港股打新前言
周六福于2025年6月18日启动招股，计划全球发售4680.8万股H股，预计6月26日登陆港交所。截止今日，该股认购倍数呈上升趋势，是一只热门股。
「 周六福 」
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公司介绍
2004年创立于深圳，创始人李伟柱主导运营。品牌秉持“时光流转 自信依然”理念，专注黄金珠宝与钻石镶嵌产品设计生产，融合国潮元素打造年轻化珠宝。截至2024年，全国门店近4129家（含加盟及自营），连续八年稳居中国珠宝门店规模前五。
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行业概况
根据招股书数据，中国珠宝市场2024年规模7280亿元（2019-2024年CAGR 3.6%），黄金珠宝为核心赛道同期CAGR达11.6%。加盟渠道占72.3%主导市场，电商增速最快（CAGR 16.8%）。周六福门店数全国第五（南方第三），但黄金收入份额仅1.0%排名第十。
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财务分析
整体毛利率从38.7%跌到25.9%，金价涨了却还要打折卖货，线上黄金毛利率从19.5%降到14%），躺着收钱的"加盟服务费"收入占比从25.7%缩到14.8%；自营店钻石产品收入三年砍掉一半（4.2亿→1.6亿），时不时还因为滞销疯狂打折。
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发行情况
申购时间：6月18-23日
发行价格：24
每手股数：100股
发行数量：4680.80万股
市值：102.12亿
基石投资者：认购51.04%
绿鞋：有
保荐人：中金，中信建投。
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总结观点
行业性质
公司概念业绩都算不错，周六福门店数排第五，实际黄金收入却只排第十。
保荐团队
有基石，也有绿鞋，保荐人有中金，中信建投业绩也还不错。
盈利能力
根据财务分析，利润越来越薄，加盟费收入占比也缩减。
市场热度
最近也是所有新股扎堆上市，周六福热度还是不赖的，劝大家还是理性分配资金，也不是越热门越可打。
综合观点
估值合理，前有老铺黄金上市后翻了20多倍，因此不少人对于黄金股还是抱有不少期待，这只标的离入港股通距离较近，应该会争取一下，目前超购300多倍，可以积极参与。
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