前言
东鹏饮料（09980.HK）开启招股，招股期为1月26日-1月29日，预期股份将于2026年2月3日在联交所挂牌上市。入场费25050.11港元，从深圳走向世界的功能饮料之王，一只A+H的票，咱来看看值不值得申购。
公司介绍
东鹏饮料（集团）股份有限公司是深圳老字号饮料生产企业，2003年完成全民所有制企业改制，改制后高速发展。在2021年5月27日在上交所A股上市。公司是中国第一的功能饮料企业，收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一。按销量计，公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，市场份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3%。按零售额计，公司是2024年第二大功能饮料公司，市场份额为23.00%，领先地位持续夯实。
招股信息
【申购时间】： 1月26日-1月29日
【公布中签】：2月2日
【上市日期】：2月3日
【招股价】：≤248.00港元
【最小申购金额】：25050.11港元
【发行股数】：总发行4088.99万股
【每手股数】： 100股
【市值】：≤1391.04亿港元
【绿鞋】：有
【基石投资者】：认购占比49.21%
【保荐人】：华泰、摩根士丹利、瑞银
【分配机制】：机制B
业绩情况
公司近几年营收、净利润、毛利率、毛利数据如下图：总体业绩呈现爆发式增长，2022-2024年营收复合增长率高达36.5%。2022-2024年经营活动净现金流年均超30亿元，2024年更是突破57亿元，现金流储备尚可。
分析及申购建议
基本面：
1、明星产品东鹏特饮大家应该都挺熟悉的，该核心产品也是公司收入的主要来源，“东鹏特饮” 已成为中国零售额计的百亿级大单品。
2、东鹏饮料是中国第一的功能饮料企业，收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一。按零售额计，公司是2024年第二大功能饮料公司，市场份额为23.0%。
3、与红牛相比，像东鹏特饮的价格以及一瓶的容量更具有优势和高性价比，红牛偏商务，而东鹏特饮偏生活。
4、业绩不错，近几年盈利能力显著增强。
5、现金流储备尚可。
6、相比其他消费龙头存在估值提升空间。
情绪面：
1、保荐人瑞银和摩根士丹利实力都还可以，华泰上次保荐的A+H兆易创新表现不错。
2、选择机制B,公开发行4088.99万股，甲乙组手数共一共40890手，货量还挺多，预计认购倍数不高，中签率可能比较高。
3、有绿鞋，也有基石，基石阵容不错，包括腾讯、卡塔尔主权基金、淡马锡等顶级机构
4、截至发稿，认购倍数为0.77倍
5、目前无其他上市的票，资金不冲突。
6、AH股主要看水位，今日在大A收盘价为250.80元折算为港币281.03，折价为11.75%。
申购策略：
基本面优秀，但这水位太没诚意了，完全不够，目前暂不考虑申购，如果A股股价出现大幅上涨，水位够了，那么可以投机申购。
注：全力冲>积极参与 >投机申购 >放弃申购
1 全力冲（有多少上多少，融资拉满）
2 积极参与（融资参与，多户参与）
3 投机申购（小摸一把，见机行事）
4 放弃申购 （不参与）
策略投票
对于这只票你的申购策略会是什么呢，可以踊跃投票，感受市场情绪，辅助判断。
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