港股打新前言
健康160（02656.HK）开启招股，招股期为9月9至12日，预期股份将于9月17日在联交所挂牌上市。入场费3752.47港元，这家中国数字医疗健康综合服务提供商，咱来看值不值得申购？
「 健康160」
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公司介绍
健康160是深圳市宁远科技股份有限公司旗下的互联网医疗健康服务平台，成立于2005年，核心业务涵盖预约挂号、在线问诊、医药零售及医疗信息化解决方案，服务覆盖全国260余个城市，连接超3万家医疗机构和72万注册医生。公司以“传递爱的力量，让健康更简单”为使命，致力于构建线上线下一体化的医疗健康综合服务平台，业务覆盖严肃医疗与消费医疗领域。
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行业概况
招股书显示，按 2024 年挂号量、合作医院 / 三级医院数量、医护人员接入数，均位列中国第一。中国数字医疗健康综合服务行业的市场规模从2019年的人民币548亿元增长到2024年的人民币2,203亿元，2019年至2024年的复合年增长率为32.1%，预计于2030年将达到人民币7,401亿元，2024年至2030年的复合年增长率为22.4%。
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财务分析
招股书显示，公司2022-2024年收入分别为5.26亿元、6.29亿元、6.21亿元，增速19.6%后小幅下滑；2025年Q1收入1.00亿元（同比+6.7%），批发业务贡献64.3%。2022-2024年净亏损分别为1.20亿元、1.06亿元、1.08亿元；数字医疗解决方案毛利占比超70%，毛利率72%-79%，但是医药批发毛利率仅0.6%-1.4%，拉低整体毛利率至21%-26%。
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发行情况
申购时间：9月9-12日
发行价格：11.89-14.86港币
每手股数：250股
发行数量：3364.55万股
市值：40-50亿
基石投资者：无
绿鞋：有
保荐人：申万宏源，清科资本
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总结观点
行业性质
公司数字医疗B端服务市占率第一，平台协同效应显著，可以说是行业龙头了。随着人们对医疗健康重视程度的不断提高，数字医疗领域正处于快速发展阶段，小编认为这为公司上市表现提供了较为有利的行业环境。
保荐团队
有绿鞋，但无基石，保荐人这两都比较冷门，申万宏源历史承销62家，27家首日上涨。清科资本上一次的项目还是2022年。
盈利能力
盈利能力一般，三年累计亏损3.35亿元。主要收入靠医药批发，毛利率仅 0.9%，很难挣钱，持续亏损。经营现金流连续三年为负，其中2024年净流出5600万元，根本很难扛住风险。
市场热度
本周两家公司都在招股，禾赛-w和健康160，大家根据实际需求和情况，合理分配好资金。
综合观点
公司亏损状，概念一般，业绩一般，保荐人一般，还没基石，那就只能赌一赌了。看好这只的朋友客户可以小摸一把，保守者谨慎参与。
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