单价”都有了明显的改善，还使得其平均月活跃用户数大幅增长至4.296亿，单季净增6360万。过去的两个季度里，拼多多APP月活用户数净增1.399亿。
根据权威数据公司QuestMobile发布《2019双11洞察报告》显示，在今年的双11当天，有6.6亿消费者在各大平台“剁手”，各大电商平台DAU(日活跃用户)激增，其中手机淘宝DAU4.6亿、拼多多2.2亿、京东9687万，唯品会2929万，天猫2300万，苏宁1945万。截至目前，拼多多“百亿补贴”入口的日活用户已经突破1亿大关！
另一方面，随着商品品类的增加，以及补贴的持续，拼多多用户的购买频率也在逐步提高。截止2019年10月，拼多多平台活跃买家年度平均消费额达到了1566.7元，同比增长75%，其中一线城市用户每年在平台上消费已经超过5000元。
此轮百亿补贴中，80%的费用由拼多多承担，商家只需承担20%，这一政策使得不少商家选择入驻拼多多，补贴为拼多多带来了源源不断的广告收益的同时也提高了商家的忠诚度。据统计，“百亿补贴”的用户已突破1亿，超过2800家国内外品牌参与了此次活动，超过23000款热门商品被给予了补贴。三季度的财报显示，拼多多的在线营销技术服务收入已经达67亿元，增速达126%，远远超过了GMV的同期增速。黄峥表示，拼多多的百亿补贴并不止于此。
是什么让拼多多越挫越勇
据wind数据显示，拼多多的流通股目前在市面上有55.38%，剩下的大多数股份仍在黄峥手中。黄铮可以通过可转换债券的方式支持现金流运作，这也是黄铮有资本“烧钱”的原因。
拼多多主要股东 数据来源：wind
可转换债券指的就是投资者在一定时间里将其购买的债券转换成指定公司的股票。通俗一些来讲，可转换债券的利率越高，其债券属性越高，股票属性越弱，投资者从转股获得的收益相应下降。拼多多采用了“0%到期收益率和0%票息”，可以说股票属性很强。
阿里和京东与拼多多不同的是，其自持的股份早在上市前就被稀释的不剩多少，这场“烧钱”大战，注定是拼多多占了上风。
排版：二狗
编辑：二狗