前言
7月2日，北京首钢朗泽科技股份有限公司发布公告，宣布全球发售及上市计划将延迟，并且将退回申请股款。因子公司首朗吉元的股东吉元君熠提起民事诉讼，导致其原定于2025年7月9日在港股上市的计划推迟，而后7月7日又重启招股(02553.HK)，预计7月15日上市。
「 首钢朗泽」
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公司介绍
首钢朗泽是一家成立于2011年的碳捕集、利用和封存(CCUS)行业公司，主要通过碳捕集和利用技术生产乙醇及微生物蛋白等低碳产品，并提供低碳综合性解决方案。根据弗若斯特沙利文资料，首钢朗泽是CCUS行业中首家利用合成生物技术实现低碳产品商业化及规模化的公司，并已成功将该技术应用于工业生产，包括全球首套利用含碳工业尾气生产乙醇及微生物蛋白的工业化装置，以及开发了二代负碳技术。
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行业概况
在全球范围内，2019年以来，CCUS项目数量呈现显著增长趋势。2019年，全球新增8个CCUS项目，为该领域的发展注入了新的活力。随后，项目总数呈现上升趋势。截至2023年，全球CCUS项目总数已增至198个，充分展现了该产业的强劲发展势头。在中国，CCUS项目的发展也十分显著。2019年，新增了4个CCUS项目。近年来，新增项目数量持续增长。到2023年，新增项目数量已增至22个。
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财务分析
根据招股书显示2022年～2024年，公司从2022~2024年营收分别是3.9亿、5.93亿、5.64亿，相应的净亏损分别为人民币0.24亿、1.10亿和2.46亿元。2024年营收同比增长-4.88%；2022~2024年的净利润分别是-2385.5万、-1.1亿、-2.46亿，2024年的净利润同比增长-122.95%。
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发行情况
申购时间：7月7-10日
发行价格：14.5-18.88港元
每手股数：200股
一手入场费：3,814.1港元
发行数量：2015.98万股
市值：55.12-71.77亿
基石投资者：无
绿鞋：有
保荐人：国泰君安
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总结观点
行业性质
业绩仍处于亏损状态，公司主要专注于通过碳捕集和利用技术生产乙醇及微生物蛋白等低碳产品。首钢朗泽毛利率本身就低，如果乙醇的价格一跌，恐怕得完蛋。
保荐团队
无基石，但有绿鞋。保荐人中规中矩。
盈利能力
公司近几年一直处于亏损状态，乙醇价格受发改委管控，盈利命脉捏在别人手里，真替它捏把汗。
市场热度
延迟上市也算不上坏事，毕竟不用凑在一波，大家也有资金可以进行分配。
综合观点
业绩不行，现金流更是一般，大概率要通过上市来救命，商业模式也差，我放弃申购，激进者小摸一把即可。
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