申购分析 /IPO Subscription Analysis
先说申请策略：全力冲！
1.长光辰芯在所属的行业中有一定的技术壁垒，虽然估值有点高，但是业绩增长是相当炸裂的。
2.基石都要溢出屏幕了，也算是全明星阵容，而且中信哥护盘。
3.发行的货相对较多，对比思格那好中多了，预计甲组全员抽签，乙头1-2手。所以小编的资金80%认购了长光。
4.综合以上，小编先冲为敬[抱拳]
公司简介：
长春长光辰芯微电子股份有限公司，成立于2012年9月，主营高性能CMOS图像传感器设计研发，产品应用于工业检测、科学成像及医疗成像等领域 。
招股信息：
申购时间： 4月9日-14日
公布中签：4月16日
上市日期：4月17日
招股价： 39.88港元
最小申购金额：4028.23港元
发行股数：总发行6529.42万股
每手股数： 100股
市值：173.60亿港元
绿鞋：有
基石投资者：占比50.00%
保荐人：中信、国泰君安
分配机制：机制B
基本面：
1、公司长期专注于CIS技术研发，旗下产品系列已广泛应用于工业成像、科学成像、专业影像及医疗成像等高端技术领域。
2、公司走半导体赛道，前景广阔
3、2024年按工业成像和科学成像的收入计，长光辰芯在全球CIS公司中均排名第三，在中国CIS公司中均排名第一，全球市场份额分别达15.2%和16.3%。
4、按应用场景划分，公司的大部分收入来自工业成像领域，于2025年约占当期收入的74.6%。
5、2023-2025年，公司营收、毛利及净利润均保持高速增长，CAGR分别达19.0%、22.2%与31.4%，毛利率在59.0%-66.9%间波动，净利率持续提升至34.2%，盈利表现强劲，且目前现金储备尚可。公司近几年营收、净利润、毛利率、毛利数据如下图：
公司估值：
长光辰芯港股发行静态市盈率53.39倍，相较同业巨头Teledyne约33倍估值存在明显溢价；溢价源于公司业绩高增长、高端成像CIS领域国产替代稀缺性。
情绪面：
1、保荐人中信值得信赖，最近保荐的项目思格即将上市，敬请期待他的表现，国泰君安中规中矩。
2、选择机制B,公开发行652.95万股，甲乙组手数共65295手，货量多，挺好中的。
3、有绿鞋，有基石，满屏的基石，24家占比，占比50%，阵容豪华。
4、截至发稿，认购倍数约为517倍。热度不低。
5、目前有三只票在招股，需合理分配资金。今天出了只新的，但不冲突。
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