港股打新前言
八马茶业（06980.HK）开启招股，招股期为10月20-23日，预期股份将于10月28日在联交所挂牌上市。入场费5050.43港元。一家上市历程十分坎坷的公司，咱来看值不值得申购？
「八马茶业」
01
PART
公司介绍
八马茶业股份有限公司是八马茶业的全称。八马茶业源自百年制茶世家，汇聚中国原产地好茶，是中国茶叶连锁领先品牌、高端茶市场领先品牌。公司董事长王文礼为：国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺（铁观音制作技艺）代表性传承人。截至2024年1月31日，全国连锁店超3400家。连续8年入选“中国品牌价值500强”，2023年品牌价值270.09亿元。八马在全国布局六大茶类十大茗茶基地，将种植生产经验推广到中国各产茶区，以八马的标准体系进行管控。八马安溪铁观音连续15年全国销量领先。
02
PART
行业概况
招股书显示，按销售收入计，中国高端茶叶市场呈现出快速的发展势头，中国高端茶叶市场规模由2020年的约人民币890亿元增长至2024年的约人民币1,031亿元，复合年增长率约为3.7%，预计将达到2029年的约人民币1,353亿元，2024年至2029年复合年增长率为约5.6%。凭藉我们在品牌价值、制茶技艺、产品开发能力、规模化经营能力、渠道运营能力、跨区域拓展能力、供应链管理能力、数字化销售平台和人才队伍等方面建立的优势，我们取得了「高端中国茶全国销量第一」的市场地位。
03
PART
财务分析
招股书显示，公司营收、净利润、毛利率、毛利数据如下图。从图表中来看，公司营收在近几年处于稳步增长的转态，业绩不算差。但2025年上半年营收10.63亿元，同比下降4.2%，主要是高端茶叶销售受阻，消费降级趋势显现增长瓶颈。
04
PART
发行情况
05
PART
总结观点
行业性质
八马茶叶是中国知名的茶叶供应商，高端茶叶领域位居全国第一。从上市公司的角度看概念一般。A股折腾了好几次都以失败告终，在H股也是折腾有一会，最终港股上市成功了。
保荐团队
无基石无绿鞋，保荐人华泰证券，中规中矩，剩下俩个一个历史表现不佳的农银国际和一个新手小白天风国际。
盈利能力
虽说公司近三年的业绩还算稳步增长，但是由于高端茶叶销售受阻，消费降级趋势显现增长瓶颈，2025年营收同比下降4.2%。这需谨慎了。
市场热度
公司选择机制B公开发行，公开发行900000股。甲乙组手数共9000手。货量很少，中签率极低，这货量加上这机制B大概率不会破发。
综合观点
公司概念一般，无绿鞋无基石，保荐人华泰就不用说了，这次还带俩小弟，想想都害怕。不过这票货量非常少，中签率非常低，唯一能赌的就是机制B没有破发过，小编现金认购一些，个人想法仅供参考，不做投资建议。
有不少粉丝咨询交流群在哪里，文末的二维码可以添加，如果过期可以添加公众号微信拉进群。
免责声明：
如想转载本公众号文章，请与作者联系
部分文章内容图片数据引用未能与原作者或者公众号取得联系，如涉及版权问题，敬请原作者与我们联系。
本文内容不构成投资建议，请注意风险！
关注我们，投资不迷路
