港股打新前言
中国速冻食品行业的龙头企业安井食品集团(02648.HK)，从6月25日起至30日招股。公司计划于7月4日登陆香港资本市场。此次H股发行价最高66港元，最低认购6666.56港元，较A股折价21%，咱来看看值不值得打？
「 安井食品 」
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公司介绍
安井食品集团股份有限公司成立于2001年12月，公司主营速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售。经过二十多年的发展，公司逐步成长为国内最具影响力和知名度的速冻食品企业之一。
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行业概况
2024年全球速冻食品市场规模达4177亿美元，相较于日本、美国等速冻食品行业发展成熟的市场，中国的速冻食品行业尚处于成长期。2019年至2024年，该行业经历快速增长，CAGR达11.8%。该行业于2024年至2029年的CAGR预计达9.4%，增长速度预期超过其他餐饮相关行业（如主食、零食、油、调料、液态奶），显示增长潜力强劲。按2024年收入计，速冻食品占包装食品市场20%以上份额。
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财务分析
根据招股书，公司从2022~2024年营收分别是121.06亿、139.65亿、150.3亿，2024年营收同比增长7.62%；2022~2024年的净利润分别是11.18亿、15.01亿、15.14亿，2024年的净利润同比增长0.83%。
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发行情况
申购时间：6月25-30日，下周一截止。发行价格：最高66
每手股数：100股
发行数量：3999.47万股
市值：最多219.97亿
基石投资者：认购26.76%
绿鞋：有
保荐人：高盛，中金
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总结观点
行业性质
安井食品作为中国速冻食品行业的龙头企业，也容易卷入国内“315”的风波，让人担心。
保荐团队
有基石，也有绿鞋，保荐人中金，中规中矩。加上高盛，这两组合破发率不高。
盈利能力
根据财务分析，业绩增速放缓，预制菜毛利率仅11.1%。
市场热度
热度一般，赛道也一般，AH公司，H股上市有望提升国际品牌认知度并吸引国际资本。
综合观点
公司概念，业绩一般，吸引力对我来说确实不太够。像这种AH公司，如果A股大涨，可以小仓位试水，反之，当当旁观者吧。
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