公司介绍
上海宝济药业有限公司成立于2019年12月，总部位于上海市宝山区北上海生物医药产业园，专注于重组蛋白药物研发与产业化。公司建有药用酶工程、糖蛋白药物工程、抗体靶向酶工程三大核心技术平台，累计申请发明专利85项（含国际申请12项）。截至2024年7月，公司在研新药管线10余项，其中1项处于II期临床试验、2项完成III期临床试验。2022年完成超1亿美元B轮融资，资金用于推动核心产品商业化。公司拥有宝山区两个总占地150余亩的生产基地，并于2024年获上海市外资研发中心认证。
公司概况
该公司是一家初创的临床阶段生物技术公司。公司拥有7款临床阶段候选药物及5款选定临床前阶段候选药物，其中，KJ017、KJ103及SJ02为公司的三个核心产品。简单介绍这三个产品：KJ017：KJ017是中国临床研发最为先进的重组人类透明质酸酶，目前，公司已完成了KJ017的III期临床试验，并于2024年向国家药监局提交了KJ017作为单药的NDA。KJ103：是全球首款也是唯一一款达到注册临床阶段的低免疫原性IgG降解酶，用于治疗由病理性IgG抗体活动所驱动的多种免疫性疾病及病症。SJ02：是一种长效重组人促卵泡细胞激素（FSH-CTP），同时联合促性腺激素释放激素（GnRH）的拮抗剂，达成控制性卵巢刺激（COS）。公司已于2023年12月向国家药监局提交NDA，并预计于2025年下半年获得NDA批准。此外，公司亦准备于2026年上半年向EMA提交IND申请。
财务分析
招股书显示，公司营收、净利润、毛利率、毛利数据如下图。从图表中来看，公司从2023到2025年上半年，收入有点小波动，但2025年上半年收入暴增。
发行情况
中签率预测
总结观点
公司核心产品聚焦于大容量皮下给药（KJ017）、抗体介导的自身免疫性疾病（KJ103）和辅助生殖（SJ02）三大领域，创新药这赛道前景光明。
无绿鞋，基石占比20.06%，基石阵容一般。保荐人中信证券和海通国际的实力都挺强劲的。
公司还没有任何获批上市的产品，故大部分收入来自销售材料、提供技术服务以及根据许可及商业化协议收取的首付款。业绩其实没什么参考意义，带B的业绩都是亏损的。
公司选择机制B公开发行，公开发行379.12万股，甲乙组手数总共一共37912手，货量不算少，中签率友好，这只目前来看不会撞票，资金应该挺充足的。
公司概念不错，带B业绩不用看都是负的。无绿鞋有基石的，保荐人中信加海通国际，简直强强联手，像上一只医药股旺山旺水-B就是中信保荐。今年下半年医药股的上市表现都非常不错，加上这只货量不少，中签率友好。小编准备博一把，保守者谨慎参与。
END
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