港股打新前言
劲方医药-B（02656.HK）开启招股，招股期为9月11至16日，预期股份将于9月19日在联交所挂牌上市。入场费4119.13港元，又一家创新药即将上市，咱来看值不值得申购？
「 劲方医药-B」
01
PART
公司介绍
劲方医药科技（上海）有限公司成立于2017年8月23日，总部位于上海浦东新区，专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域的原创型新药研发。公司以肿瘤及免疫学生物机理为核心，开发国际前沿药物，并与国际药企合作推进产品上市。截至2024年，公司完成C+轮融资；自主研发的TGF-βR1抑制剂和CDK9抑制剂分别进入II期临床试验及全球多中心研究。公司已建立包含8款候选药品的管线，其中5款处于临床开发阶段。公司正致力于构建一个全面且差异化的RAS产品矩阵（如GFH375、GFH276等），并在探索双特异性抗体等新型药物模式。
02
PART
行业概况
招股书显示，全球肿瘤药物市场经历了大幅扩张，预计还将进一步增长。全球肿瘤药物市场从2019年的1,435亿美元增长至2024年的2,533亿美元，复合年增长率为12.0%，预计到2033年将进一步增长至5，967亿美元，2024年至2033年的复合年增长率为10.0%。大中华区的肿瘤药物市场近年也迅速增长。规模从2019年的264亿美元增长至2024年的359亿美元，复合年增长率为6.3%，预计到2033年将进一步增长至1,141亿美元，2024年至2033年的复合年增长率为13.7%。
03
PART
财务分析
招股书显示，公司截至2023年及2024年12月31日止年度，劲方医药分别录得净亏损人民币508.3百万元及人民币677.6百万元，而截至4月30日止四个月，2024年及2025年的净亏损分别为人民币404.7百万元及人民币66.6百万元。
04
PART
发行情况
申购时间：9月11-16日
发行价格：20.39港币
每手股数：200股
发行数量：7760万股
市值：70.41亿
基石投资者：占比49.27%
绿鞋：有
保荐人：中信证券
05
PART
总结观点
行业性质
公司核心产品之一GFH925（fulzerasib，商品名：达伯特）作为中国首款获批的KRAS G12C抑制剂，另一外一款核心产品GFH312（RIPK1抑制剂）也已获得美国FDA的II期临床试验许可。公司的核心产品具有一定的稀缺性和先发优势，在该领域属于稀缺龙头地位，且公司具有一定的国际化研发能力和视野，行业前景广阔。
保荐团队
有绿鞋，有基石，基石阵容豪华，认购占比38.44%。独家保荐人中信证券，有中信哥还独家保荐，这实力我就不多说了，稳价人中信里昂，这简直强强联手，狠狠期待住了！
盈利能力
港股医药带B的业绩都是亏损的，不必多说，虽然营收波动增长，但亏损仍不断加大，主要源于高研发投入（2023年及2024年研发开支均超3亿元）及核心产品仍处于商业化初期。
市场热度
目前有两家医疗医药公司都在招股，一家健康160，一家劲方，劲方选择的是方案B，中签率较低。大家根据实际需求和情况，合理分配好资金。
综合观点
公司基本面不错，业绩就不说了，保荐人中信独家保荐，基石阵容豪华，鉴于近年来，港股市场对于生物医药、AI医疗等赛道新股平均首日涨幅相对较高。这只确定性很高，中签即大肉！我准备冲了，保守者谨慎参与。
免责声明：
如想转载本公众号文章，请与作者联系
部分文章内容图片数据引用未能与原作者或者公众号取得联系，如涉及版权问题，敬请原作者与我们联系。
本文内容不构成投资建议，请注意风险！
更多的跨境业务交流，欢迎联系我们！
关注我们，投资不迷路
