港股打新前言
紫金黄金国际（02259.HK）开启招股，招股期为9月19至24日，预期股份将于9月29日在联交所挂牌上市。入场费7231.19港元，中国金王紫金矿业的亲儿子，手握8座境外金矿，咱来看值不值得申购？
「 紫金黄金国际 」
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公司介绍
紫金黄金国际是紫金矿业的所有黄金矿山(除中国之外)整合而成的全球领先黄金开采公司。公司继承了紫金矿业在低品位难采选资源勘查、开发及运营的管理竞争优势，成为一家全球领先的市场化的黄金开采公司，主要从事黄金的勘查、开采、选矿、冶炼、精炼及销售。公司通过全球并购整合优质黄金矿山资源，并运用行业领先的自主地质勘查、研究及开发(“研发”)、工程、建设和矿山运营能力，以及先进的国际环境、社会和治理(“ESG”)系统，使公司能够实现持续增储增产与高效运营。
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行业概况
招股书显示，于2020年至2024年，全球黄金矿产量经历温和增长及轻微波动。于预测期内，全球黄金矿产量预计将在未来数年持续增长。此趋势主要受面对地缘政治冲突及经济不确定性时，黄金避险属性日益重要所驱动，其导致投资需求大幅增加，并带动黄金矿产量增加。此外，采矿技术的潜在进步及经营效率的提高亦预计将有助于黄金矿产量的增加。预测黄金矿产量于2024年至2030年呈上升趋势，由116.3百万盎司（3,618.4吨）增至124.1百万盎司（3,860.8吨），期内的复合年增长率为1.1%。
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财务分析
招股书显示，截至2024年12月31日止3个财年及2024年、2025年前6个月：收入分别约为美元18.18亿元、22.62亿元、29.9亿元、14.03亿元及19.97亿元，年复合增长率为28.24%。净利润分别约为美元2.9亿元、3.22亿元、6.21亿元、2.77亿元及6.25亿元，年复合增长率为46.20%。毛利率分别约为34.13%、26.20%、37.94%、36.91%及46.46%。
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发行情况
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总结观点
行业性质
这个公司手握8座境外金矿，算是黄金圈的隐形富豪了，2024年它的黄金产量有46.7吨，黄金储备856吨，加上资源量，总共是1796吨，这规模放在全球妥妥的第一梯队了，这实力够硬！
保荐团队
有绿鞋，有基石，基石阵容豪华，多到一张纸都写不完，认购占比近50%。保荐人有大摩和中信，这俩保荐的项目近两年港股首日的一个上涨率都有百分之八十以上。
盈利能力
公司22年到24年，营收从18.2亿飙到29.9亿美元，这增长速度堪比坐火箭。据消息公司还要再砸12亿美元，再买座金矿。
市场热度
公司选择机制B公开发行，公开发行34,899,100股。回拨后甲乙组手数349000手，货很多，容易中签。像黄金股最近在港股的表现也是非常亮眼，像老铺啊，赤峰啊，周六福这些，所以这个时候这个票在港股上肯定关注度是非常高的。
综合观点
公司基本面非常可以，业绩突出，基石阵容豪华，本身拥有稀缺的全球黄金资产，加上最近黄金股整体走牛。货多中签率高，中签有肉吃，我计划梭哈，保守者谨慎参与。
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