港股打新前言
赛力斯（09927.HK）开启招股，招股期为10月27-31日，预期股份将于11月5日在联交所挂牌上市。入场费13282.62港元，截止27日收盘价，AH折价24.32%。一家于华为深度合作的企业，咱来看值不值得申购？
「赛力斯」
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公司介绍
赛力斯（SERES）是赛力斯集团旗下的新能源汽车品牌，专注于新能源电动汽车领域的研发、制造和生产，赛力斯致力于为全球用户提供高性能的智能电动汽车产品以及愉悦的智能驾驶体验。赛力斯集团（股票代码：601127.SH）前身为1986年成立的渝安集团，2007年正式组建，2020年更名为现名。公司业务覆盖新能源汽车整车制造、三电系统（电池、电机、电控）研发及销售服务，拥有超过1000项新能源技术专利和多个智慧工厂（如两江、凤凰工厂），设计总产能约30万辆。2021年与华为推出【问界】品牌以来，已形成问界M5、M7、M8、M9四款主力车型。
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行业概况
招股书显示，中国新能源乘用车销量从自2021年的300万辆增长至2024年的1,110万辆，2021年至2024年的复合年增长率为54.7%。于2024年，中国新能源乘用车在乘用车市场的渗透率为48.9%。到2030年，新能源乘用车销量预计将达到1,910万辆，2024年至2030年的复合年增长率为9.5%。到2030年，中国新能源乘用车在乘用车市场的渗透率有望升至76.9%。
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财务分析
招股书显示，公司营收、净利润、毛利率、毛利数据如下图。从图表中来看，公司营收呈爆炸性增长，2023年营收358亿，2024年直接干到了1451亿。在这个时间段选择上市，简直挑了个好时机。
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发行情况
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总结观点
行业性质
这家成立于1986年的企业，从弹簧和减震器业务起步，经历摩托车、整车制造，最终在2016年全面转型新能源汽车。说起赛力斯，大家可能都知道它与华为的深度合作，该行业所处赛道也很热门。
保荐团队
有绿鞋，基石占比48.73%，阵容还可以。保荐人中金和银河国际。中金公司近2年保荐的港股项目中，首日上涨率为60.00%，中规中矩，银河国际近2年仅保荐了1个港股IPO项目，没什么参考价值。
盈利能力
公司营收于2023年-2024年呈爆炸性增长。现金流也扛得住风险，不缺钱，经营现金流24年净流入220亿，这实力无须多言。
市场热度
公司选择机制B公开发行，公开发行10020000股。甲乙组手数共100200手。货量还行，中签率友好，公司自宣布和华为合作造车以来，赛里斯A股股价上涨飞快，目前在历史高位。和明略申购部分券商冲突，大家合理分配资金。
综合观点
公司基本面优秀，有绿鞋，基石占比48.73%，阵容还行。保荐人中金和银河国际，一般。这票货量还可以，中签率比较友好，截至27日早盘收盘价A股为159.03元，折合港币173.76HKD，折价24.32%。留有一定的水位，但是小编觉得水位不够，估计是中签率挺高但是没什么肉吃。个人意见仅供参考，不做投资建议。
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