申购分析 /IPO Subscription Analysis
公司概况
迈威（上海）生物科技股份有限公司（股票代码：688062）成立于2017年，是一家专注于抗体药物研发、生产及营销的生物制药公司。公司构建了ADC药物开发平台（含IDDC™技术平台），在研药物管线覆盖肿瘤及代谢性疾病领域，布局14个重点品种（10款创新药、4款生物类似药），4款已上市，1款审评中、2款进入III期临床。核心产品9MW2821为Nectin-4靶向ADC药物。实现集研发、生产、营销于一体的全产业链布局。
公司创新药板块价值凸显，核心ADC管线具备全球竞争优势，4款商业化产品持续释放业绩支撑。
业绩表现
2024年营收：1.998亿元
2025年营收：6.586亿元，同比增长约230%。
净利润：2023年至2025年公司净亏损分别为10.53亿元、10.44亿元、9.69亿元，三年累计亏损约30.66亿元，亏损规模呈逐年收窄态势，当期净利率为-146.75%。
亏损主要因高强度研发投入。
带B的业绩不用细看，都是亏损，好在营收增长快。
招股信息
申购时间： 4月20日-23日
公布中签：4月24日
上市日期：4月28日
招股价：27.64-30.71港元
最小申购金额：6203.95港元
发行股数：总发行4713.02万股
每手股数： 200股
市值：123.48-137.19亿港元
绿鞋：无
保荐人：中信证券、国泰海通
分配机制：机制B
基石投资者：认购总占比30.19%，本次IPO引入6名基石投资者，合计认购5300万美元。
本次港股IPO基石阵容一般，保荐人有中信，比较安心，但无绿鞋，总体发行结构一般。
申购策略
公司带B的，业绩不用看，概念还行。机制B发行，甲乙组总共23566手，货量较少，总体发行结构一般。是只A+H股，今日大A收盘价折算港币为42.74，AH折价28%-35%，这几天A股都在跌，而且没有绿鞋。小编主要资金都认购曦智了，这个就不参与了。
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