申购分析 /IPO Subscription Analysis
公司概况
华勤技术股份有限公司是一家成立于2005年的全球领先智能产品平台型企业，专注于智能终端的研发、设计和制造。按2024年的相关ODM出货量计，公司为全球第二大智能手机ODM厂商，市场份额为25.9%；全球最大的平板电脑ODM厂商，市场份额为37.9%；全球最大的智能穿戴ODM厂商，市场份额为18.7%；全球最第四大及中国最大的笔记本电脑ODM厂商，市场份额为9.6%。公司在中国所有数据基础设施市场中排名第六，市场份额为5.0%。移动终端业务为基本盘占46.8%，AI服务器相关的数据中心业务占比已升至44%。
公司为全球ODM龙头，AI 服务器也备受市场期待。客户包括三星、小米、联想、英伟达等。
业绩表现
2025年营收：1714.37亿，同比暴增56%
2025年净利润：41.32亿，同比增长41.7%
毛利率：从2023年的10.9%降至2025年的7.7%
按业务板块划分，公司的大部分收入分别来自移动终端和计算机数据中心业务，于2025年分别占当期收入的46.8%及44.0%。
业绩还行，营收暴涨，但“薄利”
招股信息
申购时间： 4月15日-20日
公布中签：4月21日
上市日期：4月23日
招股价：77.70港元
最小申购金额：7848.36港元
发行股数：总发行5854.82万股
每手股数： 100股
市值：834.72亿港元
绿鞋：有
保荐人：中金，Merrill Lynch
分配机制：机制B
基石投资者：占比49.96%，引入约2.9亿美元基石认购，投资方涵盖摩根大通、瑞银、高毅、泰康、小米及豪威集团、胜宏科技等半导体产业链企业。
本次港股IPO基石阵容非常豪华
申购策略
总的来说中规中矩吧，虽然是ODM龙头，业绩在增长，但是利润太薄了，而且利润呈下降趋势。根据今日大A收盘价，现在A+H的水位在31.6%左右。先看看吧，有5天的招股时间，胜宏的资金回来是能接上的，所以不急，期间可能有更好的选择。
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