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9 月 10 日，广东微电新能源股份有限公司向港交所主板递交上市申请，国泰君安国际为独家保荐人。这家总部位于惠州、专注于微型锂离子电池的制造商，在无线耳机电池领域位列全球第二、中国第一，全球市场份额达 7.5%；在消费级智能终端微型锂离子电池领域排名全球第四。而支撑这一地位的，是一颗纽扣般大小的电池，以及一个从山西山村走出来的创业者。
综合 | 招股书 编辑 | Arti
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微电新能源的故事，始于创始人陈志勇的一次“不服气”。
1976 年，陈志勇出生在山西代县的一个小山村，高考以全县第一名的成绩考入华南理工大学机电工程专业。毕业后，他曾在世界知名耳机供应商“大北欧”（GN Netcom）工作，并以第一名华人员工的身份入职，后担任美国光悦科技中国区负责人，在欧美工作生活了二十余年。
2016 年，陈志勇在国外参展时，亲身感受到外国参展商对中国锂电池质量的不信任。从那时起，他决定做一款安全性能更加可靠的微型电池。2017 年，在考察粤港澳大湾区多个城市后，他将创业地点定在了惠州，这里新能源储能产业基础雄厚，产业链上下游相对完整，土地和劳动力成本优势明显。
2017 年 12 月，广东微电新能源有限公司正式成立。仅用三年半时间，公司便获评国家级专精特新“小巨人”企业。2022 年 11 月，公司发布了全球首款量产固态微型电池，在安全性、续航时间和循环次数上均显著优于传统液态锂电池。截至 2025 年，公司拥有超 340 项专利，产品进入苹果、小米等全球头部品牌供应链。
微电新能源的核心产品是微型锂离子电池，涵盖钮扣型、圆柱形、方形及弯曲电池、电池模块等类别。公司最突出的技术标签是固态/半固态电池解决方案。2022 年发布的全球首款固态微型电池已获客户订单并实现量产，应用于电子烟、蓝牙耳机等产品。今年初的 CES 展会上，公司又发布了最新的圆柱固态电池，在 100℃高温下仍可持续工作。
在客户端，微电新能源的电池已进入苹果、Bose、Jabra、华为、vivo、OPPO、小米、Anker、漫步者等全球知名品牌的供应链。公司是最早进入苹果耳机供应链的国内电池厂商，Bose QuietComfort 消噪耳塞也采用了微电新能源的电池。此外，公司还与一家全球领先玩具制造商共同开发适用于 AI 玩具的专属电池模型，并已接获样品订单。
微电新能源在往绩记录期间保持了收入增长，但利润端波动明显。2023 年至 2025 年，收入从 3.512 亿元增长 51.7% 至 5.329 亿元，再增长 6.1% 至 5.653 亿元。2026 年上半年，收入同比增长 18.0% 至 3.372 亿元。
利润方面，2023 年纯利 680 万元，2024 年大幅增长 755% 至 5810 万元，但 2025 年回落至 3150 万元。2025 年利润回落的原因，可能与产品价格调整有关，为扩大整体销售，公司微幅调降了可穿戴设备所用电池的价格。
客户集中度方面，前五大客户收入占比从 2023 年的 51.7% 逐年下降至 2024 年的 45.4% 和 2025 年的 44.1%，2026 年上半年进一步降至 43.3%，客户结构正在改善。研发投入方面，江西微电 2025 年研发投入超 5000 万元，约占销售额 10%。
微电新能源拥有三个生产基地，分别位于广东惠州、江西赣州及越南北江省。越南工厂选址于北江省云中工业区，厂区占地面积 7100 平方米，投产后可形成年产 3000 万支微型锂电池的产能。越南基地的布局，有助于公司应对国际贸易环境变化并服务海外客户。
微电新能源所处的微型锂离子电池赛道正迎来结构性增长。全球消费级智能终端微型锂离子电池出货量由 2020 年的约 19.86 亿个增至 2024 年的约 24.96 亿个，预计 2029 年将达 45.69 亿个，2025 年至 2029 年复合年均增长率约 12.4%。
从下游结构看，可穿戴设备是微型锂离子电池的主要增长动力之一，其出货量预计 2025 年至 2029 年复合年均增长率达 11.0%。随着 AI 终端普及、新兴智能设备渗透率提升，微型锂离子电池的需求将持续扩容。
本次发行前，陈志勇、徐江涛及其控制的相关企业构成控股股东集团，合计控制公司约 55.12% 的投票权。中信金石、梅花创投等知名机构均为公司股东。2019 年 8 月至 2022 年 11 月，公司进行了数轮融资。
本次 IPO 募集资金拟用于：提升研发能力、建造新生产线以扩大产能、偿还现有银行借款、营运资金及一般企业用途。
从山西代县的小山村，到全球无线耳机电池出货量第二，陈志勇和微电新能源用不到十年时间，把一颗纽扣般大小的电池做到了世界领先。固态微型电池的率先量产、苹果和 Bose 等全球头部品牌的供应链地位、三个生产基地的全球化布局，这些构成了微电新能源递表港交所的产业底色。
在 AI 终端、智能穿戴、AI 玩具等下游应用持续渗透的产业浪潮中，这家从惠州走出的微型电池“隐形冠军”能否借助资本市场的力量进一步巩固细分市场优势，将是市场持续关注的核心问题。
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