申购分析 /IPO Subscription Analysis
昨天的丹诺医药，一家幽门螺杆菌新药研发商，暗盘表现没有让人失望，盘中，股价一度飙升至155港元，最高涨幅近104.76%。暗盘收盘报价147港元，涨幅94.19%，每手赚个3000多，吃点小肉。今日上市，午间收盘报价178.60，涨幅135.93%，表现不错。接下来分析一下新股创想三维，一个3D打印机品牌。
公司概况
创想三维是深圳市创想三维科技股份有限公司旗下的3D打印机品牌，成立于2014年。主要业务为消费级3D打印设备的研发与生产，产品包括FDM和光固化打印机、3D扫描仪、激光雕刻机及相关配套耗材。该公司是国家级“专精特新”小巨人企业及国家高新技术企业。
1、创想三维拥有创想云内容社区和Nexbie海外电商平台，是全球唯一能同时提供消费级3D打印、扫描与激光雕刻产品及服务的企业。
2、简单说创想三维不只是售卖3D打印相关硬件，还做起了线上社区和海外电商，一步步打造属于自己的完整生态。
3、按2025年的相关GMV计，公司的3D扫描仪：全球第一，GMV7000万美元，市占45.3%。消费级3D打印机：全球第二，GMV3.4亿美元，市占11.2%。激光雕刻机：全球第四，GMV4500万美元，市占4.8%
业绩表现
1. 近三年营收18.83亿、22.88亿、31.27亿，2025年同比增36.7%
2. 近三年毛利5.31亿、7.08亿、9.75亿，2025年同比增37.7%，毛利率31.8%、30.9%、31.2%。
3. 近三年净利1.29亿、0.89亿、-1.82亿，亏损源于2.4亿元一次性支出，主业盈利。
4. 三年净利率6.8%、3.9%、-5.8%，2025年由盈转亏
5. 海外为增长主力，北美、欧洲收入占比32.2%、25.1%，合计超五成
创想三维公司营收和利润一直在涨，盈利水平也比较稳定。2025年账面看似亏损，只是一次性开支造成的，实际经营仍在赚钱，业绩主要靠海外市场拉动。
招股信息
申购时间：5月20日-26日
公布中签： 5月27日
上市日期：5月29日
招股价：18.80港元
最小申购金额：2848.44港元
发行股数：总发行7342.76万股
每手股数： 150股
市值：87.77亿港元
绿鞋：有
保荐人：中金
分配机制：B方案
基石投资者：占比49.9%，满满当当的，阵容豪华。
孖展热度：65.05倍
中签难易程度：B方案，总共48952手，货量不少，中签难度中等。
申购策略
创想三维总体基本面优秀，概念业绩都不错，发行结构也还行，货量不少，且资金不冲突，这只确定性还蛮高的。等资金回来，小编准备冲这只了。
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