港股打新前言
讯众通信（02597.HK）开启招股，招股期为6月30日至7月4日，预期股份将于7月9日在联交所挂牌上市。入场费7651.39港元，作为最早提供云通信服务的提供商之一，咱来分析值不值得冲？
「 讯众通信」
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公司介绍
讯众通信成立于2008年，是一家综合云通信服务及解决方案提供商，致力于让通信更简单。公司主要业务包括云通信PaaS平台服务、呼叫中心全产业链智能化服务和视频融合通信服务。讯众股份是中国最大的全栈式云通信服务提供商。讯众股份是中国最早提供云通信服务的提供商之一，也是中国少数能够提供AI驱动的通信服务的提供商之一。
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行业概况
中国云通信市场约有800家服务商，市场分散，2024年前五大提供商市场份额合计20.9%。按2024年收入计算，讯众股份是中国最大的全栈式云通信服务提供商，市场份额仍为1.8%。也是中国最早提供云通信服务的提供商之一。
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财务分析
根据招股书显示2022年～2024年，讯众通信营收分别为人民币8.1亿元、9.16亿元、9.18亿元；净利润分别为人民币7466万元、7658万元、5064万元。讯众通信近三年营收增长缓慢，尤其是净利润2024年不增反降。
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发行情况
申购时间：6月30日-7月4日，周五截止
发行价格：13.55-15.15港元
每手股数：500股
发行数量：3044万股
市值：16.5-18.45亿
基石投资者：认购29.78%
绿鞋：有
保荐人：星展亚洲
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总结观点
行业性质
是一家云通讯服务供应商，比较依赖上下游，也没什么特别的技术含量。
保荐团队
有基石，有绿鞋。保荐人星展亚洲独家保荐，不过其保荐项目距离现在时间过久，也没啥参考意义。
盈利能力
收入基本没增长，利润还因金融资产的减值而导致2024年利润同比下滑34%。现金流少，抗风险能力弱。
市场热度
云通信是数字经济重要组成部分，但该公司这业绩也是让人担心，在这一波新股中并不突出，还是要合理分配好资金。
综合观点
公司处于产业链的中游，受俩边挤压，现金流少，业绩一般。因此我放弃申购。
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