申购分析 /IPO Subscription Analysis
简单说一下今天两只票首日上市的表现，昨天暗盘表现都一般，高开低走，驭势科技收盘直接破发，今天上市表现也不理想，仍以破发结尾。拓璞还可以，以近80%左右收盘。这下整的这三只需谨慎打了，这三只都没有特别出色，要说哪只相对更好，云英谷整体基本面更占优势，涨幅达20%即可纳入通标，就是博弈公司必定全力稳住入通资格，这确定性相对更高。
公司概况
云英谷科技股份有限公司是一家以显示技术研发为核心，专业从事OLED显示驱动芯片的研发、设计及销售的企业。云英谷科技在深圳，上海，北京，昆山，成都，香港分别设有研发、销售、运营中心。
1、公司采用Fabless的运营模式，主要产品包括AMOLED显示驱动芯片及Micro OLED硅基显示驱动背板芯片。2、公司的AMOLED显示驱动芯片下游应用终端为智能手机，而Micro OLED硅基显示驱动背板芯片主要的下游应用终端则为VR/AR等智能头戴式设备。
3、在智能手机AMOLED显示驱动芯片领域，按2024年销量计算，公司是中国大陆第一大、全球第五大供应商，全球市场份额达到5.7%，在中国大陆市场份额达12.4%。
4、在Micro-OLED显示驱动背板芯片领域，按2024年销售额计算，公司以40.7%的市场份额位列全球第二，是该领域最大的独立厂商和中国厂商。
业绩表现
1、营收高增：23-25 年营收 7.2、8.9、11.1 亿元，复合年增长率24%，远超行业 10.3% 增速。
2、盈利大幅改善：三年毛利 319 万、2191 万、1.4 亿元，复合年增长率569.2%，毛利率升至 12.9%。
3、亏损持续收窄：三年净亏 2.3、3.1、2.3 亿元，25 年亏损同比缩减 25.6%。
4、主业高度集中：25 年 AMOLED 驱动芯片收入占比达 72.6%，为核心营收来源。
5、财务质地稳健：26 年 3 月末现金 5.9 亿元，流动负债 3.5 亿元，流动资产净值 6.9 亿元。
云英谷营收增速跑赢行业，毛利逐步回暖，但整体盈利基础薄弱，连续三年亏损，仅2025年亏损小幅收窄。营收高度依赖单一芯片产品，业绩表现一般，不过公司现金流充足、负债偏低，财务压力较小。
招股信息
申购时间：5月18日-21日
公布中签： 5月22日
上市日期：5月27日
招股价：20.81港元
最小申购金额：4203.98港元
发行股数：总发行5285.92万股
每手股数： 200股
市值：89.02亿港元
绿鞋：有
保荐人：中金公司、中信证券
分配机制：B方案
基石投资者：占比35.37%，仅两家
孖展热度：805.48倍
中签难易程度：B方案，总共26429手，这次手数它排第一，这次资金会分流，这只是相对好中的一只。
申购策略
云英谷科技概念可以，芯片概念，发行结构一般，保荐人有中信证券，应该顶得住，最近的新股表现较为一般，需谨慎，这只我积极参与，最后确定一下方案：云英谷>深演智能>华曦达。
添加咨询 /For consultation
更多的跨境业务交流，欢迎联系我们！由于群人数较多，无法通过直接扫码进入，大家可以添加vx，通过邀请进群，非常欢迎大家添加进群互相交流！
免责声明 /DISCLAIMER
如想转载本公众号文章，请与作者联系
部分文章内容图片数据引用未能与原作者
或者公众号取得联系，如涉及版权问题，
敬请原作者与我们联系。
本文内容不构成投资建议，请注意风险！