1.欧洲央行加息25个基点符合预期，上调未来两年通胀预期，暗示加息周期远未终结:
欧洲央行按预期上调利率，同时上修通胀预测，暗示紧缩周期尚未终结。周四，欧洲央行管理委员会宣布将三大关键利率各上调25个基点，此举符合市场预期。本次决定自2026年9月16日起生效，存款便利利率、主要再融资操作利率及边际贷款便利利率将分别升至2.50%、2.65%和2.90%。管理委员会在声明中援引中东冲突持续制造通胀压力，强调通胀料将在“较长时间”内显著高于目标水平。拉加德在发布会上进一步明确，"较长时间"意指"至少延续至2027年上半年"，整体通胀预计将于2027年底前后回归目标水平附近。
与此同时，核心通胀将持续走高至2027年初，随后于2028年趋于放缓。欧洲央行上修2027年及2028年通胀预期，亦令市场对政策转向时点的预判更加谨慎。交易员维持对欧洲央行的利率押注不变，预计2026年还将加息一次。彭博智库首席外汇策略师表示，通胀预测的上修以及欧洲央行确认坚持数据依赖方式，意味着进一步收紧政策的可能性犹存，并看好欧元在今年四季度至2027年初延续由收益率驱动的上涨行情。欧元在欧洲市场午间交易时段走低，分析人士认为这更多与布伦特原油价格跳涨有关，而非欧洲央行政策决定本身。
欧洲央行最新员工预测显示，2026年整体通胀预期均值为3.0%，较6月预测持平；2027年为2.5%，2028年为2.1%，后两年均较此前预测上调。剔除能源和食品的核心通胀预期同样偏高，三年预测值分别为2.5%、2.6%和2.3%，均高于2%的政策目标。在通胀构成方面，拉加德表示，整体通胀近期的上升主要源于炼油利润率上升及能源商品价格走高。她同时指出，大多数核心通胀衡量指标在7月总体保持稳定，工资目前尚未对能源冲击表现出实质性反应，工资追踪指标则显示2027年上半年将温和上升。拉加德还表示，大多数衡量长期通胀预期的指标仍维持在2%附近，欧洲央行将持续监测能源价格的传导效应。彭博智库认为，通胀预测的上修结合数据依赖的政策立场，为欧洲央行进一步收紧提供了依据，今日加息决定本身对市场而言属于"非事件"，市场目光已转向后续政策路径。
欧洲央行将2026年经济增长预期上调至0.9%，2027年上调至1.4%，2028年预期为1.5%，2026年和2027年均较6月预测有所上修，主要原因是欧元区经济的实际表现强于此前预期。拉加德表示，尽管遭遇能源冲击带来的不利影响，欧元区经济在第二季度仍展现出韧性，增长广泛覆盖各国和各行业，这一态势可能延续至第三季度，近期增长前景亦有所改善。与此同时，她指出劳动力市场保持稳健，但就业增长继续放缓。在结构性层面，拉加德强调提高潜在增长率有赖于结构性改革，并重申就单一货币一揽子方案达成共识的重要性。然而，拉加德亦指出增长前景面临明显的下行风险，主要来源包括伊朗战争与俄罗斯对乌克兰的入侵，以及全球债券市场收益率上行可能导致信贷条件收紧所产生的溢出效应。她指出，这一风险评估与上次会议相比变化不大。
在资产负债表方面，欧洲央行资产购买计划（APP）和疫情紧急购买计划（PEPP）的证券组合继续以可预期的节奏缩减，欧元体系不再对到期证券进行本金再投资。管理委员会表示，将在职责范围内随时准备调整所有政策工具，以确保通胀在中期内稳定于2%目标。传导保护工具（TPI）亦保持可用状态，以应对可能危及欧元区各成员国货币政策传导的无序市场波动。
2.美国8月PPI同比加速至5.4%超预期，核心PPI同比4.6%，美联储加息预期骤升:
受能源价格上涨影响，美国8月生产端通胀再度超出市场预期，令美联储年内货币政策路径趋于复杂。周四，美国劳工统计局数据显示，8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%，较前值4.7%明显提速。环比数据方面，PPI月率录得0.4%，与预期一致。核心PPI同比上涨4.6%，与预期持平，较前值4.2%同样有所走阔；核心PPI月率为0.2%，略低于预期的0.3%，较7月修正值0.3%有所回落，为数据中相对温和的一面。数据公布后，交易员将9月加息的概率提高至70%以上，并已完全计入最迟10月首次加息的预期。交易员对PPI和CPI这两组月度数据进行简单回归分析显示，8月CPI环比涨幅预计为0.4%，较前月有所加快。
8月PPI最终需求商品环比上涨1.1%，为5月以来最大单月涨幅，此前已连续两个月下滑。这一反弹超过四分之三的涨幅来自能源分项，最终需求能源价格环比大涨4.2%，能源通胀由负转正态势明确。从产品细项来看，柴油价格环比跳涨24.1%，贡献了8月最终需求商品价格涨幅的逾三分之一，是本轮最突出的单一驱动因素。汽油、航空燃油及家用取暖油价格亦同步上涨。与此同时，最终需求食品及剔除食品和能源的核心商品价格分别上涨0.1%和0.4%，涨幅相对温和。原油价格走高与PPI能源分项上涨高度同步，印证了中东地缘局势收紧对美国上游生产成本的传导效应已然显现。
与商品价格形成鲜明对比，最终需求服务价格8月仅环比上涨0.1%，为5月以来最低涨幅，但仍延续连续三个月上涨的态势。运输与仓储成本是服务分项的主要支撑，环比上涨2.3%，其中货运卡车运输价格上涨2.0%，航空客运、法律服务及医院住院护理价格亦有所上行。但贸易服务价格环比下滑0.2%，燃油及润滑油零售利润率大幅下降11.3%，对整体服务价格形成抑制。值得关注的是，投资组合管理成本随股市走势趋于停滞而有所下降，这一分项变化将直接影响核心PCE的计算结果。
PPI作为衡量生产端价格压力的先行指标，其同比涨幅的持续扩大意味着上游成本尚未得到有效缓解，并可能逐步向消费端传导，对后续CPI走势构成上行风险。8月CPI数据将于周五公布。市场预期受汽油价格上涨推动，整体CPI将有所走高，但核心通胀料维持相对温和。部分美联储官员表示，9月15日至16日会议的利率决策，可能取决于本周这两份报告所呈现的信号。美联储主席上月在一次讲话中表示，如果决策者无法确信潜在通胀趋势正在切实改善，美联储仍有"工作要做"。与此同时，美伊冲突持续推升油价，可能进一步令通胀前景复杂化。
此外，美国商务部经济分析局定于9月30日发布8月PCE价格数据，同期发布个人收入与支出数据。值得关注的是，该机构将从该报告起对部分类别的价格测算方式作出调整，涵盖法律服务、计算机软件及投资咨询等领域。据彭博报道，多位经济学家预计上述调整将带来更低的PCE读数，市场对此保持密切关注。在当前美联储政策路径仍存不确定性的背景下，PCE数据及其测算方式的变化，将成为评估通胀走势与加息节奏的重要参照。
9月11日周五，今日全球市场焦点将集中于北京时间晚上20点30分，美国即将发布的CPI物价通胀数据报告。
欧央行年内第二次加息，上调通胀与增长预期
9 月 10 日周四，欧洲央行将政策利率上调 25 个基点至 2.5%，为今年第二次加息，旨在抑制伊朗战争引发的能源价格上涨带来的通胀压力。自 8 月下旬以来，美伊对中东军事、航运和能源资产发动袭击，油价重回每桶 100 美元以上，布伦特原油达 105 美元，欧洲天然气价格创 2022 年以来最高，重新引发欧元区燃料进口成本担忧。
欧洲央行上调了通胀和增长预期。目前预计 2026 年平均通胀率为 3.0%，2027 年为 2.5%（高于 6 月预测的 2.3%），2028 年为 2.1%；核心通胀率 2027 年为 2.6%，高于此前预测的 2.5%。GDP 增长方面，2026 年预期从 0.8% 上调至 0.9%，2027 年从 1.2% 上调至 1.4%，2028 年维持 1.5%。央行行长拉加德表示，加息“理所当然”，通胀前景面临上行风险，经济增长面临下行风险，通胀持续时间将比预期更长，恢复 2% 目标可能进一步推迟，目前预计在 2027 年底实现。
消息人士称，决策者预计未来几个月将进一步收紧政策，最早可能在 10 月 29 日会议上再次行动，但取决于即将公布的数据和伊朗局势。拉加德强调未预先承诺任何未来行动，坚持“逐次会议、依赖数据”原则。然而，由于预测数据较早确定，未反映最新能源价格走势，一些经济学家认为预测已过时。AFS 研究主管指出，维持 2026 年和 2027 年核心通胀预测不变“站不住脚”，预计 12 月将再次加息 25 个基点。德国商业银行和北欧银行也调整预测，预计 12 月及 2027 年 3 月继续加息。
市场反应剧烈。德国 10 年期国债收益率升至 2011 年以来最高，法国 30 年期达 2003 年以来最高。交易员预计到 2027 年底将进一步收紧约 85 个基点，高于会议前的略低于 70 个基点，并已充分消化 12 月加息预期。欧洲斯托克 600 指数下跌 0.6%，欧元下跌 0.1%。法国与德国 10 年期国债收益率差升至 2012 年以来最高，超过 90 个基点，反映法国债务风险溢价上升。
尽管通胀风险加剧，劳动力市场仍相对疲软，上月潜在通胀实际下降，工资指标温和，表明不存在难以打破的工资 - 价格螺旋。拉加德也带来好消息，称欧元区经济比预期更具韧性，第二季度全面增长，趋势可能延续至第三季度。但分析师警告，天然气价格快速上涨意味着负面供应冲击加剧，最终将损害经济增长。
政治资讯
美国资助计划排除法国团体，德国央行行长忧极右崛起
9 月 10 日，据两名消息人士透露，美国国务院民主、人权和劳工事务局一项资助计划将排除法国团体，原因是明年法国总统大选前外国干预指控引发敏感性。该计划旨在支持欧洲组织推进特朗普政府优先事项，向致力于“加强欧洲民主韧性、法治、言论自由”的组织提供 100 万至 300 万美元资助。法国将于明年四五月举行大选，极右翼国民联盟可能上台。法国外长巴罗特此前愤怒回应，称法国和欧洲绝不容忍外国干预选举。一名法国申请者称，因担心外国干预，法国团体已被排除。消息人士称，美国官员尤其担心资助活动与法国拟议法案冲突，该法案旨在加强对网络虚假信息和外国干预的处罚。尽管资助截止已过，部分组织可能迁往布鲁塞尔。美国国务院拒绝置评，称方案仍在讨论。
法美关系紧张。美国是法国最大外国投资者，2024 年投资 1079 亿美元，双边贸易 1609 亿美元。但两国关系处于低谷，除关税、伊朗战争等问题外，华盛顿尚未正式任命驻法大使。法国官员对美国驻巴黎大使库什纳不满，其曾两次拒绝回应巴黎传唤。去年相关官员曾赴巴黎支持勒庞，令法方不满。
同日，德国联邦银行行长纳格尔在柏林欧洲央行新闻发布会上表示，对欧洲极右翼政党崛起感到担忧。此前德国选择党在东部萨克森 - 安哈尔特州选举中获胜，其纲领包括脱离欧盟、限制移民和恢复与莫斯科关系。纳格尔称，这些理念从经济角度看适得其反，会令外国投资者犹豫并回避在德做生意。德国选择党称欧元是失败体系，呼吁德国退出欧元区。欧洲央行行长拉加德则称，欧元在欧洲从未如此受欢迎，春季调查显示欧元区 82% 受访者支持共同货币，欧盟 74% 支持，为 2002 年以来最高。
9 月 10 日，欧洲股市跌至两个月低点。泛欧 STOXX 600 下跌 0.7% 至 635.97 点，为 7 月 8 日以来最低，大多数主要地区市场同步走低。欧洲央行将利率上调 25 个基点至 2.5%，为今年第二次加息，旨在防止伊朗战争引发的能源价格上涨蔓延至欧元区经济。
受伊朗战争以来最大规模航运袭击影响，油价上涨超 3%，布伦特原油达每桶 105 美元，引发供应中断担忧。欧洲矿业股受冲击最大，下跌 3.7%；铜矿公司 KGHM、安托法加斯塔、奥鲁比斯和英美资源集团跌幅在 5% 至 8% 之间，因路透社报道白宫尚未决定精炼铜关税。
美国生产者价格指数超预期，引发华尔街抛售。分析师预计周五公布的美国消费者价格报告将决定美联储下周是否加息。个股方面，联合英国食品公司因旗下 Primark 销售不佳，股价暴跌 7.9%，创 1 月以来最大单日跌幅。
胡塞控制曼德海峡入口，俄乌互袭升级
9 月 10 日，中东局势进一步恶化。据也门政府、伊朗和地区消息人士，胡塞武装本周沿红海沿岸闪电推进，是在伊朗革命卫队直接指导下进行，旨在为伊朗与美国的战争开辟新战线。胡塞武装控制西南港口城市摩卡，并抵达哈尼什群岛，加强对曼德海峡的控制。曼德海峡是全球最重要航运路线之一，在霍尔木兹海峡受阻后，其中断进一步限制全球能源供应，布伦特原油一度涨 4% 突破每桶 105 美元。联合国也门问题特使格伦伯格警告，也门战争进入“新的、更加危险的阶段”，胡塞直接控制海峡入口引发航行自由严重担忧。胡塞称行动属防御性，除沙特船只外红海航行安全。沙特自霍尔木兹航线关闭后依赖红海出口石油。伊朗消息人士称，伊朗指示胡塞加大对沙特袭击，并承诺更多资金、武器和军官；但伊朗官员也称摩卡行动是胡塞决定，客观上有利于伊朗。美国财政部宣布对援助真主党和其他伊朗代理人的公司和个人实施新制裁。
特朗普周三称，预计伊朗战争将在 11 月美国中期选举后立即结束，称伊朗试图影响选举。但民调显示战争和油价上涨令其支持率跌至新低。美国官员透露，伊朗本周袭击约旦穆瓦法克萨尔蒂空军基地，损坏多架美军飞机，包括一架 A-10 攻击机机翼被炸毁，约 8 架 F-15 轻微受损。美军发射约 30 枚爱国者拦截弹。战略与国际研究中心估计，2 月至 7 月美国爱国者拦截弹消耗约 65%，剩余不足 850 枚。自 2 月战争爆发以来，18 名美军死亡，800 多人受伤。霍尔木兹海峡通行仍受限，周三仅 7 艘船通过，为过去十天平均一半。伊朗国家媒体称革命卫队海军击中一艘美国无人船。
以色列方面，总理内塔尼亚胡和国防部长卡茨周四称，以军摧毁黎巴嫩南部阿里·塔赫尔山脊真主党地下基础设施，完成该地区安全区巩固。以军将继续驻扎，防止真主党重建。该网络绵延超 2 公里，含火箭弹、导弹、无人机及指挥中心。黎巴嫩通讯社称爆炸震动纳巴蒂耶。美国斡旋的 6 月停火框架要求以军逐步撤出、黎军解除真主党武装，但进程停滞。
俄乌战场，俄军周四对乌克兰东南部工业城市巴甫洛格勒发动大规模袭击，造成 7 人死亡、76 人受伤，袭击涉及无人机、火炮和航空炸弹，破坏商店和车辆。基辅一加油站和第聂伯罗邦吉公司农业设施遭袭，第聂伯罗 2 死 5 伤。乌外长西比哈称，这是几周内美国企业第二次遭袭，指责莫斯科系统性恐怖活动。俄国防部称一夜击落 448 架乌克兰无人机；沃罗涅日州称无人机碎片致 1 死 2 伤。乌方称，在俄罗斯 9 月 20 日议会选举前不会举行结束战争的三方会议；泽连斯基希望 9 月底与特朗普会晤，推动能源和粮食谈判。分析称，俄恢复袭击油籽加工厂，威胁乌克兰葵花籽油出口。双方近期均加大对后勤和经济目标打击，冲突进一步升级。
欧元短线价格走势区间展望:
1.1640-1.1600
技术指标总结：
9月10日，欧洲央行管理委员会宣布将三大关键利率均上调25个基点，符合市场预期。此次决定将于9月16日起生效，届时存款便利利率、主要再融资操作利率和边际贷款便利利率将分别升至2.50%、2.65%和2.90%。欧洲央行在声明中表示，中东冲突持续制造通胀压力，通胀预计将在“较长时间”内显著高于目标。拉加德在柏林举行的新闻发布会上进一步表示，“较长时间”意味着至少持续至2027年上半年，整体通胀预计将在2027年底前后回到目标附近。拉加德同时表示，尽管受到能源冲击带来的不利影响，欧元区第二季度经济仍展现出韧性，经济增长广泛覆盖各个国家和行业，这一态势可能延续至第三季度。不过，就业增长正在放缓，近期经济增长前景虽有所改善，但能源价格仍是重要的不确定性来源。
此次加息决定获得一致通过。拉加德表示，欧洲央行重新设定了温和、不利和严重三种情景，重点评估能源价格冲击，在三种情景下，加息25个基点的决定都“经得起检验”。与此同时，欧洲央行上修2027年和2028年通胀预期，预计核心通胀将持续走高至2027年初，随后于2028年趋于放缓。市场目前甚至开始计入欧洲央行到2027年底再次加息的可能性，显示在能源冲击推高通胀预期的背景下，投资者正重新评估欧洲央行未来的政策路径。
欧央行本次加息落地后，市场对后续进一步收紧政策的押注明显升温。利率互换市场目前已完全定价欧洲央行明年年中前再加息3次、每次25个基点，到明年6月累计进一步收紧约76个基点；此前，市场仅完全定价到明年10月前加息三次。与此同时，据彭博援引知情人士报道，欧洲央行官员已将进一步加息纳入考量，最快10月就可能再次上调利率。知情人士称，为遏制持续高于3%的通胀，欧洲央行可能需要采取更紧缩的货币政策。不过，市场目前对再加息三次的押注可能过于激进，12月或许是更合适的加息时点，因为届时欧洲央行将公布覆盖至2029年的最新经济预测。债市同样迅速反映了政策收紧预期。德国10年期国债收益率一度上涨6个基点至3.51%，创2009年以来新高。需要注意的是，消息公布后欧元汇价走低至1.1591价位水平，分析人士认为这更多与布伦特原油价格跳涨有关，而非欧洲央行政策决定本身。
美元端，周四，美国劳工统计局数据显示，8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期的5.3%，较前值4.7%明显提速。环比数据方面，PPI月率录得0.4%，与预期一致。核心PPI同比上涨4.6%，与预期持平，较前值4.2%同样有所走阔；核心PPI月率为0.2%，略低于预期的0.3%，较7月修正值0.3%有所回落，为数据中相对温和的一面。数据公布后，交易员将9月加息的概率提高至70%以上，并已完全计入最迟10月首次加息的预期。
需要注意的是，PPI作为衡量生产端价格压力的先行指标，其同比涨幅的持续扩大意味着上游成本尚未得到有效缓解，并可能逐步向消费端传导，对后续CPI走势构成上行风险。8月CPI数据将于周五公布，交易员对PPI和CPI这两组月度数据进行简单回归分析显示，8月CPI环比涨幅预计为0.4%，较前月有所加快。市场预期受汽油价格上涨推动，整体CPI将有所走高，但核心通胀料维持相对温和。部分美联储官员表示，9月15日至16日会议的利率决策，可能取决于本周这两份报告所呈现的信号。
技术指标显示，4小时级别上，欧元短线价格走势维持布林带区间内震荡整理，伴随4小时级别RSI相对强弱指数位于55-45强弱平衡区，叠加MACD动能指标整体持平于零轴一线，共同表明当前短线价格走势呈现震荡整理格局与多空双方力量进入相对均衡局面保持同频，同时欧元短线波动率压缩提示汇价正面临新一轮“校准-再选择”窗口期，需防范在综合技术指标未实现全面转向强势之前，欧元高位回撤风险尚未彻底解除。布林带上轨当前位于1.1645一线，构成欧元短线价格走势动态阻力。布林带中轨当前位于1.1625一线，为多空双方力量以及强弱格局提供核心分化枢纽。布林带下轨当前则位于1.1600一线，为欧元短线价格走势提供动态支撑。当前，布林带开口未见明显扩张迹象，叠加布林带三轨运行线同步自近端向远端平行延伸，进一步验证汇价当前正处于阶段性整理格局，强化多空谨慎局面。因此，欧元需在进一步打破布林带上轨动态阻力区域限制后，则短线才将有望受到真实技术性“看涨强化-高位延伸”动态牵引。然而，若当前欧元汇价未能位于布林带下轨维系一线支撑，则短线“空头复苏-下行延伸”技术风险将被放大。总体而言，当前综合技术指标反映动能偏向均衡，并描绘市场维持震荡整理的技术图景，符合“短线高仓位与波动率压力释放阶段前的价格再校准”特征。同时需要注意的是，当前市场基本面宏观背景下的“双线”风险或将迅速改变市场走向，而在关键技术价位未突破之前，后续技术结构更偏向上行多以温和技术性试探与价格回测为主；但若布林带下轨被反复测试，且动能与量能无法配合守稳，则需防范价格跌破布林带下轨的风险将被放大。
技术结构显示，4小时级别上，欧元已连续6个交易日显著承压于1.1640区域下方，表明当前欧元整体价格走势结构位于1.1640一线区域构成其短线近端静态阻力区，如若欧元多头期望修复短线集中性看涨共识，则需位于1.1640区域上方巩固底仓，并通过动能与量能共振推动二次上攻，则才将有望为其汇价在击穿该区域阻力后，再度上行测试1.1670目标区域，甚至更高价位水平打开潜在看涨空间。然而，在欧元短线未能成功站稳至1.1640区域上方之前，交易主导逻辑传递信号提示仍需防范多头动能在经历此前集中性看涨与溢价后呈现边际化减弱迹象，从而导致价格触发的高位回撤延续风险进一步扩大。
风险视角层面，4小时级别上，美伊围绕霍尔木兹海峡的博弈正在从一次性军事打击，向“有限、持续施压”方向演变。在美方考虑以军事手段维持航运安全的同时，伊朗仍在强调自身对海峡通航秩序的控制权。美方也正在同时从军事和经济两个方向继续向伊朗施压。美国财政部长贝森特称将针对伊朗银行的新一轮制裁。与此同时，霍尔木兹海峡紧张局势升级，两艘超级油轮出港时遭飞射物击中，推动布伦特原油突破每桶100美元。同时，中东与俄炼厂受创导致全球炼油运行量大幅低于常态，美国柴油裂解价差突破100美元。高盛警告“柴油处于供应挤压中心”，虽伊朗释放和解信号，但美国制裁与高风险溢价仍在持续冲击市场。因此，地缘政治冲突引发的美元避险买盘，以及能源价格不断上涨在当前环境下通过推高通胀预期为美元指数提供双重政策层面的支撑。此外，美国8月非农就业数据大幅超出预期，强劲的就业增长显示美国经济仍具韧性，也令市场重新上调对美联储加息的押注。市场目光迅速转向9月11日公布的消费者通胀数据，以及随后9月15日至16日的美联储政策会议，在美联储主席沃什认定美国已处充分就业的背景下，若通胀不及预期温和，9月加息几乎已成定局，从而为美元指数回升提供更多溢价空间。因此，市场对于新阶段博弈的相互情绪仍然处于新一轮反复拉锯阶段，同时也需警惕眼下“双线”风险并存所易引发的价格联动效应。当前价格走势结构位于1.1600一线区域构成欧元短线近端静态支撑防御区，需紧惕如若在4小时级别上欧元确认回收至该区域下方，则空头控盘节奏升温或将导致汇价再度下行至1.1560一线区域进行修正的风险升温。
综合而言，当前欧元与美元在加息预期同步升温的背景下形成相互牵引，从而导致短期多空双方力量陷入阶段性僵持局面。9月10日，欧洲央行管理委员会宣布将三大关键利率均上调25个基点，符合市场预期。利率互换市场目前已完全定价欧洲央行明年年中前再加息3次、每次25个基点，到明年6月累计进一步收紧约76个基点；此前，市场仅完全定价到明年10月前加息三次。欧元区当前增长韧性托底经济，通胀为临时外部输入性压力，核心痛点是能源危机与流动性与实体投资的结构性错配。欧央行于是释放连续加息的信号以预防通胀扩散、优化经济结构为核心目的，而非压制内生经济过热。同时欧元兑美元汇率除了受到央行加息影响外，更多还是受到油价的干扰以及美元信用危机导致的资金迁移，当美元作为储备货币受到质疑的时候，欧元整体就会有配置资金涌入，这也是近期油价、金价、欧元对美元共同上涨的重要原因。欧元将受益于加息利差修复与跨境资本流入维持偏强格局，但受能源贸易劣势、产业创新短板约束，相较于美元的强势产业基本面，欧元中长期升值空间有限，整体将呈现震荡偏强、难持续走强的走势。反观美元指数当前则正处于美联储鹰派预期重新升温与技术动能减弱的交汇阶段。8月非农就业数据的强劲表现推高美联储加息预期，同时受能源价格上涨影响，美国8月PPI生产端通胀再度超出市场预期，交易员将9月加息的概率提高至70%以上，并已完全计入最迟10月首次加息的预期。本周五即将公布的CPI报告将是最终决定性因素。市场共识预测显示，总体通胀环比上涨0.4%、核心通胀剔除食品和能源环比上涨0.2%，在美联储主席沃什认定美国已处充分就业的背景下，若通胀不及预期温和，美联储9月加息几乎已成定局。技术层面上，尽管欧元在经历技术性回调后仍维持整体上涨走势结构的偏强区间运行，但美国通胀数据的回落并不等同于宏观逻辑彻底反转。整体通胀下降和就业市场放缓压低了利率上行预期，构成短期压力；核心通胀仍高、经济数据稳定，则限制了利率快速下降的空间。与此同时，若美债收益率持续上升并推动美元持续反弹，则此前的下跌行情在经历阶段性修复后的回升空间将被放大。因此，尽管美元指数短线偏弱，但空头单方面优势仍然面临阻力。此外，中东地缘政治局面所引发的市场避险情绪仍在，一旦油价走高推动通胀担忧加剧，则美元指数将迎来更快速的转折性拉升，从而导致多头再度选择对欧元盘面降低敞口并不意外。若后续汇价回归下行伴随波动显著放大，则可能暗示市场对宏观叙事的风险定价在上升。当下，欧元潜在技术风险反映多头防御仓位需在守稳1.1600一线区域，才有望为支撑多头看涨共识注入驱动力，并助力汇价由近端至远端延续抬升。而如若该区域防线失守，则需防范空头控盘局面修复，从而导致汇价再度回撤至1.1560一线区域进行修正的风险加剧。与此同时，如若多头当前要修复看涨姿态，则需位于1.1640区域上方巩固底仓，并通过量能与动能二次共振，才有望为汇价再度上行测试1.1670目标区域以及更高价位水平提供潜在技术空间。
欧元短线价格走势路线参考:
上升:1.1640-1.1670
下跌:1.1600-1.1560
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
(转载请注明：转自公众号领盛金融 optivest)