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华芢生物-B申购分析:有中信保荐,能否再续医药B的神话?

华芢生物-B申购分析:有中信保荐,能否再续医药B的神话? Lionhill-invest
2025-12-15
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导读:港股打新|华芢生物-B


港股打新前言

华芢生物-B02396.HK)开启招股,招股期为12月12-17日,预期股份将于12月19日在联交所挂牌上市。入场费10302.88港元,是一家生物制药公司,咱来看看有什么亮点。




公司介绍

华芢生物科技(青岛)股份有限公司成立于2012年4月24日。该公司是国家级高新技术企业(2024年认定)和科技型中小企业(2023年认定),专注于生物大分子药物及疫苗的研发,核心产品TPG凝胶剂型新药已进入一期临床研究阶段。主营业务涵盖技术开发、医疗器械生产销售、药品委托生产及进出口等领域,拥有46个注册商标、25项专利和12项软件著作权。截至2024年,公司员工人数88人,2023年营业收入47.20万元,并完成天使轮、A轮、A+轮等多轮融资



公司概况

根据灼识咨询报告,华芢生物是一家总部位于中国的生物制药公司,致力于开发疗法,重点是针对有医疗需求及市场机会的适应症开发蛋白质药物。公司的主攻方向是发现、开发和商业化伤口愈合的疗法,目前为PDGF药物。截至最后实际可行日期,公司的管线包含十款候选产品,其中七款为PDGF候选药物,包括两款核心产品,即用于治疗烧烫伤的Pro-101-1及用于治疗糖足的Pro-101-2,是rhPDGF-BB药物。



财务分析

根据招股书显示,公司营收几乎0,2023年收入47万,2024年26万。再看看亏损,2023年亏1.05亿,2024年亏2.12亿。带B的业绩都是亏损的,不用细看。




发行情况



中签率预测



总结观点


行业性质

公司尚未实现产品商业化,关于公司的一产品就FAS分析中,高剂量的Pro-101-1并未在统计学上证明疗效优于安慰剂。


保荐团队

有绿鞋,但无基石,保荐人有中信哥,实力派,还有个华泰懂得都懂。


盈利能力

带B的公司大都是未盈利,财务状况堪忧,暂无营收和利润,主要看未来的想象空间,公司研发投入大,营收赶不上研发烧钱的速度,目前公司现金流紧张。


市场热点

公司选择机制B公开发行,公开发行176.50万股,甲乙组手数总共8825手,货量极少,不好中。这次又是四股齐发,资金可得好好分配。


综合观点

公司基本面一般,有绿鞋,无基石。保荐人中信哥在还是比较靠谱的,加上又是医药股,货量少,全员抽签的票,盘子小容易出妖,准备摸一点看看运气。




END



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