申购分析 /IPO Subscription Analysis
公司概况
曦智科技成立于2017年，公司专注于智能科技、工业自动化、电子科技及计算机软硬件等领域的技术开发与服务，并拥有货物进出口及技术进出口资质。是一家专注光电混合算力与光子计算技术的高科技企业，致力于为人工智能和大数据提供高效算力解决方案。2025年，曦智就已经在中国Scale-up光互连市场里排名第二，光计算芯片的累计出货量排名世界第一。
公司深耕光互联与光计算技术，以光子替代电子实现高效传输与芯片级计算，已与腾讯、百度、中国移动、壁仞、中兴、上海仪电及阶跃星辰、DeepSeek等头部企业深度合作。
业绩表现
2025年营收：1.06亿，复合年增长率66.9%，增速可观。
2025年净利润：-13.42亿，亏损持续扩大，亏损主要源于优先股、可转债等金融工具公允价值变动，属于账面性损益。
毛利率：从2023年的60.7%降至2025年的39.0%，毛利率走低。
业绩没法看的，巨能亏。
招股信息
申购时间： 4月20日-23日
公布中签：4月24日
上市日期：4月28日
招股价：166.60-183.20港元
最小申购金额：2776港元
发行股数：总发行1379.52万股
每手股数： 15股
市值：153.22-168.49亿港元
绿鞋：有
保荐人：中金、海通
分配机制：18C
基石投资者：占比68.14%，有淡马锡、GIC、贝莱德、富达国际、施罗德、阿里巴巴等20名基石。
本次港股IPO基石阵容非常豪华，锁定份额也多。
申购策略
公司业绩没法看，概念倒是不错。18C发行，初始45984手，最大回拨后约18.4w手，量大管饱。基石都是一些大哥级别的。现在只要跟AI、算力挂钩上的都是大热票。我是全力认购了，但是涨幅估计不会很夸张。
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